中國聯通和騰訊兩家公司的下屬創投公司計劃共同設立一家新的合營企業，獲國家市場監督管理總局無條件批準。

雖然這家合營企業是基礎電信運營商下屬公司與互聯網企業合作成立的諸多公司之一，但是上述合作消息還是引起資本市場強烈反響和業界廣泛討論。顯然，這個信息的放大，折射了人們對基礎運營商與互聯網巨頭合作的微妙關系的強烈關注。

【資料圖】

國有運營商和國際互聯網巨頭這兩個不同基因公司的合作，總是讓很多人包括投資者產生聯想。那么，揭開此次聯通與騰訊下屬公司合作的表面，我們更應看到什么？

雙向奔赴

對于這家擬設立新合營企業，外界普遍認為是一次雙向奔赴，意在增強雙方在內容分發網絡和邊緣計算市場的競爭力。

這在中國聯通A股上市公司11月2日晚間發布的公告中可見一斑。據公告，這家擬設立的新公司主要從事內容分發網絡（CDN）和邊緣計算（MEC）業務，立足于自主研發，形成完整的CDN/MEC平臺能力、運營能力和產品創新能力。該合營企業的組建正在推進過程中，尚未完成設立登記，對中國聯通當前生產經營無重大影響，長遠看有利于放大雙方優勢，壯大CDN、邊緣計算產業鏈。

從上述公告來看，雙方對此次合作充滿信心。而CDN市場和MEC市場的發展現狀也讓這份信心更足。

從目前的市場發展情況來看，CDN市場發展相對較早，主要玩家包括傳統CDN服務商、云CDN服務商、電信運營商，此外還要視頻企業自建CDN平臺、創新型P2P等，是一個相對比較成熟的市場，雙方在該領域都布局較早，有著很強的資源和技術優勢，可謂是強強聯合。

隨著5G、人工智能、物聯網等新技術的大規模應用，MEC市場進入快速發展期。據中國信息通信研究院的數據，2021年，中國MEC市場規模達436.4億元，其中邊緣硬件規模市場為290.2億元，邊緣軟件與服務市場規模達146.2億元。

另據Gartner、IDC FutureScape等預測，到2025年將有75％的數據產生在數據中心和云之外并在邊緣側進行處理；到2026年，50%中國企業將要求云和電信合作伙伴提供安全的云到邊緣連接解決方案，以保證數據收集的性能和一致性。

顯而易見，現在入局MEC，對于這家新合營企業而言，是一次良機。不僅如此，背靠中國聯通和騰訊，新企業在資源和技術方面都將能夠得到保障。對此，Strategy Analytics無線通信領域高級分析師楊光認為，在MEC領域，運營商有“邊緣”機房、網絡連接等基礎設施資源；公有云廠商有技術和生態優勢，理論上是個優勢互補的合作。

也正因此，從業務層面來看，市場頗為看好新合營企業的發展前景。

或為新嘗試

中國聯通在上述公告中還提到了一個關鍵信息：此次合作涉及投資金額未達到《上海證券交易所股票上市規則》規定的中國聯通應當披露的標準。這說明此次雙方共同投資的金額并不大，亦可看作是雙方嘗試新合作模式的一次試水。

2017年，中國聯通實施混合所有制改革，引入了一批戰略投資者，騰訊旗下企業——深圳市騰訊信達有限合伙企業（有限合伙）位列其中，占混改后的中國聯通A股公司5.21%的股權。這可以看作是中國聯通與騰訊戰略合作的一次升級。此后，雙方在多個領域展開進一步合作，甚至合資成立新運營實體。

2020年，中國聯通調整戰略，提出聚焦“大聯接、大計算、大數據、大應用、大安全”五大主責主業，其中有三個主責主業與CDN、MEC業務有關。與此同時，騰訊也在5G、MEC方面動作頻頻，成立了5G技術和應用研究團隊——騰訊未來網絡實驗室，建立騰訊云首個5G邊緣計算中心T-BLOCK。這都為中國聯通與騰訊在相關業務的合作提供了政策和技術支持。

