2021年5月，愛奇藝創始人龔宇曾做出一個“預判”，他認為愛奇藝或將在5年內實現盈利。一年后，這個目標至少“暫時”實現了。

根據近日愛奇藝披露的第一季度財務數據，一季度公司實現營收72.77億元（人民幣，下同），比上年同期的79.68億元下降約8.67%；歸屬于愛奇藝的凈利潤為1.69億元，上年同期凈虧損13億元。

對于長期淹沒在虧損陰影下的長視頻行業來說，愛奇藝的盈利無疑是一劑強心針。

但也有業內人士認為，單看愛奇藝一季度的盈利，開源節流的成分更大，并不意味著長視頻可以靠這個模式長期走下去。與此同時，會員增長乏力也在困擾長視頻平臺，想要突破天花板還要看內容質量。

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多數長視頻平臺仍在虧損邊緣

“之前是順著碗壁往下滑，不知道碗底在哪兒，現在則是看到‘碗邊””——這是龔宇對愛奇藝首次盈利的形容。

這并不夸張，長視頻領域的發展，一直被外界視為“花錢打水漂”式的投入。據經濟日報報道，國內長視頻頭部平臺“愛優騰”（愛奇藝、優酷、騰訊視頻）在十年間已經燒光1000多億元人民幣，而“回報”卻是持續的虧損。

對比其他平臺的近期數據，虧損依然是常態。在愛奇藝一季度盈利之前，“虧損收窄”甚至可以算是業內的好消息。

阿里巴巴集團2022財年第四季度（2022年1月1日至3月31日）財報顯示，優酷日均付費用戶同比增長14%，同時通過審慎投資于內容及制作能力，持續改善運營效率，實現“虧損同比收窄”。

騰訊在今年一季度財報中并沒有提及騰訊視頻過多數據，在2021年財報中也沒有詳細標明騰訊視頻的虧損數據，只是提到“正采取措施優化成本，減少騰訊視頻的財務虧損”。

B站在2021財年凈虧損68億元，同比擴大119%；其中，第四季度凈虧損20.958億元，同比擴大148%。

有投資人認為，愛奇藝的首度盈利是一個“讓行業為之振奮的消息”。而這是否意味著長視頻行業將迎來發展拐點？龔宇在接受媒體采訪時表示：“是不是行業的拐點，還有待觀察，但這一定是愛奇藝的拐點。”

愛奇藝接下來幾個季度也將繼續執行目前的運營策略。龔宇在一季度財報電話會上總結了4點原因：一季度新上線的頭部內容為會員規模和月度平均單會員收入（ARM）帶來增長；精細化內容排播等進一步提升運營效率；控制成本和費用；通過多種方式進一步提升銷售能力等。同時他堅信，一季度的表現是“可復制的”。

“愛奇藝的盈利跟行業變革也離不開關系，”一位從事影視制作的人士對紅星資本局分析，演員限薪查稅、偶像產業被限制打壓帶來的成本整體下降，以及行業收縮產業轉型都為降本增效提供了支撐。

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騰訊、優酷120多個項目僅通過3個

降成本已成行業共識

雖然實現了“扭虧為贏”，但愛奇藝的總營收從去年一季度開始就是持續下降的。這也被外界認為，盈利很大程度應歸功于對成本的控制。

以成本來看，愛奇藝的營收成本出現了明顯的收縮，一季度同比下降了16%，為60億元；銷售及管理費用同比下降38%，為7.4億元。

內容成本居高不下一直是長視頻平臺盈利難的主要原因。但在今年一季度，愛奇藝的內容成本下降至44億元，同比減少了19%，創下近四年新低。

紅星資本局梳理，自2019年開始，愛奇藝內容成本增幅已連續多季度實現下降，內容成本在總營收的占比逐步回落——在2019年之前，愛奇藝內容成本占總營收的比重均高于70%，最高一次2018年四季度一度達到93%。而在2020年之后，該比值普遍降至70%以下，2022年一季度約占60%左右。

“我們現在最主要的策略是增加頭部內容，減少‘撲街’內容，腰部內容不刻意去做。”龔宇的策略是，把回報小的或是投資回報差的項目砍掉或收縮規模。

此外，愛奇藝財報還顯示，一季度銷售、一般和行政費用為7.448億元，同比下降38%，主因是營銷支出、人事相關補償費用、股票補償費用減少等；研發費用為4.75億元，同比下降29%，主因為人事相關費用減少。

紅星資本局梳理財報顯示，2016年、2017年、2018年、2019年和2020年，愛奇藝的員工數量分別為4794、6014、8577、8889和7721人。截至2021年底，愛奇藝的員工數量為5856，比2020年的7721人減少了近2000人。

降本增效已經是整個視頻行業共識的策略。

今年年初，騰訊視頻副總裁韓志杰在朋友圈發文稱“開了史上最慘烈的項目決策會”—— 70余個項目過會，最終只通過了2個；優酷劇集中心總經理謝穎也在朋友圈也公開表示，年前最后一次立項會，53個劇集項目過綠燈會，最后只鎖了一個IP。

騰訊、優酷兩大平臺共計120多個項目，僅審核通過了3個，這意味著在內容成本方面，各個平臺都開啟了非常嚴格的審核篩選。

各個渠道披露的信息也證實了這一點。騰訊視頻在今年的早春分享會上明確提出要“降本增效”、“優化內容成本”。在財報中騰訊也明確表示，正在采取措施優化成本，在保持行業領導地位的前提下減少騰訊視頻的財務虧損。阿里也曾在財報中明確表示，要提升優酷運營效率，收窄虧損。

