半導體產業作為現代信息技術產業的基礎，已成為社會發展和國民經濟的基礎性、戰略性和先導性產業，是現代日常生活和未來科技進步必不可少的重要組成部分。在半導體行業“初露鋒芒”的江蘇宏微科技股份有限公司（以下簡稱“宏微科技”），順勢而為，此番上市擬募資5.58億元，用于“新型電力半導體器件產業基地項目”、“研發中心建設項目”、“償還銀行貸款及補充流動資金項目”，以擴大其生產，突破產能瓶頸，擴大主營業務產品的市場份額，進一步提高宏微科技整體競爭優勢。
觀其背后，宏微科技業績亮眼，營收及凈利均大幅增長，主營業務突出，主營業務收入在營收中的占比均在98%以上。此外，宏微科技研發費用率高于同行業可比公司平均水平，研發團隊的核心成員均為從事電力電子器件行業的高級技術人才，核心技術產品收入占營業收入比重高企，競爭優勢明顯。
一、全球半導體市場規模持續擴大，國內市場發展空間廣闊
伴隨著國內經濟的不斷發展和國家對半導體行業的大力支持，中國的半導體產業快速發展，產業規模不斷擴大，技術水平不斷提升，極大地推動了國家信息化發展。
據招股書，宏微科技主要從事IGBT、FRED為主的功率半導體芯片、單管和模塊的設計、研發、生產和銷售，IGBT、FRED單管和模塊的核心是IGBT芯片和FRED芯片，其擁有自主研發設計市場主流IGBT和FRED芯片的能力。
據全球半導體貿易統計組織（WSTS）數據，2013-2019年，全球半導體市場規模分別為3,056億美元、3,358億美元、3,352億美元、3,389億美元、4,122億美元、4,688億美元、4,121億美元；同期，全球半導體行業市場規模增速分別為4.8%、9.9%、-0.2%、1.1%、21.6%、13.7%、-12.1%。
2021年，全球半導體市場增速達到6.2%，市場規模達到4,522億美元，全球各地都將呈增長態勢。
2013-2019年，中國半導體市場規模分別為817億美元、917億美元、986億美元、1,075億美元、1,315億美元、1,579億美元、1,441億美元；同期，中國半導體行業市場規模增速分別為4.8%、12.2%、7.5%、9%、22.3%、20.1%、-8.7%。
可見，中國半導體市場規模在逐年穩步增長。
其中，2019年，受全球宏觀環境及產業趨勢影響，全球半導體市場同比大幅下滑12.1%，中國市場同樣遭受影響，同比2018年下滑8.7%，下滑幅度小于全球整體下滑幅度。
也就是說，2013-2019年，中國半導體產業規模占全球半導體產業規模比分別為26.73%、27.31%、29.42%、31.72%、31.9%、33.68%、34.95%。
不難看出，全球半導體產業鏈向中國轉移的趨勢仍在持續。未來十年，中國半導體行業有望迎來進口替代與成長的黃金時期，逐步在全球半導體市場的結構性調整中占據舉足輕重的地位。
功率半導體器件是半導體器件的重要組成部分，是電力電子應用裝備的基礎和核心器件，主要用于電力電子設備的整流、穩壓、開關、變頻等，具有應用范圍廣、用量大等特點。
根據IHSMarkit數據，2014-2019年，全球功率器件市場規模分別為345億美元、328億美元、334億美元、369億美元、391億美元、404億美元；同期，全球功率半導體增長率分別為7.3%、-5%、1.8%、10.6%、5.9%、3.1%。
預計至2021年，全球功率器件市場規模將增長至441億美元，2018年至2021年的年化增速為4.09%。
同期，2014-2019年，中國功率半導體器件市場規模分別為111億美元、110億美元、112億美元、126億美元、138億美元、145億美元；同期，中國功率半導體增長率分別為9.2%、-0.9%、1.8%、12.6%、9.5%、5.1%。
由上述可知，2014-2019年，中國功率半導體器件市場規模占全球功率半導體器件市場規模比例分別為32.17%、33.54%、33.53%、34.15%、35.29%、35.98%。
IGBT是國際上公認的電力電子技術第三次革命具代表性的產品，是工業控制及自動化領域的核心元器件，能夠根據工業裝置中的信號指令來調節電路中的電壓、電流、頻率、相位等，以實現精準調控的目的。
