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滬市科創板新股美芯晟將于5月11日開始網上申購，申購代碼為787458，中簽號公布日為5月15日。

美芯晟科技(北京)股份有限公司專注于高性能模擬及數模混合芯片的研發與銷售,依托自主開發的高壓集成工藝技術,主要產品包括無線充電SoC芯片、有線快充系列芯片、全系列LED驅動芯片和信號鏈芯片等,其應用范圍覆蓋通信終端、消費類電子、照明應用及智能家居等眾多領域,并輻射汽車制造、工業控制等領域。公司核心研發團隊擁有深厚而先進的模擬及數模混合集成電路設計、工藝開發經驗,擁有國內外百余項高電壓、大電流、高功率模擬電源管理和數字電路設計的核心自主知識產權,遍布全球的十大技術支持中心可提供快速有效的技術服務,同時也已通過國內外一線品牌客戶的品質和生產管理審核。公司先后獲得工信部集成電路設計企業資質、工信部重點小巨人、北京市專精特新小巨人等稱號,同時擁有北京市科學技術獎、北京市高精尖工業設計中心、美國REDHERRING亞洲百強企業等多項榮譽獎項,得到業界的廣泛認可。美芯晟一直秉持“主動、雄心、卓越、創新、競爭力”的經營理念,將不斷努力成為行業領先、受人尊敬的模擬及數模混合芯片與相關解決方案的核心供應商。公司主營業務為研發電子元器件、計算機軟硬件;系統集成;技術咨詢、技術服務;貨物進出口、技術進出口、代理進出口;銷售電子產品。(市場主體依法自主選擇經營項目,開展經營活動;依法須經批準的項目,經相關部門批準后依批準的內容開展經營活動;不得從事國家和本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。)。其產業鏈上游為晶圓、MOS、定制芯片等原材料供應端，產業鏈下游為LED照明驅動芯片、無線充電芯片等需求端。

客戶集中度方面，報告期各期，公司對前五大客戶的銷售收入合計占當期營收比例分別為55.65%、54.70%、70.87%。

公司的主營業務為高性能模擬及數模混合芯片的研發和銷售，屬于“集成電路設計”行業。中國半導體行業協會數據顯示，國內集成電路市場規模穩步提升，從2017年的5411.3億元增加到2021年的10458.3億元，年復合增長率17.9%，遠超同時期世界平均的年復合增長率。中國集成電路設計行業規模從2017年的2073.5億元增長到2021年的4519.0億元，年復合增長率為21.5%，高于中國集成電路行業的整體復合增長率，成為集成電路行業最具發展活力的領域之一。具體來看，自2016年以來，全球電源管理芯片市場規模不斷增長，2020年市場規模達到328.8億美元，年復合增長率為13.52%，預計將在2025年達到525.6億美元。

無線充電芯片領域，在接收端芯片市場，發行人的主要競爭對手為以意法半導體、瑞薩電子、博通（僅為蘋果定制芯片）為代表的國際芯片廠商；在發射端芯片市場，由于技術壁壘相對低，品牌客戶與非品牌客戶的市場參與者相對分散，上述廠商占據了絕對的行業主導地位。與此同時，英集芯、南芯科技、伏達、易沖等國內芯片廠商在國產替代的浪潮中，也逐步與國內終端品牌廠商建立了合作。國內LED照明驅動芯片領域，該領域經過近十年的充分競爭及國產替代，整體市場格局較為穩定，目前國內參與企業數量約有15~20家。未來，受到包括發行人在內的幾家頭部企業規模效應的影響，市場格局預計將更為集中。

根據該公司情況，我們認為其可代入參考的可比公司為：英集芯、晶豐明源、必易微

美芯晟2022年報顯示，公司主營收入4.41億元，同比上升18.58%；歸母凈利潤5256.5萬元，同比上升61.19%；扣非凈利潤4235.97萬元，同比下降28.91%；負債率9.04%，投資收益230.16萬元，財務費用-996.74萬元，毛利率32.75%。

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