,,

Meta 2022年Q1財報分析

Meta Platforms（Facebook）2022年4月27日發布2022年Q1財報。公司2022年Q1收入279.1億美元（+6.6%），凈利潤74.7億美元（-21.4%），毛利率78.5%，凈利率26.7%。

公司2022年Q1，廣告、現實實驗室RealityLabs收入、支付與其他，分別為270.0億美元（+6.1%）、7.0億美元（+30.1%）、2.2億美元（+8.6%），占總收入比例分別為96.7%、2.5%、0.8%。

截至2022年3月，Facebook DAU 19.6億（+4%），MAU 29.4億（+3%）；Facebook應用家族（Facebook、Instagram等）DAU 28.7億（+6%），MAU 36.4億（+6%）。

公司在元宇宙領域持續投入，現實實驗室Reality Labs持續虧損。2019~2021年、2022年Q1，現實實驗室Reality Labs運營利潤分別為-45.0億美元、-66.2億美元（-47.1%）、-101.9億美元（-53.9%）、-29.6億美元（+62.0%）。

公司預計2022年Q2收入280~300億美元，同比增長-3.7%~3.2%，主要受全球通脹、匯率變動、俄烏沖突、TikTok競爭、蘋果隱私政策調整、歐盟及全球互聯網監管趨嚴等因素影響。

Meta 2022年Q1分析師電話會議紀要

Meta 2022年Q1財報發布后，舉行分析師電話會議，公司CEO馬克·扎克伯格Mark Zuckerberg、COO Sheryl Sandberg、CFO David Wehner等出席，并回答分析師與投資者提問。

以下是本次電話會議紀要：

CEO馬克·扎克伯格Mark Zuckerberg：

大家好，感謝大家參加電話會議。2022年Q1，我們在部分優先級較高目標上取得進展，社區也在持續增長壯大。目前，使用我們服務的用戶，比以往任何時候都多，我為Meta旗下的產品，能在相對困難時期，為世界各地人們提供服務而感到自豪。

2021年Q4，我談到公司近期面臨的一些挑戰。有些是針對Meta的，比如轉向短視頻，雖然目前還不能盈利，但我們對長期發展持樂觀態度。有些是我們行業特有的問題，比如蘋果iOS隱私政策改變，這是重要的影響。我們希望通過正確的技術投資，隨著時間的推移，能順利解決。其他挑戰包括更廣泛的宏觀趨勢，例如因為疫情看到的電商加速，開始出現疲軟。

首先，回看過去幾年我們的業務發展情況。新冠疫情爆發后，電商領域加速發展，帶來巨大收入增長，但我們現在看到，這一趨勢正在減弱。基于2021年看到的強勁收入增長，我們啟動了部分多年期項目，加快部分長期投資，特別是AI基礎設施、業務平臺、現實實驗室。隨著時間推移，這些投資將對我們的成功與增長至關重要，我仍然相信，應該完成這些投資。但鑒于目前的業務增長水平，我們現在計劃放慢投資步伐。

我還想分享下，我對投資與利潤的看法。2021年，我們開始將業務分為兩個部分，應用程序家族Family of APPs、現實實驗室Reality Labs。在應用程序家族Family of APPs方面，我相信隨著時間推移，能回到更好的收入增長率，并保持高運營利潤率。現實實驗室Reality Labs方面，我們正在投入大量資金，開發下一代平臺。我相信，這個平臺對我們的使命與業務都非常重要，在價值上可與當今領先的移動端平臺相媲美。

我意識到，建造它是昂貴的，它以前從未被建造過，是計算與社交連接的新范式。因此，在未來幾年，從財務角度看，我們目標是通過Family of APPs實現足夠運營收入增長，為現實實驗室Reality Labs投資提供資金，同時保持整體盈利能力增長。不幸的是，鑒于收入方面的不利因素，這在2022年不會發生，但這是長期目標與預期。

