公司代碼：688323 公司簡稱：瑞華泰
(資料圖)
轉債代碼：118018 轉債簡稱：瑞科轉債
深圳瑞華泰薄膜科技股份有限公司
第一節 重要提示
劃，投資者應當到 www.sse.com.cn 網站仔細閱讀年度報告全文。
公司已在本報告中詳細闡述公司在經營過程中可能面臨的各種風險，敬請查閱本報告第三節“管
理層討論與分析”之“四、風險因素”。
完整性，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并承擔個別和連帶的法律責任。
□是 √否
公司2022年度利潤分配預案為：擬以實施權益分派股權登記日登記的總股本為基數分配利潤
，向全體股東每10股派發現金紅利0.70元（含稅），按照截至2022年12月31日股本計算擬派發現金
紅利12,600,000.00元（含稅），占公司2022年度合并報表歸屬于上市公司股東凈利潤的32.41%，不
進行資本公積金轉增股本，不送紅股。
如公司自上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）刊載披露《關于2022年度利潤分配預案的
公告》之日起至實施權益分派股權登記日期間，因可轉債轉股/回購股份/股權激勵授予股份回購
注銷/重大資產重組股份回購注銷等致使公司總股本發生變動的，公司擬維持分配比例不變，相應
調整分配總額。
公司2022年度利潤分配預案已經公司第二屆董事會第九次會議審議通過，尚需公司2022年年
度股東大會審議通過。
□適用 √不適用
第二節 公司基本情況
公司股票簡況
√適用 □不適用
公司股票簡況
股票種類 股票上市交易所及板塊 股票簡稱 股票代碼 變更前股票簡稱
人民幣普通股（A股） 上海證券交易所科創板 瑞華泰 688323 不適用
公司存托憑證簡況
□適用 √不適用
聯系人和聯系方式
聯系人和聯系方式 董事會秘書（信息披露境內代表） 證券事務代表
姓名 黃澤華 柳南舟
辦公地址 深圳市寶安區松崗街道辦
深圳市寶安區松崗街道辦華美工業園
華美工業園
電話 0755-29712290 0755-29712290
電子信箱 ir@rayitek.cn ir@rayitek.cn
(一) 主要業務、主要產品或服務情況
公司專業從事高性能 PI 薄膜的研發、生產和銷售，主要產品系列包括熱控 PI 薄膜、電子 PI
薄膜、電工 PI 薄膜等，其中多款產品填補了國內空白，獲得西門子、龐巴迪、中國中車、艾利丹
尼森、德莎、寶力昂尼、生益科技、聯茂、碳元科技等國內外知名企業的認可，廣泛應用于柔性
線路板、消費電子、高速軌道交通、風力發電、5G 通信、柔性顯示、航天航空等國家戰略新興產
業領域。
公司秉承“參與全球競爭，贏得業界尊重，肩負社會責任”的企業愿景，始終緊密圍繞國家
發展戰略及相關產業政策，十多年來堅持自主研發及創新，掌握了配方、工藝及裝備等完整的高
性能 PI 薄膜制備核心技術，已成為全球高性能 PI 薄膜產品種類最豐富的供應商之一，打破了杜
邦等國外廠商對國內高性能 PI 薄膜行業的技術封鎖與市場壟斷，跨入全球競爭的行列，用實際行
動踐行企業愿景與行業使命，推動高性能 PI 薄膜行業的國產化替代，為下游多個高技術領域的發
展奠定基礎。
公司量產銷售的產品主要為熱控 PI 薄膜、電子 PI 薄膜和電工 PI 薄膜三大系列；航天航空用
MAM 產品為小批量銷售產品；柔性顯示用 CPI 薄膜為樣品銷售。
（1）熱控 PI 薄膜