2012-2019年，中國IGBT市場規模分別為60億元、68億元、79億元、94億元、105億元、119億元、146億元、155億元。可見，中國IGBT市場規模呈現逐年增長的趨勢。
值得注意的是，中國IGBT市場規模增速快于全球，2012-2019年，中國IGBT年復合增長率為14.52%。
受益于新能源汽車和工業領域的需求大幅增加，中國IGBT市場規模將持續增長，到2025年，中國IGBT市場規模將達到522億人民幣。
二、營收及凈利均大幅增長，主營業務創收顯著
值得關注的是，近年來，宏微科技業績方面“表現不俗”，其營業收入、凈利潤呈現增長態勢。
據招股書，2018-2020年，宏微科技的營業收入分別為2.62億元、2.6億元、3.32億元，2019-2020年分別同比增長-1.06%、27.69%。
同期，宏微科技的凈利潤分別為572.71萬元、912.08萬元、2,654.14萬元，2019-2020年分別同比增長59.26%、191%。
可見，2020年宏微科技營收增速大幅回正，凈利潤持續快速增長，整體盈利狀況向好。
在主營業務方面，報告期內，宏微科技主營業務收入占比均在98%以上，主營業務突出。
據招股書，2018-2020年，宏微科技的主營業務收入分別為2.59億元、2.58億元、3.29億元。占營業收入的比重分別為98.63%、99.28%、99.18%。
其中，2020年主營業務收入同比增長27.56%，增長速度快。
一方面，因為2020年度，宏微科技自研芯片IGBT模塊業務收入為9,833.31萬元，同比增長96.62%。
另一方面，報告期內，憑借著穩定的產品供應質量、較強的技術研發與產品方案解決能力，宏微科技與主要客戶如臺達集團、匯川技術、浙江佳樂科儀股份有限公司、新風光電子科技股份有限公司等均保持了良好的合作關系。
值得注意的是，2021年一季度，宏微科技實現營業收入10,433.72萬元，較上年同期增加 5,176.24萬元，同比增長 98.45%；同期，凈利潤達1,608.48萬元，較上年同期增加1,256.69萬元，同比增長356.71%。
2021年一季度下游客戶市場需求快速增長，同時宏微科技部分IGBT型號模塊產品通過客戶認證并實現了批量供貨，宏微科技主要客戶的IGBT模塊銷售收入均實現不同程度的增長。
宏微科技前景樂觀，未來發展潛力巨大。
三、核心技術產品收入占比逾九成，國家特聘專家“坐鎮”科研團隊
人才是半導體行業的重要因素，是功率半導體企業求生存、謀發展的先決條件。經過多年的實踐積累，宏微科技不僅培養了一支專業的技術隊伍，還積累了大量的核心技術及豐富的項目經驗，具備較強的技術儲備和自主創新能力。
報告期內，即2018-2020年，宏微科技研發費用分別為2,208.96萬元、2,455.96萬元及2,300.63萬元，研發費用占當期營業收入的比例分別為8.42%、9.46%及6.94%。
宏微科技擁有一支專業、穩定的科研隊伍，具有豐富的功率半導體芯片、模塊的研發設計、產業化經驗。
事實上，宏微科技團隊曾被國務院僑務辦授予“重點華僑華人創業團隊”稱號。
趙善麒，宏微科技實際控制人、董事長及總經理，是國家特聘專家、“國務院突出貢獻專家特殊津貼”獲得者、全國優秀科技工作者；同時是宏微科技承擔的國家重大專項“極大規模集成電路制造裝備及成套工藝”中“工業控制與風機高壓芯片封裝和模塊技術研發及產業化”項目001和004子課題的首席專家。
據招股書，截至2020年12月31日，宏微科技研發人員85人，占員工總數的19.91%，具有本科及本科以上學歷的研發人員51人。
截至2020年12月31日，宏微科技已擁有授權專利合計95項，其中發明專利35項。
不僅如此，宏微科技的核心技術產品收入占營業收入比重高企。
據招股書，2018-2020年，宏微科技核心技術產品收入分別為2.18億元、2.39億元、3.06億元。占主營業務收入比重分別為84.29%、92.52%、93.02%。
不難看出，宏微科技的核心技術產品收入占營業收入比逐年增高，且近兩年占比超九成。
目前，宏微科技始終堅持以技術自主創新為驅動，以持續研發投入為保障，建立了完善的研發體系和強大的研發團隊。已具備IGBT、FRED芯片和模塊設計、工藝開發、產品封裝測試的核心技術。
