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開(kāi)源證券股份有限公司黃澤鵬,楊柏?zé)樈趯?duì)吉宏股份進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《公司信息更新報(bào)告：東南亞跨境電商有望回暖，ChatGPT賦能降本增效》，本報(bào)告對(duì)吉宏股份給出買(mǎi)入評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為24.27元。
吉宏股份(002803)
事件：公司針對(duì)深交所《關(guān)注函》關(guān)切問(wèn)題發(fā)布回復(fù)公告
公司對(duì)深交所3月21日下發(fā)的《關(guān)注函》發(fā)布回復(fù)公告，在公告中針對(duì)ChatGPT等熱點(diǎn)議題進(jìn)行了詳細(xì)解釋說(shuō)明。我們考慮2022年四季度疫情沖擊對(duì)物流、供應(yīng)鏈等影響，下調(diào)2022年盈利預(yù)測(cè)，但同時(shí)考慮到跨境電商市場(chǎng)復(fù)蘇疊加新技術(shù)應(yīng)用推動(dòng)降本增效，我們上調(diào)2023-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)為2.02（-0.86）/4.03（+0.22）/5.42（+0.46）億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.53（-0.23）/1.06（+0.05）/1.43（+0.12）元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為44.7/22.4/16.7倍。我們認(rèn)為，公司在東南亞跨境電商領(lǐng)域壁壘深厚，估值合理，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
接入ChatGPT賦能跨境電商業(yè)務(wù)，未來(lái)有望持續(xù)降本增效
公司跨境電商業(yè)務(wù)模式存在鏈條長(zhǎng)、節(jié)點(diǎn)多、對(duì)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力要求高等特點(diǎn)。為解決業(yè)務(wù)痛點(diǎn)，2017年至今公司累計(jì)投入1.34億元IT研發(fā)費(fèi)用，在人工智能選品、圖文和視頻廣告素材制作/廣告語(yǔ)智能輸出、廣告智能投放、智能翻譯、智能客服回復(fù)等方面取得較好成效。2023年1月，公司進(jìn)一步通過(guò)接入ChatGPT優(yōu)化上述環(huán)節(jié)，目前ChatGPT技術(shù)已累計(jì)幫助公司上新品1W+、累計(jì)節(jié)省客服1000人次工時(shí)、生成新廣告文案7W+、處理圖像素材2W+。通過(guò)ChatGPT技術(shù)賦能，未來(lái)公司有望進(jìn)一步提升數(shù)字化運(yùn)營(yíng)水平，實(shí)現(xiàn)降本增效。
出境游恢復(fù)助力東南亞居民消費(fèi)力修復(fù)，公司跨境電商業(yè)務(wù)回暖在望
疫情進(jìn)入新防控階段以來(lái)我國(guó)出境游持續(xù)恢復(fù)，根據(jù)亞太旅游協(xié)會(huì)估計(jì)，3-4月泰國(guó)有望迎來(lái)50萬(wàn)中國(guó)游客。我們認(rèn)為東南亞旅游業(yè)修復(fù)，有望帶動(dòng)當(dāng)?shù)鼐用袷杖胩嵘⑦M(jìn)一步推動(dòng)購(gòu)買(mǎi)力修復(fù)和電商消費(fèi)增加。近年來(lái)，公司通過(guò)管理團(tuán)隊(duì)、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)體系和業(yè)務(wù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)在東南亞構(gòu)筑深厚壁壘，跨境電商業(yè)務(wù)有望顯著受益區(qū)域經(jīng)濟(jì)回暖帶來(lái)的消費(fèi)力修復(fù)。此外，公司推出“吉喵云”跨境電商SaaS服務(wù)平臺(tái)賦能中小跨境賣(mài)家，開(kāi)發(fā)自有品牌產(chǎn)品，也通過(guò)品類(lèi)、渠道、區(qū)域多維度拓展國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈投資布局、提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情反復(fù)影響消費(fèi)、電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策變化等。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，東北證券唐凱研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值為31.64%，其預(yù)測(cè)2022年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利7.89億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為11.48。
最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：
該股最近90天內(nèi)共有3家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)2家，增持評(píng)級(jí)1家。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，吉宏股份（002803）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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