公司的熱控 PI 薄膜主要為高導熱石墨膜前驅體 PI 薄膜，用于高導熱石墨膜的制備，最終應
用于消費電子等領域。面內取向度和易于石墨化是決定該產品競爭力的主要特性。高導熱石墨膜
前驅體 PI 薄膜經碳化、石墨化后，形成高導熱石墨膜，再經壓延、貼合、模切等工序后裝入電子
產品。
公司的高導熱石墨膜前驅體 PI 薄膜因具備較高的面內取向度，易于石墨化，適合整卷燒制，
下游制程加工性能突出，制成高導熱石墨膜后在柔韌性、耐折性等方面具有優勢，進入下游知名
年版） ”。
（2）電子 PI 薄膜
公司的電子 PI 薄膜主要包含兩類：電子基材用 PI 薄膜和電子印刷用 PI 薄膜。
電子基材用 PI 薄膜主要用于 FPC 的制備，最終應用于消費電子、5G 通信、汽車電子等領域，
尺寸穩定性是決定該產品競爭力的主要特性。電子基材用 PI 薄膜作為絕緣基膜與銅箔貼合構成
FCCL 的基板部分，也可作為覆蓋膜貼覆于 FPC 表面，用于保護線路免受破壞與氧化。公司的電
子 PI 薄膜具備良好的尺寸穩定性，兼具良好的介電性能，可達到 5 微米和 7.5 微米的超薄規格（3
微米規格產品已進入終端客戶小批量應用），黑色電子 PI 薄膜具備低透光率等良好的遮蓋性能。
公司已進入生益科技、聯茂等知名廠商的供應體系。
電子印刷用 PI 薄膜制作成的電子標簽主要貼覆于 PCB 等產品的表面，對其進行序列化標識，
追溯生產全過程，幫助識別缺陷，最終應用于消費電子、5G 通信、汽車電子等領域。該產品的關
鍵特性為良好的粘結適應性。公司的電子印刷用 PI 薄膜具備優良的涂覆適應性，兼具尺寸穩定性、
耐高溫和耐化學性等特性，已進入日東電工、艾利丹尼森、寶力昂尼、德莎等全球知名標簽企業
的供應鏈。
（3）電工 PI 薄膜
電工 PI 薄膜的主要功能為絕緣，主要用于電磁線繞包材料及大功率電機、變壓器的匝間/層
間絕緣。公司的電工 PI 薄膜主要為耐電暈 PI 薄膜，此外還有少量配套 C 級電工 PI 薄膜。
耐電暈 PI 薄膜主要用于變頻電機、發電機等的高等級絕緣系統，最終應用于高速軌道交通、
風力發電等領域，保護絕緣系統免遭變頻電機運行時局部放電導致的損壞，提高電機長期運行的
可靠性，保障高速列車的運行安全性，實現風電設備長壽命免維護。耐電暈特性是決定耐電暈 PI
薄膜競爭力的主要特性。公司自主研發的耐電暈 PI 薄膜具備優異的耐電暈性能，自 2014 年起，
公司陸續通過西門子、龐巴迪、ABB、中國中車的產品認證，打破杜邦長期在該領域的全球壟斷。
（4）航天航空用 PI 薄膜
PI 薄膜因其優異的耐高低溫、耐輻照等特點，可在各種極端空間環境維持性能穩定性，廣泛
應用于航天航空領域。 公司的航天航空用 MAM 產品系依托自主研發的 PI 復合薄膜生產技術制成，
具有良好的尺寸穩定性與高溫密封性能。該產品目前供應中國運載火箭技術研究院，應用于我國
運載火箭，填補了國內空白。
（5）柔性顯示用 CPI 薄膜
CPI 薄膜可用于屏幕蓋板等柔性顯示結構部件，最終應用于折疊屏手機等柔性顯示電子產品，
其中透光率、耐彎折次數、材質剛性為關鍵特性。CPI 薄膜的技術難度很高，目前僅有韓國 KOLON
等極少數日韓企業具備供應能力，國內尚無企業具備柔性顯示用 CPI 薄膜的量產能力。
公司自主掌握 CPI 薄膜制備的核心技術，基于現有生產線于 2018 年成功生產出 CPI 薄膜，
該等產品的光學性能和力學性能優異，可折疊次數超過 20 萬次，關鍵性能通過國內終端品牌廠商