我們的首要任務仍然是長期建設，當我們正在制定實現這一目標的計劃時，長期宏觀經濟或商業不確定性，可能會迫使我們權衡短期財務目標，但對長期機會與增長仍有信心。

現在，我想更深入談談我們的3個主要投資重點：Reels、廣告、元宇宙，希望它們能推動我們的增長。

從Reels開始，我們看到兩個主要趨勢：第一，短視頻越來越受歡迎；第二，AI支持下的推薦算法，推動更多信息流推薦，而不僅是社交內容。

關于第一點，自從我18年前成立Facebook以來，我們已經看到，人們使用媒體形式發生多種變化。我們一開始是以文本為主的網站，然后人們有了帶攝像頭的手機，主要形式變成移動應用程序上的圖像，在過去幾年里，移動網絡變得更快，視頻是人們體驗在線內容的主要方式。

短視頻是這方面的最新迭代，且發展非常迅速。短視頻Reels已占據人們在Instagram上花費的20%以上時間，視頻占據人們在Facebook上花費時間的50%，Reels在Facebook也發展迅速。

第二點，雖然我們正經歷短視頻業務崛起，但社交媒體的信息流也發生重大轉變，從幾乎完全由社交關系或關注提供信息流，到現在有更多AI推薦，即使內容不是由朋友或關注的人發布。來自朋友、關注的人、企業的社交內容，將繼續成為我們服務中最有價值、最吸引人、最具差異化的內容，但現在用戶也能從整個世界中獲得準確推薦哪些沒有直接關注的內容，解鎖大量可能會錯過的有趣、有用的視頻與帖子。

總的來說，我認為，我們正在構建的AI，不只是個簡單視頻推薦系統，而是個探索引擎，它可以向你展示人們通過系統分享的所有最有趣的內容。在Facebook，這不僅包括視頻，還包括文本發布、鏈接、群組發布、轉發等。在Instagram，包括照片與視頻。

在未來，我認為人們會越來越多使用基于AI的探索引擎，AI探索引擎將成為人們主要娛樂與學習途徑，將他們與有共同興趣的人聯系起來。

我相信，我們對AI的投資，支持的所有不同類型內容，為創作者創造謀生的最佳平臺，將越來越多使我們的服務區別于業內其他公司，推動我們的成功。我們還發現，圍繞創建世界探索引擎的目標，吸引眾多最有才華的AI人才參與項目。

接下來，談談廣告。我想強調的是，這對我們來說，也是筆很大的AI投資。目前，廣告業務有3個主要趨勢。

首先，我們向短視頻領域轉向，從短期看，將拖累收入，因為Reels貨幣化程度低于Feeds或Stories，但我預計，這將隨著時間推移改善。我們已多次看到，這種媒體格式轉換。回到2012年，從桌面信息流轉向移動信息流時，我們發現移動信息流發展迅猛，但盈利狀況并不好，但我們專注于此，經歷了一些艱難的季度，它成為我們現在業務的基礎。

同樣地，在2018年，當人們開始更多地使用Stories而不是Feeds，Stories并沒有像Feeds那樣賺錢，我們仍然在Stories上加倍投入，經歷另一個艱難時期，我們比以前更強大了。我們以前就這么做過，現在又在這么做。我們專注將Reels發展為探索引擎愿景的主要組成部分，希望用戶參與度擴大，在某一時刻能從短期逆向影響轉變為正向。

在這種情況下，我們積極應對蘋果隱私政策帶來的不利影響。我們通過讓人們更容易在我們的應用中與企業進行互動，無論是在Facebook或Instagram上完成購買，還是在WhatsApp或Messenger上發送業務消息，企業會越來越了解人們對什么感興趣。這也意味著，我們要確保建立最好的隱私增強技術，為廣告商提供準確定位與效果測量，即使不在我們的應用程序中完成購買。

我們正在對AI進行重大投資，以構建行業中最先進模型與基礎設施。在接下來1~2年里，我們希望這能為人們帶來更好的推薦，為廣告商帶來更高回報，并在隱私新政策下，提高我們的收入。從長遠看，我認為，這些大規模技術投資，可為與業內其他公司競爭，提供可持續競爭優勢。