未來，宏微科技為保證研發實力的持續提升，還將繼續擴大宏微科技技術團隊規模，增加研發費用支出，為項目產品的技術領先提供持續動力。
四、推動產業鏈發展延伸產品線，企業產品“有口皆碑”
值得注意的是，宏微科技不僅技術、人才具有競爭優勢，其品牌及市場、產品鏈、多品種規模化供應也值得一提。
在品牌認知度及市場認可度方面，宏微科技堅持自主創新，科學管理和持續改進，提供更好的產品和服務，滿足并超越顧客的要求和期望，產品質量和服務水平贏得了客戶的廣泛認可。
經過多年發展，宏微科技已經逐步形成以IGBT、FRED模塊為核心業務的科技型企業，IGBT模塊銷售額逐年增長，其中定制模塊增長較為顯著。
與此同時，宏微科技產品應用領域不斷升級和拓寬，廣泛應用于工業控制（電焊機、變頻器、UPS電源等）、新能源發電（光伏逆變器、無功補償裝置、有源電力濾波器等）、新能源大巴汽車空調、新能源汽車電控系統、新能源汽車充電樁和家用電器等多元化領域。
目前，宏微科技已積累了知名的國內外客戶群，產品及方案被不同終端領域廣泛應用，市場認可度高。
宏微科技與眾多國內外優秀客戶擁有多年的合作經驗，長期以來與之共同成長，與客戶積累了深厚且緊密的合作關系。其依托龍頭客戶產生的市場效應不斷向行業內其他企業拓展。
憑借可靠的產品質量和優質的服務與客戶保持了良好的商業合作關系，宏微科技培育了一大批忠實客戶并取得了較好的市場口碑，為宏微科技不斷積累客戶資源、取得長遠發展提供了有力的保障。宏微科技亦被多家知名客戶企業如臺達集團、匯川技術、奧太集團等知名企業客戶評為“優秀供應商”或“重要供應商”。
中國電器工業協會變頻器分會、中國電器工業協會電焊機分會、中國電源學會電能質量專委會分別出具證明：宏微科技產品性能指標達到國外同類產品水平，為中國功率器件下游應用領域實現進口替代作出了重要貢獻。
進無止境，宏微科技未來將通過技術創新保持在業內的領先優勢，同時深耕進口替代的中國市場機會，不斷推出適應市場需求的新技術、新產品，保持、鞏固并提升其現有的市場地位和競爭優勢。
在產品鏈方面，宏微科技實現了產品鏈延伸，形成類型產品布局。
國內功率半導體企業大多以后道封裝和測試為主，在購買芯片經封裝后向市場銷售成品。國內可以自主研發IGBT、FRED芯片的公司較少。
然而，宏微科技系集芯片、模塊設計、模塊封裝測試于一體，具備IGBT、FRED規模化生產能力的企業。芯片作為單管產品和模塊產品的主要原材料，是單管及模塊中的核心元件，其成本控制能力及產品性能的優劣將直接影響廠商的總體利潤水平。
除此之外，宏微科技依靠自身工藝、人才、技術等基礎核心優勢的長期積累，成熟運用芯片的核心設計技術，成功實現了產品鏈延伸，形成芯片、單管、模塊和電源模組的多類型產品布局。
值得一提的是，同行業可比公司斯達半導和宏微科技均具有IGBT芯片設計能力，并采用代工模式生產芯片，具備獨立的模塊自動化封裝、測試等技術生產能力。除IGBT產品外，宏微科技還自主設計與IGBT配套的FRED芯片。
再者，宏微科技依托良好的技術優勢及敏銳的市場洞悉能力，通過技術創新、產品外延等手段不斷延伸產品線。
功率半導體器件作為一種最基礎的工業電子元器件，下游整機裝備客戶通常需要多種系列和規格的產品，為了確保整機產品的穩定性，客戶傾向于選擇同一品牌的一站式服務。
目前，宏微科技產品系列齊全，品種繁多，并已開發出IGBT、FRED、MOSFET芯片及單管產品100余種，IGBT、FRED、MOSFET、整流二極管及晶閘管等模塊產品400余種，電流范圍從3A到1000A，電壓范圍從60V到2000V，產品類型齊全。
在產品種類上，其形成了從芯片設計到模塊封裝，從功率二極管到MOSFET到IGBT，從低頻到高頻器件，從小功率產品到大功率模塊的全系列、多規格產品格局。
在產品適用范圍上，宏微科技產品適用于變頻器、電焊機、UPS電源、逆變電源、光伏、新能源大巴汽車空調、新能源汽車電控系統、新能源汽車充電樁等多元化領域。宏微科技多品種、專業化、規模化的產品供應能力，使得其具備突出的組合供應能力，能夠為各領域客戶提供多品種、多系列、專業化的一攬子產品解決方案。
