大山教育向港交所遞交招股書十幾天后，疫情向全國蔓延。而疫情后，線下教育機構成為受沖擊最為嚴重的領域，大山教育赴港上市也蒙上了一層陰影，

截至目前，已有兄弟連教育、明兮大語文等線下機構，因為資金緊張宣布關閉。

由于線下培訓機構復課遙遙無期，有業內人士預計，6月份之后教育行業線下機構會倒閉60%。

而嚴重依賴線下的大山教育，2019年前三季度的線下收入占到2018年全年業績的94.2%，其線上業務仍舊處于起步階段，2019年前三季度共有36.6萬元收入。

4月20日，《證券日報》記者根據大山教育官網公布的電話，撥打東明路校區、優勝路校區電話，均提示已經欠費停機;天一大廈、海亮時代ONE等多個校區電話無人接聽。

大山教育花園路校區有工作人員告訴《證券日報》記者，受疫情影響，目前線下均未開課。

線下收入超九成

據了解，大山教育是河南地區最大的中小學課后教育機構，目前專注于中小學課后教育領域，旗下擁有大山外語、御夫子大語文和小數點數學等品牌。

目前，大山教育直營網點在河南省共有80家，其中79家位于鄭州市，1家位于新鄉。招股書中還提到，計劃將在2022年年底前設立140家直營教育中心，意在占領下沉市場。

深耕線下的大山教育，主要收入也來自線下學費收入。

招股書顯示， 2018年大山教育獲得收入2.89億元，同期上漲33.3%，凈利潤5355.6萬元，同比上漲44.7%。截至2019年9月30日前9個月，大山教育實現收入2.77億元，同比上漲33.9%。

而在2019年前三季度，大山教育線下教輔班收入已達到2.59億元，占2018年全年業績的94.2%。線下學費收入是大山教育核心的收入來源。

按照業務細分收入，大山英語(英語輔導業務)為大山教育主營業務，在2019年大山教育收益中，中小學英語輔導獲得總收入1.47億元，占2019年前9個月總收入的56.9%。

事實上，這幾年，在線英語機構可謂競爭激烈。除了學而思、新東方等傳統機構發力線上，更有VIPKID、51Talk、伴魚等新興教育品牌崛起，而線上機構不受區域限制，這對于大山教育來說，沖擊巨大。

在這樣的形勢下，2018年大山教育也開通了線上輔導品牌“學習8”，但“學習8”課程僅僅是剛剛起步，從其收入情況就可見一斑。2018年，僅實現收入10.6萬元，2019年前三季度共有36.6萬元收入。

如此依賴線下的大山教育，在疫情之下，如何保證公司的盈利能力?

業內預計，從大山教育線下和線上收入的比例來看，今年盈利情況不容樂觀。

大山教育花園路校區有工作人員告訴《證券日報》記者，線下目前都沒有開課，全部轉為線上上課。線下何時開課，要看河南省的統一安排。

但對于線下轉線上，家長和學生是否同意，該工作人員并沒有回復。

有鄭州的一名家長向《證券日報》記者表示，大山教育以前在鄭州還比較火，經常在電梯里看到它的廣告。但現在學而思、新東方等很多在鄭州也都有，不少人傾向于選擇這種全國性機構，大山教育屬于河南地方性機構，相比而言，有一定局限性。同時，現在選擇純線上機構的人也越來越多。

由于線下機構無法開課，像大山教育一樣轉戰線上的并不在少數。但線上教育并不是有一塊屏幕就可以，大多數傳統線下機構不具備在線教育的經驗，與在線教育相比，差距也較為明顯。

21世紀教育研究院副院長熊丙奇也曾向《證券日報》記者表示，在當前疫情防控的形勢下，線下培訓機構都已經暫停業務，為了能夠生存下去，只能轉線上，但線下轉線上確實沒有那么容易。線下轉線上主要是想留下以前線下的資源，不要讓學生退費，但這個過程中，能不能保證質量這是一個問題。此外，家長是否還愿意孩子繼續在這樣的平臺學習，是另外一個問題，目前很多地方已經出現退費的情況。

線下機構面臨生存危機

隨著中小學復課的推遲，線下機構一方面面臨大量的春季、寒假班學生退費，另一方面還要持續承擔線下的房租、場地、人力等巨額成本。

早在疫情暴發之初，知名IT培訓機構“兄弟連教育”創始人李超，在其微信公眾號中發表《致兄弟連全體學員、員工、股東的一封信》，表示因受疫情影響，兄弟連北京校區停止招生，員工全部遣散。

李超在信中稱，疫情之下，受影響最大的就是線下培訓機構。

此外，曾獲創新工場投資的項目明兮大語文，也以家長公開信的形式宣告項目死亡。

《證券日報》記者還了解到，近日，繼少兒體適能機構趣動旅程主動宣布破產后，勵暢少兒體能館負責人也突然失聯。

值得一提的是，日前，教育部辦公廳印發《關于做好2020年春季學期中小學教育教學工作的通知》，對中小學開學后的教育教學工作進行安排。通知強調，各地開學后，要根據當地疫情防控工作要求，嚴格控制校外培訓機構培訓行為，未經省級教育部門批準，校外培訓機構不得擅自開展線下培訓活動。

盡管目前開學的省份并不多，但即便開學以后，校外培訓機構復工遙遙無期，受疫情影響，線下機構在年內能否開展線下培訓，尚屬未知。這對于嚴重依賴線下的教育機構來說，能否熬過今年活下去至關重要。

上海證券研究報告認為，線下機構考驗現金流的承受能力，預計疫情為傳統教培機構帶來一波洗牌潮，過后行業集中度料將有所提升。

伴魚創始人兼CEO黃河向《證券日報》記者表示，基于線下機構此前的用戶積累，線下機構轉線上時會有一定的用戶，但在對用戶進行教學時，產品、老師、組織和服務進行重構時都會遇到挑戰。

他還認為，現在在線教育已經進入精細化運營階段，用戶對在線教育產品的體驗度已經達到一定水平，線上授課不是線下教授內容的簡單線上化，因此，線下機構如何在短時間內制作適應在線環境教授的課件，尤其是具備互動性、趣味性的課件;如何找到或培訓出能夠適應線上教課風格的老師等等，這些問題和教學效果、用戶體驗直接相關，用戶對此的容忍度很低，一旦服務不夠完善，極可能會導致用戶離開。

關鍵詞： 線下教育機構