我今天要討論的最后一個重點是元宇宙。當我們專注當今最大機遇與挑戰時，為下一代社交技術時代奠定基礎也很重要。我們戰略的核心是，基于Horizon建立社交平臺。雖然現在還為時過早，但隨著我們逐步構建游戲體驗，下個重點將是發展社區。我們計劃在2022年晚些時候，推出Horizon的Web版，讓人們更容易從更多平臺進入元宇宙體驗，甚至不需要戴上VR設備。

最好的元宇宙體驗將是在VR與AR設備上，特別是Quest平臺。在即將發布的版本中，從戴上VR設備的那一刻起，用戶就將出現在Metaverse中，并準備好與Quest家中朋友在Horizon中互動。Horizon門檻降低，意味著你能在任何設備與任何人互動。Horizon的另一個重點是發展元宇宙經濟，幫助創作者在元宇宙謀生。我們希望在盈利方面，比這個領域其他公司做得更好，隨著平臺發展，這應該成為可持續優勢。

硬件方面，Meta Quest 2繼續成為領先VR設備。2022年底，預計將發布1款更高端VR設備，代號為Project Cambria，它將更專注工作領域，并最終取代筆記本電腦或工作設備。這款高端設備將具有改進人體工學與XR，以融合虛擬現實與物理世界。

我們在Cambria內置眼球跟蹤與面部跟蹤功能，元宇宙中虛擬形象可擁有面部表情，并進行眼神交流。這也說明為什么除社交平臺外，我們還在開發硬件。我們正在將Horizon普及到更多平臺，但如果希望能夠進行眼神交流，或者讓面部表情轉化到虛擬形象上，那么我們的VR硬件將提供最佳元宇宙體驗，無論是在Horizon玩游戲還是與同事會面。

我認為，我們今天討論的領域是我們加倍努力工作的領域。我們面臨的問題不會在一夜之間得到解決，但我們以前也面臨過許多這樣的挑戰，所以我有信心，可以度過這段時期，同時繼續投資于未來。

我感謝團隊中執行這項重要工作的每個人，感謝我們的合作伙伴，感謝相信我們和我們共同建設未來的投資者。

COO Sheryl Sandberg：

大家好。我們2022年Q1廣告收入270億美元，同比增長6%。我們在亞太及世界其他地區看到穩健增長，但在北美與歐洲面臨著更具挑戰性的環境。盡管扎克伯格前面描述了些不利因素，但我們在視頻廣告與點擊廣告等領域，看到有意義的增長。

過去1年，廣告格局變化對許多企業的在線廣告造成重大破壞。我們團隊正與合作伙伴密切合作，幫助他們適應新環境，繼續獲得投資回報。我們專注開發產品與工具，推動他們的業務與我們的業務長期發展。

我想接著談扎克伯格說的，關于廣告策略。正如他所說，集中在3個主要領域。第一，不斷增長的視頻領域，特別是Reels這樣的短視頻；第二，改進廣告系統，用更少的數據做更多事；第三，投資AI與機器學習技術，支持廣告基礎設施。

首先，視頻領域。用戶在Facebook上花費的時間有一半是看視頻，視頻相關收入是Facebook 2022年Q1收入增長重要來源。人們已經觀看了許多適合流媒體廣告的較長視頻內容，我們從這些內容中獲得良好的盈利。Stories盈利在Facebook與Instagram持續增長。隨著Reels快速發展，我們在短視頻盈利方面也有很大機會。

我們已加快步伐努力改進Reels廣告形式，過去將Stories貨幣化的經驗也這里直接適用。我們利用從Stories廣告中學到的知識，制作在Reels中具有原生、性能良好、易于廣告商創建的廣告。我們正與合作伙伴密切合作，幫助他們充分利用視頻領域機會，例如嘗試新的形式、利用多種類型視頻廣告。