其中，宏微科技功率器件具有低導通損耗、低開關損耗和高可靠性等優勢。其功率器件產品的全面性及高性能確保了其能夠滿足不同客戶的廣泛應用需求。
同行業可比公司斯達半導以IGBT模塊為主，產品相對集中；宏微科技除了IGBT產品外，還包括FRED芯片、單管和模塊，整流二極管及晶閘管等模塊產品，產品結構較為豐富，可為下游客戶提供多種解決方案。
五、逾十項政策法規加持，科技創新引領企業屢獲認可
半導體行業是國民經濟支柱性行業之一，是信息技術產業的重要組成部分，是支撐經濟社會發展和保障國家安全的戰略性、基礎性和先導性產業，屬于國家高度重視和鼓勵發展的行業，其發展程度是衡量一個國家科技發展水平的核心指標之一。
近年來，國家相關部委出臺了一系列支持和引導半導體行業發展的政策法規。
其中，《國家集成電路產業發展推進綱要》、《國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》等一系列政策法規的提出對大力發展半導體行業產生了積極而又深遠的影響。
2006年6月，第一部與半導體產業相關的法律法規由國務院頒布，《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006-2020年）》，綱要提出將“突破制約信息產業發展的核心技術，掌握集成電路及關鍵元器件、大型軟件、高性能計算、寬帶無線移動通信、下一代網絡等核心技術，提高自主開發能力和整體技術水平”作為信息產重要的發展思路。
綱要還將“核心電子器件、高端通用芯片及基礎軟件”（01專項）、極大規模集成電路制造技術及成套工藝（02專項）作為16個重大專項的前兩位，并在科技投入、稅收優惠、金融支持、知識產權保護等方面提出了政策和措施。
2021年3月，十三屆全國人大四次會議，頒布了《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》，在事關國家安全和發展全局的基礎核心領域，制定實施戰略性科學計劃和科學工程。瞄準人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學、生物育種、空天科技、深地深海等前沿領域，實施一批具有前瞻性、戰略性的國家重大科技項目。
其中集成電路行業包括：集成電路設計工具、重點裝備和高純靶材等關鍵材料研發，集成電路先進工藝和絕緣柵雙極晶體管（IGBT）等。
2003年至今，中國已頒布了11部支持半導體行業發展的法律法規。
也就是說，國家相關政策已經明確了宏微科技的IGBT、FRED系列產品在國民經濟中的戰略地位，上述政策和法規的發布和落實，為行業提供了財政、稅收、技術和人才等多方面的支持，將給宏微科技主營業務的發展提供良好的政策環境。
除此之外，宏微科技此番上市還得到了常州市政府的高度關注。
2021年1月4日上午，常州市委副書記、市長陳金虎調研了新北區重點上市后備企業江蘇宏微科技股份有限公司，并考察了宏微科技的成果展示區、實驗室、生產車間等場地。副市長杭勇、高新區管委會主任喬俊杰，市政府研究室、發改委、人社局、工信局、科技局、地方金融監管局等部門負責人陪同調研。
且宏微科技總經理趙善麒博士向陳金虎市長一行介紹了疫情期間半導體行業的發展動態、宏微科技生產經營狀況，以及上市準備情況。
期間，趙善麒博士還詳細匯報了宏微科技的發展歷程、人才團隊建設、業務布局和未來發展方向。
陳金虎市長對宏微科技近年來取得的成績及創造的社會效益表示肯定，并強調，常州市委、市政府始終高度重視企業上市工作，企業要把準資本市場的脈搏，搶抓機遇，用好用足當前各項政策“紅利”，走好“創新+資本”之路，助推企業加快向現代化、高端化、國際化轉型升級；
同時，陳市長希望宏微科技繼續強化人才引領，加大研發力度，以高質量科技創新引領企業高質量發展，助力常州半導體行業做大做強。
未來，宏微科技專注于功率半導體領域，堅持“以客戶為中心，以創新為驅動，以人才為根本”的發展理念，始終追求通過自主創新，設計、研發、生產國際一流 IGBT、FRED、單管及其模塊，打造具有影響力的民族品牌。
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