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CINNO Research首席分析師周華稱，在面板廠持續壓縮稼動率的努力下，9月LCD TV面板價格下行抵達谷底，但需求前景仍不樂觀，價格很難如以往周期一般順利回升，盡管面板廠提價意愿強烈，但與下游客戶之間的價格博弈仍將持續。CINNO Research預測，10月部分規格液晶面板將進行試探性漲價，大部分規格仍將保持與9月相同水平觀望市場反應。

在面板廠持續數月的壓低稼動率、控制供給、消化庫存以后，LCD TV面板價格終于迎來谷底，然而這并不意味著面板價格就此順利回歸上升周期。CINNO Research認為，目前一方面代理商與小廠仍有數量不明的庫存影響著市場對于供需情況的判斷，另一方面，各面板廠訂單情況差別較大，在下游需求未恢復時率先漲價的面板廠將面臨訂單流失風險，因而各面板廠對提高報價頗為謹慎。

從供應情況看，根據CINNO Research產業鏈調研數據顯示，9月全球面板廠的平均稼動率降至6成以下。國內液晶面板廠平均稼動率也進一步下調至68.4%，其中G10.5/G11高世代線平均稼動率僅為65.8%。這表明面板廠在9月仍以較大決心控制供給。然而這種低稼動情況很難長久維持，部分廠商急需拉升稼動率以保障全年營收業績。由于盲目漲價丟失訂單的風險，部分面板廠期待全行業的一致調價行動，然而另一部分面板廠手中也有新建產能等待上線，不能長期空置。因此未來一段時間面板行業仍處于產能明顯過剩狀態，對于價格回升構成了相當大的阻力。

盡管面板廠有迫切的拉升價格需求，但終端需求情況仍未見樂觀。

(1)一方面，影響國際市場需求的幾大關鍵因素都沒有得到緩解：新冠疫情仍在不斷產生新的變種并造成深遠影響;俄烏戰爭仍在持續，歐洲能源危機隨著冬季到來愈發嚴重;美國中期選舉臨近，當局正不斷向全球市場輸出通脹以試圖挽回經濟，然而自身通脹情況也未得到有效控制。在這種歐美乃至全球經濟都蒙上衰退陰影的前景下，即便有卡塔爾世界杯等短期因素，TV等消費市場需求恢復預期也很難樂觀。

(2)另一方面，2023年3月歐盟市場將正式執行更嚴格的新能效標準，該標準相比2021年3月開始實施的現行標準，對8K、Micro LED等高端產品的能效從無要求直接提高至與新標準4K電視同等水平，迫使現行的高端產品不得不增加成本以應對新規要求，更加難以刺激市場。三星、LG、索尼等國際品牌對明年全球銷售情況也表達了擔憂，這使高端大尺寸TV市場需求恢復雪上加霜。因此對于面板廠而言，現階段并非典型的價格上升周期開端，盲目擴充產能很難被消化，且容易帶來無序競爭風險。

CINNO Research統計數據表明，9月中小尺寸TV面板價格跌幅符合預期，而55”及以上的大尺寸TV面板價格跌幅小于預期。目前面板廠與下游客戶在價格結算上還存在一些分歧，但考慮到面板生產已到達材料成本線，即便與經歷過大幅下跌后的今年1月價格比，目前的面板價格也仍下跌了40%左右，基本已經達到膜材等關鍵上游物料廠商能承受的轉嫁成本極限，面板廠繼續降低材料成本的空間已經微乎其微，LCD TV面板價格盡管回升困難，但也基本沒有進一步下探空間。

CINNO Research預估，10月液晶電視面板價位較9月基本持平，部分規格有回升意圖。32”液晶電視面板價格預計微漲1美元，至26美元。43”供應情況相對偏緊，價格回調或達2美元，至44美元。其余從50”~75”面板價格均維持與9月相同水平，供需雙方的價格博弈仍在進行中。各主流尺寸的TV面板價格目前均已跌至本輪下行谷底，但價格在低位能徘徊多久，將一定程度上取決于雙11、雙12購物節等四季度重點出貨窗口表現。

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責任編輯：房家輝

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