前5月頭部券商日均“入袋”1830萬 五券商營收占比超四成
今年以來，證券公司業績壓力較大，業務持續分化，證券業發展處在拐點。
整體來看，今年前5個月，證券公司營收、凈利潤雙雙下滑。Wind數據顯示，有數據可查的46家證券公司營收實現667.7億元，同比下滑3.19%;累計凈利潤實現251.91億元，同比下降了11.51%。凈利潤排名前5位的券商每月平均盈利5.5億元，日均“入袋”1830萬元。
今年前5個月，券商業績下滑帶來了兩大變化。一是券商分食業務密集度越來越高，前5名券商營收占比已達43.01%。二是頭部券商盈利水平有所下降。前5名券商凈利潤為137.2億元，同比去年下降3%。
根據券商業績變化，中信建投證券展望：“出于可持續發展的考慮，證券業商業模式的變革將是大勢所趨，而可行的手段之一便是主動擁抱創新。通過開拓財富管理、PB業務、CDR承銷及托管、場外期權、跨境經營等創新業務領域，從而獲得穩健業績來源。”
中信證券
營收凈利雙第一
Wind數據顯示，今年前5個月，46家證券公司合計實現營業收入667.7億元，同比下滑3.19%;累計凈利潤超過250億元，實現251.91億元。去年同期累計凈利潤為284.31億元，相比較而言，今年前5個月券商凈利潤少了32億元，同比下降11.51%。今年以來證券行業營收、凈利潤的業績指標均出現下滑態勢。
不過，上市券商5月份業績已有所回升。近期，上市券商5月份經營數據已全部出爐。數據顯示，從單月業績來看，30家上市券商合計實現營業收入151.16億元，環比增長17%，同比增長19%，創造凈利潤55.06億元，環比增長23%，同比增長20%。上市券商業績增幅明顯。
《證券日報》記者觀察券商整體業績，發現頭部券商分食業務集中度越來越高。今年前5個月，46家券商總營收呈下滑趨勢，相較去年同期減少了22億元，共實現667.7億元。而排在營收前五名的券商總營收卻有所增加。前5個月，中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、廣發證券分別位列前五名，共實現營收287.19億元，占總營收的43.01%;而去年同期這5名券商共實現營收284.2億元，占總營收的41.2%，不及今年。不難看出，前5名券商在營收指標占比中有所增加，頭部券商分食業績密集度增加。
值得關注的是，中信證券、國泰君安兩家券商的營收均超過70億元，共計149.4億元，占總營收比重的22.38%，遠遠超過去年同期。
另外，今年前5個月，頭部券商盈利水平有所下降。在頭部券商營收占比越來越高的前提下，盈利水平卻未有所提高。今年前5個月，中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、廣發證券這5家券商的凈利潤為137.2億元，平均每家券商盈利27.44億元，去年同期為142.1億元，相比去年減少5億元。此外，從頭部效應來看，前5名券商每月平均盈利5.5億元，日均“入袋”1830萬元。
從凈利潤指標來看，今年1月份-5月份，已有9家券商累計凈利潤超過10億元。中信證券獨占鰲頭，成功實現31.84億元的凈利潤;國泰君安和華泰證券位列第二、第三，分別累計凈賺29.94億元、29.71億元。然而，今年以來仍有6家券商處于虧損狀態，分別是太平洋證券(-1.38億元)、摩根士丹利華鑫證券(-0.6億元)、第一創業承銷保薦(-0.4億元)、中德證券(-0.31億元)、瑞信方正(-0.27億元)、華英證券(-0.2億元)。
西南證券業績回升明顯
比去年同期增175%
從個別券商業績來看，今年前5個月，西南證券業績回升明顯。前5個月，西南證券實現營收10.81億元，同比增長31.72%;凈利潤實現4.06億元，相比去年同期的1.48億元，多盈利了2.58億元，增幅達175%。西南證券的券商業績排名由此從去年同期的第29名提升到了第17名。
相反，東方證券業績下滑嚴重。2017年前5個月，東方證券實現營收17.03億元，凈利潤7.6億元，在所有券商中排第13位。而今年前5個月，東方證券實現營收8.75億元，凈利潤僅有2200萬元，同比下滑了97.07%。 不過，從單月業績來看，東方證券5月份業績向好，實現營收7.07億元，同比增長123%;凈利潤3.66億元，同比增長131.6%。
對此現象，中信建投證券非銀金融研究組表示，今年以來券商個股業績出現分化，從2018年一季報歸母凈利潤同比增速來看，西南證券實現業績復蘇，太平洋扭虧，華泰證券、光大證券和中信證券等大中型券商位居前列。從前5個月股價累計漲跌幅來看，券商板塊延續“價值投資、以大為美”的投資風向，中信證券、華泰證券和招商證券等龍頭券商漲幅排行靠前，龍頭券商表現穩健。
今年以來，券商業務發展趨勢處在拐點之中，中信建投證券對此展望稱，出于可持續發展的考慮，證券業商業模式的變革將是大勢所趨，而可行的手段之一便是主動擁抱創新。通過開拓財富管理、PB業務、CDR承銷及托管、場外期權、跨境經營等創新業務領域，券商商業模式有望由讓渡通道向提供主動服務轉型，促使業績驅動力由市場行情向客戶服務傾斜，從而獲得穩健業績來源。見習記者王思文
