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東吳證券股份有限公司王紫敬近期對遠光軟件進行研究并發布了研究報告《2022年業績快報點評：資產減值加回后業績超預期，國改+信創持續受益》，本報告對遠光軟件給出買入評級，當前股價為8.77元。
遠光軟件(002063)
事件：公司發布2022年業績快報，公司2022年實現營收21.25億元，同比增長10.94%；歸母凈利潤3.23億元，同比增長5.65%；扣非歸母凈利潤3.08億元，同比增長8.37%，業績略低于市場預期。
投資要點
資產減值加回后業績超預期，電網ERP國產化有望提速：公司2022年營收穩健增長，歸母凈利潤低于市場預期主要系公司2022年計提了6952萬元的資產減值準備，其中來自關聯方金額為4385萬元，公司關聯方主要為國網下屬公司，我們認為后期收回概率較大，加回來自關聯方的資產減值準備后，公司2022年歸母凈利潤同比增長約20%。公司背靠國網大股東，在國家電網深入參與國網智慧共享財務平臺等多個重點項目建設，在國網數科，實現DAP在國網數科全單位、全業務覆蓋，開展深化應用。我們預計未來隨著行業信創整體推進，電網ERP國產化進程有望進一步提速。
拓展國網外能源IT新市場：在發電市場，公司在國家電投集團，碳排放管理應用建設項目已成功上線運行；全面開展財務共享推廣及深化應用。在電力開拓市場，公司持續進行業務拓展及標桿用戶深耕，積極助力各大集團推進世界一流財務管理體系建設及財務數字化轉型，成功中標中國電建集團智慧財務共享平臺建設項目，完成中國電氣裝備集團司庫管理1.0建設及上線。在電力行業外市場，公司持續助力酒鋼集團、越秀集團、海爾集團、河南能源集團、金川集團、北大口腔等集團的精細化經營，未來將進一步拓展生產制造、醫療行業、軌道交通、航空、能源化工、鋼鐵、地產金融等非電市場業務。
有望充分受益于國網國改：根據國新辦，2023年，國資央企將以高質量投資為核心，更加注重服務構建新發展格局，同時不斷加大專業化整合力度。另外，緊跟國企改革三年行動，新一輪深化國資國企改革方案已提上日程，要深入推進國有經濟布局優化結構調整，積極推動資源整合。我們認為國家電網公司將以此為契機積極釋放改革紅利，實現扁平化、集約化、專業化管理。公司作為國網旗下重要上市平臺，有望充分受益。
盈利預測與投資評級：考慮公司受到計提資產減值準備影響，我們將公司2022年EPS預測由0.24元下調至0.20元，維持2023-2024年EPS預測為0.29/0.34元，我們認為公司在能源行業knowhow深，在虛擬電廠與電交易領域優勢顯著，維持“買入”評級。
風險提示：信創推進不及預期；B/G端業務推進不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，國盛證券劉高暢研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達87.75%，其預測2022年度歸屬凈利潤為盈利3.96億，根據現價換算的預測PE為24.36。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內機構目標均價為9.19。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，遠光軟件（002063）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