一個很好的例子是美國連鎖餐廳溫迪快餐。他們使用系列視頻廣告形式，包括Feeds、Stories、Reels及Instagram，推廣他們的March Madness活動，將消費者推向首個Horizon Worlds虛擬世界的溫迪餐廳。我們還與他們合作在Horizon Worlds中推廣該活動，通過虛擬歡迎屏幕將人們引向 Wendyverse。該活動覆蓋5,200萬人，并在多項指標上提高Wendy的品牌認知度。

第二，改進我們的廣告系統。我們的重點是，為下一個個性化廣告時代鋪平道路，我們正在做短期、中期、長期工作。

短期目標是與廣告商合作，幫助其適應新環境，發展與改進廣告解決方案。公司幫助廣告商使用更少數據，獲得更好洞察力，幫助其衡量營銷活動效果，即使無法看到或匯總特定轉化率。我們幫助企業直接與客戶取得聯系，通過點擊Messenger、Instagram、WhatsApp的信息流廣告，用戶可與商家直接聊天。目前這已經是項價值數十億美元的業務，在2022年Q1有兩位數增長。

歐洲最大鞋類零售商戴希曼Deichmann，建立全自動虛擬助手，為顧客提供個性化鞋子推薦，并通過Facebook點擊廣告進行推廣，獲得85%的點擊率，比通常鏈接廣告增加30%。

我們中期目標是發力店鋪廣告產品，為商家在平臺開設電商導流。店鋪廣告可引導用戶到品牌在Facebook或Instagram上的數字店面。店鋪廣告目前還處于發展很早期階段，將用戶引向商家在線商店，將是未來商務廣告重要工具。

我們長期目標是開發隱私增強推薦算法，解決數據隱私問題。隱私增強推薦算法將最大限度減少所需收集用戶個人信息，同時支持向用戶精準推送廣告，幫助廣告主衡量業績。公司積極展開行業合作，致力打造下一個個性化廣告時代標準。

第三，AI與機器學習，這是這些隱私增強技術的關鍵組成部分。隨著時間推移，這將推動我們的廣告競價與評價能力改進。2022年我們將在全公司范圍內，大幅增加對AI與機器學習的投資，其中很大一部分將用于廣告。這些投資還將為廣告客戶提供系列自動化工具，讓他們能夠更輕松創建、管理、改進他們的廣告活動。

CFO Dave Wehner：

大家下午好。讓我們從綜合情況開始，除非另有說明，所有比較都是按年進行的。2022年Q1總收入279億美元，增長7%，或按不變匯率計算增長10%。如果外匯匯率與2022年Q1保持不變，總收入將增加約8.9億美元。2022年Q1總支出194億美元，同比增長31%。

從具體項目看，營收成本增加17%，主要是受核心基礎設施投資、合作伙伴付款和內容相關成本增長推動。研發增長48%，主要是為支持Family of APPs與Reality Labs而招聘人員費用。市場營銷增長16%，主要是受招聘與市場營銷相關支出推動。最后，一般與行政費用增長45%，主要是受法律相關成本與員工相關成本推動。

2022年Q1，我們凈增加5,800名新員工，其中大部分是技術職能部門。截至2022年Q1季度末，我們有超過7.8萬名全職員工，同比增長28%。

2022年Q1，運營利潤85億美元，運營利潤率31%。我們的稅率是16%，凈利潤75億美元或每股2.72美元。

資本支出55億美元，包括融資租賃本金支付，主要來自對數據中心、服務器、網絡基礎設施、辦公設施的投資。自由現金流85億美元。我們在2022年Q1回購94億美元A類普通股，本季度結束時，我們擁有439億美元的現金和有價證券。

2022年Q1，應用家族總收入272億美元，增長6%，其中廣告收入270億美元，由于多種因素，增速從2021年Q4開始放緩。在俄烏沖突前，我們面臨著預期不利影響，這是因為電商垂直市場有增長持續放緩趨勢，這個市場在新冠疫情前期增長迅速。此外，還與影響廣告支出的持續營銷與效果衡量挑戰有關。

烏克蘭戰爭爆發后，由于在俄羅斯的收入減少，及歐洲內外廣告需求減少，我們的增長進一步放緩。我們認為，對廣告商來說，戰爭給本已不確定的宏觀經濟前景，帶來進一步的波動。

