9月10日開盤沒多久，東方財富出現閃崩，投資者關注度隨之提升，而據《證券日報》記者了解的情況，機構聯手出售，或是主要原因。
此后兩個交易日，東方財富股價備受投資者關注。9月11日，公司股價再次下跌，截至9月12日收盤，公司股價收于10.84元/股，當日下挫0.37%。
三家機構聯手拋盤
9月10日，東方財富低開1.13%后逐步下探，9時45分迅速閃崩直接被打至跌停，盤中跌停時有打開，但午后基本封死跌停板，收盤下跌9.96%，報11.12元，成交額27.4億元，為A股是日第二大成交額。
深交所披露交易公開信息顯示，賣出前五席位當中，有三家為機構專用席位，分別賣出了6270.63萬元、5497.51萬元和3727.64萬元，合計達1.55億元，分別位列第一、第二和第五。
從公開數據中可知，今年以來，東方財富股價逆勢上漲，如果今年年初買入持有至9日收益超過15%，但如今經過10日的大跌已回吐大部分漲幅，截至9月10日收盤，東方財富今年以來漲幅僅為3.15%。
機構為何拋售?公司基本面是否出現問題?就此，東方財富董秘辦相關人員接受《證券日報》記者采訪時表示：股價波動是市場行為，公司經營一切正常，沒有應披露而未披露事宜。
需要注意的是，東方財富證券旗下營業部資金表現各異：在買入席位中東方財富證券上海東方路營業部買入金額5383.52萬元，同時也在拋售5161.13萬元股票;東方財富證券拉薩團結路第二營業部買入4603.52萬元，同時賣出2122.41萬元。
值得一提的是，東方財富前五大買入名單中雖沒有出現機構身影，卻吸引了游資前來掃貨。東方財富證券拉薩團結路第二營業部常年活躍在龍虎榜上，是游資集中營，偏好高換手率或漲、跌停板的股票，此次凈買入2481.11萬元。買入第一的是招商證券深圳招商證券大廈營業部，單向買入了1.98億元，占全天成交金額27.39億元的7.23%，是該營業部近一個月買入的最大金額。
券商業績惡化影響?
業績方面來看，東方財富最新公布的中報顯示，2018年上半年，該公司實現營業總收入16.35億元，同比增長49.44%，營業總成本11.09億元，同比增長24.24%，報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.59億元，同比增長114.77%。
從財經門戶轉型為互聯網金融平臺以來，目前東方財富四大業務中，證券業務、金融電子商務業務成為利潤貢獻主力，上半年證券服務營業收入為9.23億元，代銷基金業務毛利率高達90.61%。
對于閃崩原因，華金證券研究員蔡景彥認為是受8月份券商公布的數據不佳影響。
根據chioce數據統計，32家上市券商8月共實現營收93.3億元，環比下降48.7%，同比下降46.2%;實現凈利潤18.07億元，環比大幅下滑73.9%，同比下降幅度達到74%。
此外，據統計，今年以來發行失敗的基金已經達到17只，為歷年之最。而今年以來宣布延期募集的基金則多達137只，僅8月份以來，就有24只基金延長募集期。對于基金代銷營收占比35.70%的東方財富來說可謂沖擊不小。
“市場擔憂公司業績受股市交易量和基金銷售規模下降影響”，蔡景彥對《證券日報》記者表示，不過目前來看，公司經紀業務和兩融業務市場率快速提升，一定程度上對沖市場交易量下滑帶來影響。基金代銷業務中尾傭收入占比較高，四季度出現基金銷售規模下滑情況對全年收入影響較小。”
高估值惹的禍?
然而，某資產管理公司投資總監袁玉瑋有不同觀點，他對《證券日報》記者表示：“未來券商業務將向頭部公司集中，今后券商TOP5會拿走大部分市場，而且整體行業繼續下滑，東方財富互聯網券商概念已經支撐不住它的高估值了，現在只是補跌而已。”
截至9月11日，根據東方財富Choice數據,目前上市券商平均動態市盈率為33.58，靜態市盈率為25.97，作為互聯網券商的典型代表，東方財富獲得了高出行業平均近一倍的高估值：動態和靜態市盈率分別為60.11和73.26。
不過，在蔡景彥看來，東方財富目前處于跑馬圈地，向財富管理轉型的關鍵期，未來兩年有望迎來爆發，同時公司具備優秀的互聯網基因，給予一定的估值溢價也符合情理。
除了高估值、受證券業景氣度影響，東方財富在用戶端，也面臨來自不斷崛起的新媒體的挑戰，一批像雪球等以意見領袖為核心、具有社交功能的投資社區正在分流用戶。此前，不少投資者向《證券日報》記者反映相關問題。
而隨著8月22日，百度旗下控股子公司基金代銷牌照獲批，BATJ均已獲得基金代銷資格，百度、阿里、騰訊等流量巨頭入市勢必將對東方財富最賺錢的基金代銷業務帶來影響，廣發證券認為未來費率與市占率料將承受一定壓力。