中國聯通與騰訊的此次合作長遠看有利于放大雙方優勢，壯大CDN、邊緣計算產業鏈。

與中國聯通相比，此次合作對于騰訊有更深一層的意義。隨著數字經濟的蓬勃發展，互聯網在民生中的重要性與日俱增。據了解，截至2022年6月底，微信及WeChat的合并月活躍賬戶數達12.99億，同期移動電話用戶總數達16.7億戶，微信用戶在移動用戶中的占比已達到78%。這僅僅是互聯網公司在社會生活中影響力的冰山一角。因此，加強互聯網安全保障的重要性與日俱增。

然而，通過股權結構分析，國內大部分互聯網公司的主要投資者均來自境外，比如騰訊控股的第一大股東是南非報業集團Naspers，阿里巴巴的第一大股東是日本軟銀。而且這些境外上市企業通過VIE架構與他們在國內的運營實體構成聯系。在某些業務領域，這種模式可能會帶來潛在的運營挑戰。

隨著國內互聯網市場監管環境的變化，這些互聯網巨頭就成為重點監管對象，進而在海外資本市場產生了一系列連鎖反應。日前坊間熱議“中信集團、中國移動等國資企業入股騰訊”就是最新例證，盡管這些傳聞被證偽，但是仍對資本市場產生了較大影響。

基于上述原因，外界對騰訊與中國聯通的合作格外關注。對于中國聯通，一方面借此合作能夠增強其在相關領域的競爭力，另一方面也可能讓中國聯通在未來融資上進行更多嘗試，為高質量發展拓寬道路。對于騰訊，一方面依靠與中國聯通的合作，能夠在市場渠道方面拓展活動空間，另一方面還可能基于雙方長期合作，在資本層面有進一步發展。

顯然，中國聯通與騰訊的此次合作對于企業自身發展提供很大助力。

投石問新路

無論是在業務層面，還是在資本層面，基礎電信運營商與互聯網公司的合作都屢見不鮮，而且還留下了不少經典案例。

在業務層面，中國電信、中國聯通都與阿里巴巴關系密切，中國移動與芒果超媒（芒果TV）、優酷等也有著廣泛合作。

在股權層面，中國電信、中國移動對外投資了不少企業，其中不乏互聯網企業，騰訊、京東、阿里巴巴、百度等互聯網企業亦參股了中國聯通A股上市公司。

中國聯通與騰訊的合作為運營商與互聯網企業在資本層面的運作，提供了更廣闊的想象空間。

而此次中國聯通和騰訊下屬創投公司開設合營企業，也為運營商與互聯網公司的創新合作，特別是在資本層面的合作，提供了更廣闊的想象空間。

當前，三大運營商都在推進混合所有制改革，天翼電子商務、聯通智網科技、咪咕等二級專業子公司已經成為了新一輪混改的對象，天翼云、聯通智網科技等企業還有分拆上市的計劃。

與此同時，阿里巴巴、騰訊音樂等在美國上市的中國互聯網企業已經完成赴港二次上市，還有一些企業正在推動從美國退市，赴港上市。而隨著國內資本市場的成熟，以及監管環境的變化，部分互聯網企業也都有回A股上市的愿景。百度就曾表態，公司主要業務在國內，時機成熟了肯定要回歸A股。

從各方表現和實際動作來看，相互投融資、通過IPO相互入股，或許將會成為運營商和互聯網公司合作的新方式。比如，天翼云、聯通智網科技參照中國聯通A股混改的方式引入云計算、車聯網等領域的互聯網企業，阿里云、騰訊云等分拆赴A股上市，引入運營商資本；更大膽的思路還可能是互聯網企業與運營商合資成立新公司，并推動其在A股上市。

無論哪一種方式，如果成功，都會有助于運營商與互聯網公司的合作進一步深入，甚至開辟一個新空間。

顯然，中國聯通與騰訊的下屬創投公司的此次合作對于自身發展有著光明的前景，之于運營商與互聯網企業，亦是一次潛在的升級合作模式的有益嘗試。

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責任編輯：李楠

關鍵詞： 中國聯通 合營企業 互聯網公司