的評測，已實現樣品銷售，用于終端品牌廠商及其配套供應商的產品測試；公司正在研發的柔性
OLED 用 CPI 薄膜項目光學級產線正處于工藝優化提升階段，在 CPI 專用生產線建設完成后，可
實現 CPI 薄膜產品在折疊屏手機等柔性顯示電子產品領域的應用，有望填補該領域的國內空白。
(二) 主要經營模式
公司主要產品為高性能 PI 薄膜，主要應用于柔性線路板、消費電子、高速軌道交通、風力發
電等領域。公司通過自主研發不斷開發新產品，采購原材料后進行產品生產，實行以銷定產和需
求預測相結合的生產模式，以及“以直銷為主、代理商為輔”的銷售模式，通過向下游生產企業或
代理商銷售的方式實現盈利。
(三) 所處行業情況
（1）所處行業
公司主營業務為高性能 PI 薄膜的研發、生產和銷售。根據《國民經濟行業分類》國家標準
（GB/T4754-2017），公司所處行業為橡膠和塑料制品業（行業代碼 C29），細分行業為橡膠和塑
料制品業下的塑料制品業（行業代碼 C292）。根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引（2012
年修訂） 》，公司所處的行業為橡膠和塑料制品業（行業代碼為 C29）。根據國家統計局 2018 年公
布的《戰略性新興產業分類（2018） 》（國家統計局令第 23 號）
，公司產品屬于新材料產業之前沿
新材料中的聚酰亞胺納米塑料薄膜。
（2）行業發展階段及特點
PI 薄膜具有優良的力學性能、介電性能、化學穩定性以及很高的耐輻照、耐腐蝕、耐高低溫
性能，是目前世界上性能最好的超級工程高分子材料之一，被譽為“黃金薄膜”，與碳纖維、芳綸
纖維并稱為制約我國發展高技術產業的三大瓶頸性關鍵高分子材料之一。PI 薄膜的商業化進程始
于 20 世紀 60 年代，最早應用于電工絕緣領域，隨著 PI 領域研究深入和技術升級，PI 薄膜的應
用領域不斷拓展；20 世紀七八十年代，PI 薄膜的商業化應用拓展至電子領域；21 世紀起，PI 薄
膜的更多應用領域衍生，如用作高導熱石墨的前驅體材料、柔性顯示蓋板材料等，韓國和中國等
國家抓住產業轉移的機遇，高端制造業迅速發展，PI 薄膜行業隨之興起。
我國 PI 薄膜的產業化進程發展較緩慢，依靠自主研發，在傳統電工絕緣領域形成了較強的產
業能力，但在高端電工絕緣、電子等其他應用領域的產業化能力較弱，存在新產品種類不足、產
品性能不穩定等情形，自主掌握高性能 PI 薄膜完整制備技術的企業較少。高性能 PI 薄膜作為影
響我國高新技術產業快速發展的“卡脖子”材料，市場需求不斷增加，且國產化需求較迫切。公
司作為國內規模最大的多品類高性能 PI 薄膜專業制造商，掌握自主核心技術，順應產業發展需求，
發展前景良好。
（3）主要技術門檻
高性能 PI 薄膜的制備技術復雜，需對 PAA 樹脂配方進行設計，通過精確控制流涎熱風干燥
過程，獲得厚度均勻的 PAA 凝膠膜，再以定向拉伸伴隨亞胺化過程制得，集成全自動控制系統提
高生產控制水平。高端應用的高性能 PI 薄膜除應用于高端電氣絕緣，還滿足柔性線路板、消費電
子、高速軌道交通、風力發電、5G 通信、柔性顯示、航天航空等多個領域的應用要求。
完整的高性能 PI 薄膜制備技術主要包括配方、工藝及裝備三方面的核心技術，配方、工藝、
裝備是一個有機整體，三者缺一不可。若僅僅在某個方面具有突出能力，通常難以實現高性能 PI