外匯匯率也對2022年Q1增長造成不利影響。從用戶地理位置看，全球其他地區及亞太地區廣告收入同比增長最為強勁，分別為21%、20%。與2021年同期相比，北美增長1%，歐洲持平。與烏克蘭戰爭有關因素，影響歐洲廣告收入。

2022年Q1，通過我們服務的廣告播放總量增加15%，每條廣告均價下降8%。廣告播放總數的增長，主要由亞太地區及世界其他地區推動。價格同比下降，主要由于廣告播放次數向貨幣化率較低地區持續轉變。

應用家族其他收入2.15億美元，增長9%，因為WhatsApp商業應用編程接口的收入增長，抵消游戲支付相關收入下降。應用家族支出157億美元，增長27%，主要受員工相關支出、基礎設施成本與法律成本推動。應用程序系列運營利潤115億美元，運營利潤率42%。我們估計，2022年3月份約有29億人，每天至少使用1款我們的APP，大約有36億人每月至少使用1款。

Facebook日活用戶19.6億，同比增長4%，約為8,200萬，DAU約占3月29.4億月活的67%。與2021年相比，MAU增長3%，約8,300萬。歐洲DAU與MAU連續下降，并受到俄羅斯政府封鎖Facebook后用戶流失負面影響。我們預計，這一趨勢將在2022年Q2繼續，可能會導致全球MAU環比持平或下降。

Reality Labs 2022年Q1收入6.95億美元，增長30%，高于市場預期6.77億美元。主要由Quest 2銷售推動。Reality Labs支出為37億美元，增長55%，受員工相關成本、研發運營支出、商品銷售成本推動。Reality Labs 2022年Q1運營虧損30億美元。

我們預計2022年Q2總收入將在280~300億美元，這是Q1收入影響趨勢的延續，包括2022年Q1后半段的疲軟。然后是支出指引，我們預計2022年總支出將在870~920億美元，低于之前預期的900~950億美元。我們預計2022年費用增長，將主要由應用程序的細分市場驅動，其次是VR業務。我們預計2022年的資本支出，包括融資租賃的本金支付，將在290~340億美元，與之前估計持平。

問答環節：

Q：用戶在Reels花費時間與總時長是否都有增長趨勢？2022年在AI與機器學習的投入是一次性的還是持續性的？

A：從表面上看，Reels確實從我們其他產品搶走用戶時間，但是它對整體時長是有幫助的，這樣的案例也發生在過去其他產品上線時，例如Stories。Facebook與Instagram因為受到疫情影響非常復雜，難以分析，但是目前全球與美國Facebook、Instagram參與時長仍然高于疫情前水平。我們正加大在AI與機器學習基礎設施投入，以支持廣告、Reels、Feeds競價排名與推薦算法，我們還沒有對于這部分投資的長期展望。

Q：當你考慮元宇宙時，如何考慮投資周期與貨幣化？元宇宙硬件與內容創作的投資周期是否都是中長期投資？蘋果隱私新政策下，如何應對，及未來是否有可能防范此類問題？

A：我認為投資回報周期將是漫長的。對于現實實驗室Reality Labs來說，回報周期將比許多傳統業務更長。但我依然認為，增加這部分開支是有用的，特別是Quest 2 VR的成功。雖然我們現在資助產品團隊打造VR設備，包括未來2~3個版本VR設備。VR硬件設計是持續多年的計劃，我們必須構建與弄清楚所有部件，我們有多個并行團隊。我覺得，VR部門的增長飛輪已準備就緒。

讓這些著眼長期的團隊持續保持運作，是公司費用一直如此之高的原因之一。我們將在適當時期，繼續加大投資，隨著所有這些產品團隊配備全部人員，這部分支出將開始下降。但只有直到這些VR產品真正進入市場，并成功打開不同應用場景，這部分業務才會成為公司重要收入或利潤貢獻。我預計，我們將在2030年底前達成這一目標。

