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事件：工信部等五部門聯(lián)合印發(fā)《虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2022-2026年）》，《計(jì)劃》提2026年國(guó)內(nèi)虛擬現(xiàn)實(shí)終端銷量超過 2500 萬臺(tái)、虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超3500億，培育100家具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力的骨干企業(yè)，打造 10 個(gè)具有區(qū)域影響力、引領(lǐng)虛擬現(xiàn)實(shí)生態(tài)發(fā)展的集聚區(qū)，建成10個(gè)產(chǎn)業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)。

天風(fēng)傳媒&海外團(tuán)隊(duì)：我們認(rèn)為《計(jì)劃》或有利于統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)資源明確發(fā)展目標(biāo)，深入推動(dòng)虛擬現(xiàn)實(shí)在生產(chǎn)生活各領(lǐng)域的融合應(yīng)用，助推電子信息產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，支撐傳統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，本次《計(jì)劃》的關(guān)鍵目標(biāo)是應(yīng)用推廣，通過聯(lián)合五部委從融合應(yīng)用入手支持虛擬現(xiàn)實(shí)內(nèi)容的多元化與規(guī)模化應(yīng)用落地。我們認(rèn)為與此前產(chǎn)業(yè)政策相比，本次《計(jì)劃》的主要變化是虛擬顯示內(nèi)容的發(fā)展思路、發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)工作，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)工業(yè)生產(chǎn)、教育培訓(xùn)、文化旅游、演藝娛樂、智慧城市等多個(gè)行業(yè)共10個(gè)場(chǎng)景應(yīng)用落地。其中相關(guān)的公司有：1）VR工業(yè)生產(chǎn)：寶通科技；2）VR教育：榕基軟件、佳發(fā)教育、恒信東方；3）VR文旅：鋒尚文化、風(fēng)雨筑；4）VR體育：力盛體育；5）VR商貿(mào)：華立科技；6）VR游戲：愷英網(wǎng)絡(luò)、富春股份；7）VR直播/3D內(nèi)容：佳創(chuàng)視訊、星期六、芒果超媒、中原傳媒、中廣天擇；海外公司：Bilibili、貝殼等。

天風(fēng)通信團(tuán)隊(duì)：《行動(dòng)計(jì)劃》五大重點(diǎn)任務(wù)之一，包括提升終端產(chǎn)品的舒適度、易用性和安全性。設(shè)備重量和佩戴舒適度成為VR普及起至關(guān)重要的因素。創(chuàng)維數(shù)字旗下VR設(shè)備采用Pancake技術(shù)方案，硬件參數(shù)媲美國(guó)際頭部企業(yè)，且輕量化指標(biāo)優(yōu)于PICO&Oculus。豐富vr內(nèi)容也是《行動(dòng)計(jì)劃》重要任務(wù)之一，創(chuàng)維與海外平臺(tái)廠商戰(zhàn)略合作，并在VR直播&短視頻方向發(fā)力。目前一體機(jī)已上線“創(chuàng)維VR才藝直播”。創(chuàng)維數(shù)字競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：1）海外歐洲、拉美、非洲等市場(chǎng)需求拉動(dòng)機(jī)頂盒業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，公司作為全球龍頭，份額有望穩(wěn)中有升；2） 國(guó)內(nèi)千兆寬帶持續(xù)升級(jí)，公司網(wǎng)關(guān)市場(chǎng)份額顯著提升（中移動(dòng)中標(biāo)份額提升至17%）， 建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)維數(shù)字。

天風(fēng)電子團(tuán)隊(duì)：主要看好政策驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈趨勢(shì)強(qiáng)化，重點(diǎn)關(guān)注明年蘋果MR硬件創(chuàng)新：1.硬件銷量維度：短期Meta頭戴式VR設(shè)備銷量不及預(yù)期，VR高增長(zhǎng)趨勢(shì)短期放緩，長(zhǎng)期看《行動(dòng)計(jì)劃》26年目標(biāo)終端銷量2500萬臺(tái)，長(zhǎng)期看好政策驅(qū)動(dòng)+硬件創(chuàng)新+內(nèi)容生態(tài)成熟帶動(dòng)的VR產(chǎn)業(yè)鏈趨勢(shì)強(qiáng)化對(duì)于硬件銷量拉動(dòng)；2.終端格局維度：重點(diǎn)關(guān)注明年蘋果MR產(chǎn)品推出對(duì)于虛擬顯示及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)，堅(jiān)定看好蘋果在硬件配置+用戶交互+內(nèi)容生態(tài)+跨終端聯(lián)動(dòng)的行業(yè)領(lǐng)先性，新品發(fā)布有望引領(lǐng)虛擬現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)再上新臺(tái)階，同時(shí)拉動(dòng)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新；3.終端產(chǎn)品形態(tài)：關(guān)注針對(duì)To B行業(yè)應(yīng)用的其他虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品形態(tài)，如裸眼沉浸式顯示設(shè)備；4.關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新：重點(diǎn)關(guān)注近眼顯示、渲染處理、感知交互等硬件創(chuàng)新。建議關(guān)注立訊精密，歌爾股份，領(lǐng)益智造、鵬鼎控股、舜宇光學(xué)科技（港股)、高偉電子（港股）、京東方A、歐菲光、瑞芯微、全志科技、國(guó)光電器等，致尚科技（擬上市）、藍(lán)特光學(xué)、藍(lán)思科技、兆威機(jī)電、韋爾股份、聯(lián)創(chuàng)電子、長(zhǎng)盈精密等。

天風(fēng)計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)：VR領(lǐng)域相關(guān)的數(shù)字孿生技術(shù)在產(chǎn)業(yè)端的應(yīng)用將從新興市場(chǎng)走向主流市場(chǎng)，計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)的三個(gè)核心觀點(diǎn)是：1）數(shù)字孿生技術(shù)有自上而下的推動(dòng)力；2）數(shù)字孿生技術(shù)具備規(guī)模化落地基礎(chǔ)且追求的是降本增效，同時(shí)在技術(shù)層面有成熟的解決方案，未來預(yù)計(jì)將重點(diǎn)聚焦于產(chǎn)品化能力的提升及應(yīng)用場(chǎng)景的探索；3）數(shù)字孿生技術(shù)融入工業(yè)生產(chǎn)和智慧城市治理，有望率先實(shí)現(xiàn)企業(yè)降本增效，如利用VR對(duì)操作工人進(jìn)行崗前培訓(xùn)，通過XR設(shè)備對(duì)軌道交通線路進(jìn)行巡檢；建議關(guān)注運(yùn)營(yíng)商（如中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信）、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、AI公司（科大訊飛、商湯科技）、軟件公司（四維圖新、數(shù)字政通、佳都科技、廣聯(lián)達(dá)、超圖軟件、航天宏圖、中望軟件、中控技術(shù)）、硬件公司（浪潮信息、景嘉微、海康威視、大華股份）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、VRAR行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，2、國(guó)內(nèi)內(nèi)容生態(tài)發(fā)展不及預(yù)期。

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責(zé)任編輯：李楠

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