薄膜的制備并不斷開發新產品品類。公司的技術優勢是從研發到工藝的技術優勢、從工藝到裝備
的技術優勢共同構成的。同時公司具備從樹脂合成到后處理的全套生產設備的自主設計能力，突
破了我國高性能 PI 薄膜產業化的技術瓶頸，根據自主開發的技術工藝要求，自行設計非標專用設
備，進行定制化采購，實現了主要設備使用和運行的自主可控性。
公司通過 18 年的技術研發，成為國內少數掌握配方、工藝及裝備等整套核心技術的高性能
PI 薄膜制造商。公司成功開發了熱控 PI 薄膜、電子 PI 薄膜、電工 PI 薄膜、航天航空用 PI 薄膜
等系列產品，已成為全球高性能 PI 薄膜產品種類最豐富的供應商之一，同時也是國內規模最大、
產線最多的高性能 PI 薄膜專業制造商，打破了杜邦等國外廠商對國內高性能 PI 薄膜行業的技術
封鎖與壟斷，跨入全球競爭的行列。公司開發的多款產品填補了國內空白，獲得西門子、龐巴迪、
中國中車、艾利丹尼森、德莎、寶力昂尼、生益科技、聯茂、碳元科技等國內外知名企業的認可。
伸 PI 薄膜產品榮獲 2012 年中國新材料產業博覽會金獎，無色 PI 薄膜產品榮獲 2014 年中國國際
新材料產業博覽會金獎。
（1）新應用領域催生新的高性能特點及功能性產品種類
高性能聚酰亞胺薄膜（PI 薄膜）產品未來主要向高性能、多功能方向發展，從耐高溫絕緣介
質應用，到耐環境、超低溫、高導熱、超薄、結構支持、透光性等功能性應用需求越來越廣泛，
尤其適合下游特種制程工藝、易于加工等特性也逐漸成為新產品競爭力的主要特性。公司已具有
研發、工藝和裝備技術的產業工程化能力，可更短周期實現新產品的產業化，目前公司涉及的產
品市場不斷在發展和增長：
①熱控 PI 薄膜
PI 薄膜可石墨化應用技術發展，隨著電子產品功耗提高、快速充電技術對散熱性能要求更高
的市場需求驅動，同時隨著柔性顯示器市場發展，散熱用石墨膜在保持散熱要求情況下，又增加
對耐彎折的技術性能，提高導熱、導通性和耐彎折性能，對 PI 薄膜本身結構變化和厚度提高又帶
來了新的市場應用增加空間，PI 薄膜的易石墨化、適合整卷燒制、工藝節能等工藝適宜性能日益
重要，市場需求也在不斷增長。
②電子 PI 薄膜
電子應用 PI 薄膜的高性能綜合要求較高，包括高尺寸穩定性、高模量、低介電常數、低 CTE、
TPI、低吸濕性、超薄、高導熱等，需要滿足新型智能手機、可穿戴產品的支持結構、絕緣保護和
柔性線路應用的多種需求，也需要適合軟硬結合線路基板、三層法工藝柔性覆銅箔板、二層法工
藝柔性覆銅箔板、濺射納米級金屬等封裝基板的生產工藝，隨著電子產品更新換代，智能化、高
速通訊、高速運行、輕薄化、柔性可穿戴、AI 應用等不斷發展的新技術應用驅動，電子基材市場
對高性能、功能化的 PI 薄膜產品市場發展帶來持續增長的空間。
③電工 PI 薄膜
電工絕緣領域的高性能化主要體現為耐電暈、高壽命、耐環境等，滿足電氣產品長壽命運行
的安全和可靠性，在穩步增長的高速軌道交通應用的牽引變頻電機耐電暈繞包扁線、大功率風力
發電機長壽命繞包扁線應用市場基礎上，加快開發在新能源汽車領域高絕緣 PI 薄膜作為動力驅動
電機導線的繞包絕緣材料，以提高電機輸出功率、安全性和節能性。
④航天航空用 PI 薄膜
隨著新型航天器如太陽帆、空間太陽能電站、充氣式衛星以及長壽命衛星等的應用增加，抗
氧原子特性、耐環境、透光性、輕薄性、大幅寬等成為航天航空用 PI 薄膜的發展方向，隨著國家
在航天航空領域的戰略發展，突破國外技術壟斷和封鎖，應用需求和迫切性不斷增加。