當然這一長期過程中，也會有短期機會，我們在元宇宙中的部分軟件，在短期內有賺錢機會。而隨著Horizon未來在所有平臺推出，可在那里做些投資周期較短的事，可能更類似于我們已經習慣的應用程序的方式。

預計iOS政策變化，會給公司帶來持續阻力。更具體地說，蘋果新政仍然是個不利因素，其他監管變化帶來的風險也在遞增。且我們已將俄烏沖突等這些不利因素，納入2022年Q2展望中。

我們正在努力改進相關解決方案，例如隱私增強技術。從中期看，我們看到讓客戶更多轉向在線商店廣告及其他新廣告模式的機會。從長遠來看，我們正在重建廣告技術，采用更多機器學習與AI能力，在數據較少情況下，讓廣告更有效。

Q：公司業績指引給出，2022年預計有100億美元收入受到影響，2022年Q4是否會比2022年Q1略好？如何看待蘋果相關潛在風險？

A：2021年Q4，我們給出100億美元的估計值，這不是個精確統計，只是數量級估計。2021年下半年，我們開始受到來自蘋果應用程序跟蹤透明度ATT（App Tracking Transparency）政策影響，而2022年我們預計還將受到來自iOS15及其他監管政策變化的影響。我們預計，2022年Q3增速將高于2022年Q2，因為ATT政策從2021年Q3開始實施，我們要強調的是，仍有很多不確定性因素。

Q：AI對用戶體驗與長期貨幣化的影響？就Reels而言，如何看待添加廣告的時機？

A：關于AI驅動的推薦與發現引擎，對于用戶而言，最大的轉變是，現在用戶Feeds中顯示候選內容范圍要比之前大得多。過去Feeds只是你關注的朋友或企業，也許每天有千位數潛在帖子可供顯示。我們建立新的Feeds系統，可對這些帖子進行排名，在頂部顯示用戶可能最感興趣的帖子。把數量相對較少的帖子，按興趣順序排列，其實非常有挑戰性，但現在我們已非常熟練。

平臺有數以百萬計內容可向用戶展示，隨著我們對人與內容的理解，通過AI變得更好，我們現在能夠在所有不同內容類型中，為用戶匹配有價值的內容，總體而言，這將意味著用戶有更多有趣的內容可以消費與互動，無論是在Facebook還是在Instagram。

我們已開始看到Facebook與Instagram的參與度、用戶體驗提升，在Reels貨幣化方面，需要讓所有廣告商優化創意，使廣告內容與Reels內容相匹配，讓更多的廣告不會影響用戶體驗。就像我們開始做Stories時，廣告是為News Feeds設計的。這就是為什么，提高廣告質量，對我們的業務也非常重要。

在Reels上，消費者參與度很高，我們可以利用這種參與度，推出廣告。正如扎克伯格所說，幫助廣告商創建與產品內容相匹配的廣告格式，對產品非常重要。所以我們為廣告商做的越多，我們的產品體驗就越好，自動化程度就越高，我們就越能幫助他們確定目標，我們就越能幫助他們基于經驗形成廣告創意。

另一個原因是，Reels的ROI非常高。雖然與Feeds、Stories相比，Reels的貨幣化率仍然較低，但正在使用它的廣告商，已看到它的ROI與潛力。直銷護發品牌Prose，通過A/B測試對比發現，Reels廣告成本降低23%，受眾覆蓋率提高52%，視頻完播率提高3倍。

Q：如何看待監管新環境？股價下跌的情況下，如何留住公司員工？

A：互聯網行業正處于非常關鍵的監管時期，因為歐洲乃至全球管理互聯網的規則正在被重新制定。公司預計，歐盟的數字資產法案DMA或將成為行業的下一個挑戰，公司正就此與歐盟監管機構進行合作。公司已做好與監管機構密切合作的準備，并在技術領域，用更少的數據完成更多的事，比如隱私增強技術。

公司在員工招聘與留存方面有一定進展，招聘方面，2022年Q1新增5,800名員工；留存方面，由于新冠疫情影響，雖然員工流失率有所加劇，但實際上仍與疫情爆發前水平相對一致。