降本增效勢在必行，這標志著長視頻“撒錢的時代”已經結束。但也有業內人士持觀望態度，認為營收下滑的同時，降本的手段并不能持續。

“一味的降本增效難以持續。”深度科技研究院院長張孝榮對紅星資本局表示，經過十幾年的行業探索實踐顯示，長視頻并不具備大規模盈利的能力。投入巨大而產出與之相比不成比例，意味著行業缺少健康的商業模式。

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靠收費上漲帶來會員收入上升

仍是平臺最大收入來源

盈利的賬除了節流，還有開源。愛奇藝的收入由會員服務、廣告、內容分銷和其他四部分組成。但2022年一季度財報顯示，除會員收入外，剩余版塊收入都出現了不同程度的下滑。

在線廣告服務營收為13億元，同比下滑30%；內容分發營收為6.26億元，同比下滑20%；其他收入為8.42億元，同比下滑12%。

作為平臺最大的收入來源，一季度愛奇藝會員服務收入44.71億元，同比增長3.7%，環比增長8.5%，在總營收中的占比61.4%，創歷史新高。

會員收入的提高，很容易讓人聯想到去年愛奇藝會員漲價。近兩年愛奇藝已經兩次上調會員價格。最近一次是2021年末，提價后愛奇藝黃金VIP普通包月會員由25元提至30元，漲幅20%；連續包月、普通季卡和連續包季也在調價之列。

近半年來看，各長視頻平臺均拉開了“漲價”序幕，包括芒果TV、咪咕、騰訊等。騰訊視頻更是在一年之內進行過兩次上調——去年4月，騰訊視頻已經進行過一輪最高50%漲幅的價格調整；今年4月，騰訊視頻再次調整了連續包月、包年套餐，以及季卡、年卡的價格，漲價幅度最高為25%。

漲價后帶來的收益效果是明顯的。以今年騰訊視頻VIP連續包月價格由20元漲至25元為例，坐擁1.24億會員、每月漲價5元，能給騰訊視頻每月帶來6.2億元的增收，一年算下來則增加74.4億元的收入。

對于長視頻平臺的集體漲價，艾媒咨詢CEO張毅并不意外。他指出，過去會員價格較低的目的是為了擴大用戶規模，但無論是會員收入還是廣告收入，龐大的用戶數量都沒有給平臺帶來利潤。另一方面，長視頻會員價格應該遵從市場規律回歸價值，從這個角度看，顯然目前的價格無法支撐成本，漲價也是必然選擇。

“漲價是作死，不漲價是等死。”愛奇藝前高管李文則指出，內容獲取成本一直不低，而基礎定價又偏低，“平臺已經陷入兩難境地，流量下降，內容減少供給，廣告收入也下降……長期虧損運營誰也受不了。”

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會員增長乏力，行業拐點仍不明朗

但漲價帶來了另一個難以預測的結果，即質量問題。“視頻質量是個難題，而且眾口難調，很難說提價之后的質量是升是降，”有業內人士對紅星資本局表示。

青年劇作家導演向凱把頻繁上調會員價格形容為“自殺式的模式”，“這不是一個一勞永逸的決策，要考慮頻繁漲價的同時，會員也會造成流失。”

會員增長停滯、甚至流失的情況已經存在多個平臺。根據騰訊3月23日發布的全年財報信息，截至2021年12月31日，騰訊視頻的付費會員數量增長僅為1%，整體數量為1.24億人。

而根據其財報數據，騰訊視頻的會員數量在2021年第一、第二季度是1.25億，2021年第四季度和2022年第一季度的數量是1.24億。這意味著騰訊視頻的會員數量環比幾乎沒有變化，同時會員增速二次歸零，重演了2021年第二季度的情形。

愛奇藝在這幾個季度則有不同程度的會員流失。截至2021年9月30日，愛奇藝的訂閱會員規模達到1.036億，上年同期為1.03億；但2021年第二季度，愛奇藝的總會員數是1.062億。第三季度相較于第二季度，訂閱用戶流失了260萬。

2021年第四季度，愛奇藝進行了會員調價，日均訂閱會員總數為9700萬，跌破1億大關。而2020年同期為1.027億。

頭部長視頻平臺在2019年就邁入了“億級”時代，到如今整體增長放緩，如果拋開行業人口紅利見頂的因素，最終還是要回到“用戶付費意愿”的老話題上。

內容成本、內容質量、會員數量三者環環相扣，突破的關鍵，依然在于作品。以愛奇藝今年一季度會員數重返1億以上來看，《人世間》《心居》等口碑佳作的推出起到了一定助力。而近期爆火的《夢華錄》依然說明了這個問題，上線8天累計播放量達8.59億，業內普遍認為這同樣會推動騰訊視頻會員的增長。

在向凱看來，愛奇藝一季度的盈利并非真正靠內容實現，而是由會員漲價、裁員、減少劇作、砍掉綜藝等多重因素導致。“勒緊褲腰帶的盈利模式不可效仿，愛奇藝的盈利也不能說明長視頻的春天就來了。”

“關鍵在于減負同時，要在內容輸出上保量增值。平臺應該想想怎么從內容制作上吸引高質量團隊。”向凱對記者表示，愛優騰在自制、押爆款上栽過不少跟頭，在版權項目上應該有所減少，“將更多的資本投入到頭部精品內容制作上。也應該考慮跟影視制作公司合作分賬劇，分攤成本，共享風險。”

責任編輯：閆爽

關鍵詞： 騰訊視頻 降本增效 第二季度