⑤柔性顯示用 CPI 薄膜
CPI 薄膜是 PI 應用發展的一款新型功能性薄膜，主要體現在高透光率、耐彎折、較好的力學
性能等方面，又需要滿足下游高溫加工制程中的耐色變，據公開報道，近年來，市場上推出
HuaweiMate X、Moto Razr、Huawei Mate Xs、Moto Razr 5G、Thinkpad X1 Fold、Huawei Mate X2、
Xiaomi MiX Fold、Huawei P50、榮耀 Magic V 、Huawei Mate Xs2、Moto Razr 2022 等多款折疊
智能手機及手提電腦采用 CPI 作為可折疊顯示屏蓋板薄膜，開啟可折疊、柔性功能的電子顯示產
品的多場景應用，柔性顯示用 CPI 薄膜作為顯示器的蓋板具有耐彎折、低碎裂風險、可卷對卷加
工、滿足大尺寸屏幕可折疊、繞曲和安全等優良特性，隨著 OLED 等顯示器產效逐漸提升、大尺
寸顯示產品逐漸成熟，柔性顯示用的 CPI 市場需求和滲透率空間將極大提高。
（2）產品種類豐富的企業占據優勢
隨著高性能 PI 薄膜應用領域的需求發展，擁有多條生產線、掌握多種工藝路線的企業具備更
強的多品種、多系列的生產適應能力，可更加快速高效地將新產品投入量產，不斷豐富產品系列
種類，滿足多領域應用市場的需求，有利于提升市場占有率和競爭能力。
（3）國產化趨勢增強,市場空間廣闊
PI 薄膜因其優異的物理性能、化學性能等，廣泛應用于柔性線路板、消費電子、高速軌道交
通、風力發電、5G 通信、柔性顯示、航天航空等多個領域。隨著共聚改性、雜化分散等新工藝技
術的運用，通過配方設計、生產工藝的不斷研發和裝備水平的提升，PI 薄膜可衍生出更多滿足國
內新興市場所需求的有競爭性、與客戶共利共贏的產品。
國內 PI 薄膜行業的整體水平與國外存在差距，高性能 PI 薄膜市場主要被美國杜邦、日本鐘
淵化學、韓國 PIAM、日本宇部等少數國外廠商所占有，產品嚴重依賴進口，影響我國高技術產
業鏈安全，同時需要支付高昂成本。加快推進關鍵材料國產化，高性能 PI 薄膜進口替代的市場空
間可觀，公司具有獨立完整的核心技術體系，在加快推進關鍵材料國產化政策和市場環境支持下，
國產化替代有著非常廣闊的市場機遇。
單位：元 幣種：人民幣
本年比上年
增減(%)
總資產 2,316,606,578.30 1,746,480,857.12 32.64 1,160,790,503.21
歸屬于上市公司股
東的凈資產
營業收入 301,711,595.69 318,815,848.56 -5.36 350,161,598.49
歸屬于上市公司股
東的凈利潤
歸屬于上市公司股
東的扣除非經常性 29,191,277.51 50,929,456.68 -42.68 44,079,433.26
損益的凈利潤
經營活動產生的現
金流量凈額
加權平均凈資產收
益率（%）
基本每股收益（元
／股）
稀釋每股收益（元
／股）
研發投入占營業收
入的比例（%）
單位：元 幣種：人民幣
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
營業收入 80,787,848.89 81,364,016.62 61,273,852.34 78,285,877.84
歸屬于上市公司股東的
凈利潤
歸屬于上市公司股東的
扣除非經常性損益后的 11,735,537.84 12,821,971.84 2,472,045.00 2,161,722.83