Q：亞太地區及除歐美外地區的增長原因？長期計劃與短期計劃上的支出強度有變化嗎？

A：廣告定價壓力導致所有地區增長都有所放緩。貨幣因素顯然在所有國際地區產生負面影響，而各國其他影響因素有所不同，歐洲主要受俄烏沖突影響明顯，北美主要受宏觀環境影響導致廣告定位與效果繼續受到影響，展示廣告的投放率下降，盡管2021Q4廣告投放率有所提高，但2022Q1同比下降。

亞太及世界其他地區主要受益于點擊廣告等產品強勁需求。世界其他地區增速下降最少，在2021下半年經濟疲軟后，巴西宏觀經濟狀況略有改善。亞太地區優勢相當廣泛，印度主要受益廣告主需求增長。

目前公司投資優先級，與2021年Q4公布內容基本維持一致，但部分有所調整。公司將著眼投資高優先級領域，并專注公司自身成長。公司正逐漸降低依賴招聘更多人數員工，確保已有員工人盡其用，且公司在發展過程中，人員數量流動產生波動是正常的。公司定位是專注社交互動與打造元宇宙，是唯一在推薦引擎上做AI的公司。因此，雖然人們對廣告模式持批評態度，但它仍為世界各地企業與用戶帶來價值。

Q：如何縮小目前廣告定位與廣告效果衡量與之前產品的差距？新技術能否幫助公司挽回損失?

A：公司正在努力緩解廣告定位與廣告效果衡量這兩方面問題。更好的廣告定位能更好服務廣告商，公司正在改進系統，測試學習，用最佳方式支持廣告商選擇投放產品。公司不斷開發自動化工具，幫助廣告商更好瞄準客戶，用更少的數據與更多匿名數據，完成更多工作。在廣告效果衡量方面，公司能通過技術，縮小部分廣告效果測算差距，但其余差距將需要更長時間才能縮小。這對小企業而言是個特別大的挑戰，因此公司必須為小企業提供更為密集的資源。

Q：能否分享Reels貨幣化經驗？Reels的支出是否占據廣告商支出增量較大部分？

A：如果有消費者喜歡的產品，我們就能夠將廣告商轉移到該產品中。正如扎克伯格說的，廣告格式是適合產品的格式。短視頻Reels、文字、圖片對我們來說，都是很好的形式，因為這些都是我們已經做得很好的東西，無論是在消費者方面還是在廣告主方面。

因此我們能夠創建全新廣告格式，并提供給廣告主。我們主要需要幫助廣告商創建吸引人的廣告，在我們不同屬性應用上進行投放。我們在這方面積累多年經驗，已在嘗試讓其盡可能自動化。例如與其要求廣告商創建完美廣告，不如幫助廣告商創建具有共性的部分；在定位方面，我們嘗試找出廣告商的真正最終目標是什么，然后推薦適合這些最終目標的產品。

Reels是我們產品線中最具有特色的，因此廣告商預算既有存量也有增量。首先，當我們推出新產品時，有部分預算是來自于內部其他平臺重分配；而隨著時間推移，我們的目標是增加這些預算的總量。我們與全球廣告商合作，這是我們貨幣化增長的來源，我們在與中小企業合作方面，處于行業領先地位。當我們推出新的產品時，只要ROI持續保持增長，拿廣告預算的總量就是保持遞增。

Q：2022年Q2 MAU是否會下降？如何量化TikTok對Facebook的影響？

A：是的。由于俄羅斯用戶的流失，我們預計歐洲MAU會連續下降，也將影響全球MAU使得其持續下降。俄羅斯政府對Facebook的訪問限制，是在2月底到3月初實施的，因此2022年Q1的計算中，部分俄羅斯用戶仍考慮在內。

短視頻對整個行業都是巨大的機會，我們對Reels與其他產品的合作，及在時長上與其他競品搶占份額和時間感到有信心。其他競爭者如TikTok也十分強大，我們對Reels的發展與產品充滿信心。