非洲電子商務巨頭、具有“非洲阿里巴巴”或者“非洲亞馬遜”之稱的Jumia Technologies，4月12日周五在紐交所上市，交易代碼JMIA，發行價14.50美元，發行1350萬股ADS，計劃籌資1.96億美元，并成為第一家在全球大型交易所上市的非洲科技創業公司。

美股開盤一小時，Jumia也順利開始交易，開盤價報18.95美元，較IPO發行價漲超30%，市值報15億美元。日內，Jumia錄得上市以來最高25.46美元，較IPO發行價漲75.6%，日內最低為18.26美元，較IPO發行價高出25.9%。最終，Jumia收漲75.6%，報收25.46美元的歷史最高，盤后跌超1%。

4月15日周一是Jumia上市第二日，Jumia盤中最高觸及39.95美元，日內最大漲幅56.9%，兩日內較IPO發行價最高上漲175.5%，市值增至30億美元，IPO開盤報15億美元。最終收漲25.33%，報31.91美元，收盤時IPO兩日內累漲120%。

新銳媒體Quartz最新評價稱，Jumia成功上市，令非洲初創企業的生態系統處在一個歷史拐點。由于提供了早期投資者的退出窗口，預計更多資本將有興趣投資到后期(late stage)的非洲初創公司中。2018年，非洲初創公司共融資了7億到12億美元。

美股研投網站Equities.com認為，Jumia成功上市是該企業和新興國家市場的里程碑，導致市場樂觀情緒的一大原因是非洲飆升的消費者支出。據麥肯錫統計，2017到2018年這一數據飆升了63%;到2025年，非洲的消費者支出預期漲至2.1萬億美元，65%的非洲家庭將達到享有“可自由支配開支”的收入水平，其中電商將占據非洲幾個最大經濟體零售銷售的10%。

媒體稱，Jumia原計劃周四上市，但臨時推遲一天至4月11日再上市。公司稱，希望對2019年第一季度的數據進行更新，需要一天時間來消化。周四美股盤后，全球共享出行巨頭、美國網約車市場份額最大的Uber正式遞交上市文件，Jumia也可能借助了Uber帶動的市場情緒“東風”。

華爾街見聞發現，Jumia本次IPO定價較為保守，14.50美元/股處于指引區間13-16美元的中段。而兩周前上市的美國“網約車第一股”Lyft在路演時上調過發行價區間，并定在最新區間的上限發行，結果IPO第二日就“撲街”并跌入熊市，目前股價仍比發行價跌了20%左右。

3月13日一個月前，Jumia正式遞交了赴美IPO申請，隨后消息稱，萬事達卡的歐洲部已經預購了5000萬美元股份。高盛、AXA和MTN等機構曾參與首輪融資，這家2012年在非洲第一大城市、尼日利亞海港拉各斯(Lagos)成立的初創企業，于2016年成為非洲首個“獨角獸”(即非公開上市時估值逾10億美元)。

該公司擁有多個線上垂直運營平臺，在14個非洲國家提供服務，業務包括在線外賣服務Jumia Food、旅游訂票服務Jumia Flights和廣告分類網站Jumia Deals等，還有由支付系統Jumia Pay和送貨服務組成的電商物流基建服務Jumia Services。

華爾街見聞專欄作者同方研究(ID:tongfangsec)曾撰文詳解了Jumia的公司狀況和非洲電商機遇，詳見《一圖看懂Jumia IPO：非洲版阿里巴巴來了!》

據公司聯合CEO Sacha Poignonnec介紹，除了自營產品，Jumia也允許非洲的第三方商家在平臺售貨，目前有超過8萬個活躍賣家在使用平臺的支付、物流和數據分析服務，所以也被稱為“非洲亞馬遜”。最受歡迎的商品是智能手機、洗衣機、流行飾物、女性護發產品、32寸的彩電等。

不過其招股書顯示，從2012年成立至今，Jumia尚未實現盈利。2018年的EBITDA虧損為1.72億歐元，全年營收為1.39億歐元。當然，與大部分還在成長期的初創企業一樣，Jumia的收入正快速增長，2017年漲11%至9380萬歐元，2018年同比增長39%，去年處理了超過1300萬個包裹。

分析指出，Jumia搭建了很多B2C的在線零售基建服務，帶來更高的成本。未來應重點關注物流支出和非商品交付業務的收入增長，目前貨運和送貨(shipping)占據了超過一半的物流成本。如果公司能提高獲客并減低物流開支，例如提高互聯網服務收入等，有望盡快實現盈利。

科技新銳媒體TechCrunch指出，Jumia的上市意義重大，既是公司的里程碑，也能將全球電商與非洲的在線零售潛力結合在一起。

咨詢巨頭麥肯錫預計，非洲數字化消費市場到2025年將達到20億美元規模。但競爭也會愈發激烈，阿里巴巴、亞馬遜和DHL快遞等國際巨頭將涌入這一新興市場，提供更多服務并大舉收購。目前，阿里巴巴尚未完全打入非洲市場，亞馬遜則開始在非洲提供AWS云服務。

上述報道稱，Jumia上市成功與否，還將影響到非洲的競爭對手。一位非洲的電商業高管表示，目前，當地電商領域的很多商業決策和風險投資活動都暫停了，都想先看看Jumia的IPO表現如何。從IPO首日股價來看，Jumia上市大獲成功，有可能重振投資者對整個非洲電商業的信心。

也許，今年多個即將上市的科創“獨角獸們”正在暗暗祈禱，不要定價過高、野心過大，避免Lyft上市后暴跌的慘劇。

關鍵詞： 非洲電子商務