凈利潤
經營活動產生的現金流
量凈額
季度數據與已披露定期報告數據差異說明
□適用 √不適用
名股東情況
單位: 股
截至報告期末普通股股東總數(戶) 3,836
年度報告披露日前上一月末的普通股股東總數 4,329
(戶)
截至報告期末表決權恢復的優先股股東總數 0
（戶）
年度報告披露日前上一月末表決權恢復的優先 0
股股東總數（戶）
截至報告期末持有特別表決權股份的股東總數 0
（戶）
年度報告披露日前上一月末持有特別表決權股 0
份的股東總數（戶）
前十名股東持股情況
質押、標記
包含轉融 或凍結情況
持有有限
股東名稱 報告期內 期末持股 比例 通借出股 股東
售條件股
（全稱） 增減 數量 (%) 份的限售 性質
份數量 股份
股份數量 數量
狀態
航科新世紀科
國有
技發展（深圳） 0 42,083,059 23.38 42,083,059 42,083,059 無 0
法人
有限公司
國投高科技投 國有
資有限公司 法人
深圳泰巨科技
投資管理合伙
企業(有限合
伙）
中國合伙人（上
海）股權投資基
金管理有限公
司－寧波達科 -1,427,144 8,572,856 4.76 0 0 無 0 其他
睿華創業投資
合伙企業（有限
合伙）
上海聯升創業 國有
-7,658,984 7,690,852 4.27 0 0 無 0
投資有限公司 法人
境內
徐煒群 -1,173,719 3,896,281 2.16 0 0 無 0 自然
人
國信證券－農
業銀行－國信
證券鼎信 12 號
員工參與戰略
配售集合資產
管理計劃
上海聯升承業
國有
創業投資有限 -2,173,892 2,826,108 1.57 0 0 無 0
法人
公司
境內
杭州泰達實業 非國
有限公司 有法
人
中國科學院化 國有
學研究所 法人
上述股東關聯關系或一致行動的說明 上述股東中，國投高科、聯升創業和聯升承業分別
持有公司 11.37%、4.27%和 1.57%的股份。國投高
科持有聯升創業 8.33%股權；聯升創業、聯升承業
系經基金業協會備案的私募股權投資基金，雙方的
管理人均為上海聯升投資管理有限公司。公司副董
事長、總經理湯昌丹同時為泰巨科技和杭州泰達的
股東，且分別擔任泰巨科技的執行合伙人和杭州泰
達的董事長。除此之外，公司未知上述其他股東之
間是否存在關聯關系或屬于一致行動人。
表決權恢復的優先股股東及持股數量的說明 不適用
存托憑證持有人情況
□適用 √不適用
截至報告期末表決權數量前十名股東情況表
□適用 √不適用
□適用 √不適用
□適用 √不適用
□適用 √不適用
□適用 √不適用
第三節 重要事項
公司經營情況有重大影響和預計未來會有重大影響的事項。
報告期內，公司堅持與客戶合作共贏原則，加強市場開拓，實現營業收入 30,171.16 萬元，較
上年同期下降 5.36%；歸屬于母公司所有者的凈利潤 3,887.41 萬元，較上年同期下降 30.64%；實
現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤 2,919.13 萬元，較上年同期下降 42.68%；經
營性現金流凈額 8,982.08 萬元，較上年同期增加 14.59%。報告期內，公司總體經營情況穩定。
止上市情形的原因。
□適用 √不適用
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