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日前，高盛的科技分析師埃里克·謝里丹（Eric Sheridan）在關于Meta的相關報告中指出，“如果Meta想要掌控自己的未來將別無選擇，只能繼續花費數十億美元去構建元宇宙。”

同一天，Meta方面也發布了2022年第三季度的財報。其中顯示，該季度其營收277.14億美元、同比下滑4%，已連續兩個季度下滑，但高于此前市場預期的273.8億美元。而Meta的營業利潤率為20%、上年同期為36%，凈利潤43.95億美元、同比下滑52%，已連續四個季度下滑，每股攤薄收益為1.64美元、同比下滑49%，低于于市場預期的1.89美元。

在最受外界關注的元宇宙業務方面，該季度Meta Reality Labs部門的營收為2.85億美元、同比下滑49%。但Meta方面仍然表示將繼續增加對元宇宙的投入，并表示“在2023年之后，我們預計將加快Reality Labs的投資步伐，以便我們能夠實現長期增加公司整體營業收入的目標”。

對此，埃里克·謝里丹認為，在這份財報中Meta管理層的言論具有雙面性。一方面，由于用戶增長、參與度（包括短視頻功能reels），以及過去12個多月的蘋果隱私不利因素的重疊影響，管理層持有樂觀態度，因此除去外匯變動的影響，該公司廣告收入好于預期；另一方面，2022年運營成本/資本性支出（OPEX/CAPEX）仍處于高位，盡管這些投資用于支持人工智能、推薦引擎等基礎設施的一系列舉措，但也使得其盈利能力和自由現金流大幅下降。

根據摩根士丹利分析師Brian Nowak估計，未來兩年Meta僅在資本性支出方面就可能花費高達690億美元，其中包括支持元宇宙在內的各種計劃。

在這份中報告還指出，在未來的幾個季度或幾年內，圍繞產品轉型和行業逆風的爭論會持續存在，而Meta旗下多個應用的受眾規模也會被持續關注。

從今年的股市表現來看，Meta在平臺和基礎設施上的投入也被視為其一系列不穩定的因素之一，即使這些投資都旨在讓其“元宇宙”領域成為獨一無二的存在，但“馬克·扎克伯格沒有調整2023年的資本性支出政策，并決定全力以赴，讓Meta能夠在未來幾年盡可能多地吞下一個新的、充滿希望的市場，這的確讓所有人都大為震驚。”

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責任編輯：房家輝

關鍵詞： 資本性支出 基礎設施 別無選擇