21世紀經(jīng)濟報道記者 張賽男 實習(xí)生 漆慧琳 上海報道
截至8月24日，A股半導(dǎo)體板塊97家公司中，已有57家公布了半年報或業(yè)績預(yù)告。總的來看，晶圓代工、芯片設(shè)計、封測等多個環(huán)節(jié)業(yè)績慘淡，只有設(shè)備環(huán)節(jié)的業(yè)績較為堅挺。
具體而言，已公布業(yè)績的57家半導(dǎo)體公司中，31家出現(xiàn)凈利潤下滑，降幅最大的在3倍以上。另有9家公司出現(xiàn)首虧，包括芯片設(shè)計、封測環(huán)節(jié)，不乏士蘭微、通富微電這樣的龍頭。
(資料圖)
原因方面，終端市場產(chǎn)品需求下降是主因。不少公司坦言，半導(dǎo)體行業(yè)仍處于下行周期。
“從下游應(yīng)用端看，汽車電子市場發(fā)展迅猛，但汽車應(yīng)用在集成電路市場中占比還不高；與此同時，計算機與通信仍是主要拉動力，而計算機市場處于飽和乃至部分萎縮狀態(tài)，以智能手機為代表的通信市場進入調(diào)整期，庫存高企。上述情況導(dǎo)致集成電路行業(yè)景氣度下降，2022年第二季度開始集成電路銷售額增速逐季下滑。”通富微電在近期的一次機構(gòu)調(diào)研中如是說。
這基本解釋了半導(dǎo)體行業(yè)當前境況的成因。
對于未來的判斷，不少業(yè)內(nèi)人士仍然表示不甚明朗。不過，近期已經(jīng)有一些積極因素顯現(xiàn)，包括行業(yè)去庫存的進度、下半年將迎來消費電子傳統(tǒng)旺季等。有產(chǎn)業(yè)鏈公司和機構(gòu)人士分析，2024年或?qū)⒖吹叫袠I(yè)轉(zhuǎn)好。
整體業(yè)績慘淡
今年上半年，已公布業(yè)績的57家半導(dǎo)體公司中有40家出現(xiàn)業(yè)績下滑或虧損，該比例高達7成。去年同期，同樣是這57家公司，業(yè)績下滑的數(shù)量為22家，下滑比例不到4成。今年一季度，下滑的公司數(shù)量為41家。如此來看，今年二季度行業(yè)并未出現(xiàn)明顯反彈。
從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，行業(yè)周期下行的影響波及到多個環(huán)節(jié)。比如，9家首虧企業(yè)中就包括士蘭微（600460.SH）、普冉股份（688766.SH）、全志科技（300458.SZ）、上海貝嶺（600171.SH）、匯頂科技（603160.SH）等設(shè)計企業(yè)，還有封測企業(yè)通富微電（002156.SZ），材料供應(yīng)商中晶科技（003026.SZ）、光華科技（002741.SZ）等。
士蘭微上半年凈利潤虧損5037萬元，除了持有的股票等金融資產(chǎn)價格下跌，行業(yè)下行是主要原因。“報告期內(nèi)，下游普通消費電子市場景氣度相對較低，造成公司部分消費類產(chǎn)品出貨量明顯減少、其價格也有一定幅度的回落，對公司的銷售和利潤增長造成一定壓力。”士蘭微表示。
士蘭微的虧損是當下芯片設(shè)計企業(yè)境況的縮影。無獨有偶，多家設(shè)計企業(yè)上半年業(yè)績?nèi)栽谙禄瑺顟B(tài)。
韋爾股份（603501.SH）在去年業(yè)績大幅下滑引發(fā)全市場關(guān)注后，今年上半年雖盈利，但延續(xù)下滑態(tài)勢。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入88.58億元，較上年同期減少19.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.53億元，同比下降93.25%；實現(xiàn)扣非凈利潤-7896.13萬元，同比下降105.44%。
韋爾股份稱，與2022年上半年相比，以手機為代表的消費電子市場整體表現(xiàn)低迷，終端市場需求不及預(yù)期，產(chǎn)品銷售價格承壓，導(dǎo)致公司營收和毛利率較去年同期均有所下降。
此外，捷捷微電（300623.SZ）、卓勝微（300782.SZ）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、晶晨股份（688099.SH）、北京君正（300223.SZ）等芯片設(shè)計企業(yè)上半年凈利潤降幅均在50%以上。可以說，設(shè)計環(huán)節(jié)的半導(dǎo)體企業(yè)幾乎無一幸免。
幾大封測龍頭也出現(xiàn)了業(yè)績大幅下跌，除通富微電出現(xiàn)首虧之外，長電科技（600584.SH）預(yù)計上半年凈利潤約4.5億元-5.5億元，減少71.08%-64.65%。華天科技（002185.SZ）預(yù)計實現(xiàn)凈利潤5000萬元-7000萬元，下滑86.38%-90.27%。晶方科技（603005.SH）預(yù)計實現(xiàn)凈利潤7000萬元-8000萬元，同比減少58.11%-63.35%。公司均表示行業(yè)處于下行周期，導(dǎo)致訂單減少，產(chǎn)能利用率降低。
下滑進一步傳導(dǎo)至上游晶圓代工環(huán)節(jié)。中芯國際和華虹半導(dǎo)體發(fā)布的第二季度業(yè)績報告顯示，毛利同比下滑。
中芯國際第二季的銷售收入為15.6億美元，同比下降18.0%，環(huán)比增長6.7%；毛利為3.165億美元，同比下降57.8%，環(huán)比增長3.9%。華虹半導(dǎo)體第二季度銷售收入達6.314億美元，同比上升1.7%，環(huán)比持平；毛利1.75億美元，同比下滑16.2%，環(huán)比下滑13.4%。
積極因素在顯現(xiàn)
在一片慘淡中，仍然有細分環(huán)節(jié)——半導(dǎo)體設(shè)備一枝獨秀。
北方華創(chuàng)（002371.SZ）預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤約16.7億元-19.3億元，同比增長121.3%-155.76%；晶盛機電（300316.SZ）上半年實現(xiàn)凈利22.06億元，同比增長82.78%；中微公司（688012.SH）預(yù)計實現(xiàn)凈利潤約9.8億元-10.3億元，同比增加109.49%-120.18%。
21世紀經(jīng)濟報道此前的報道多次提到，隨著半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的國產(chǎn)化將繼續(xù)深入推進，其中，半導(dǎo)體設(shè)備及零部件、材料等增長較為穩(wěn)定，背后的動力主要是晶圓廠擴產(chǎn)和國產(chǎn)化導(dǎo)入需求。但市場人士提示，需要注意設(shè)備這個偏上游環(huán)節(jié)存在的滯后性因素。
回到全局，盡管上半年半導(dǎo)體行業(yè)業(yè)績并不如人意，但有一些積極因素在顯現(xiàn)。
一方面，行業(yè)去庫存加快。
韋爾股份表示，2023年上半年末公司庫存金額較上年末減少約4.2億美元，較上年末減少超20%。
來自匯頂科技的數(shù)據(jù)顯示，第一季度存貨資產(chǎn)減值損失1.4億元，第二季度存貨資產(chǎn)減值損失3286萬元左右，存貨資產(chǎn)減值損失的趨勢得到明顯改善。公司稱上半年采取措施加快去庫存的進度，預(yù)計減少7.5億元左右，2023年下半年度不存在大額計提存貨跌價準備的情況。
但去庫存對整個行業(yè)來說都任重道遠。普冉股份就表示，2023年上半年，由于整體消費需求仍然較弱，且下游渠道庫存尚在逐步消化的過程中，公司存貨周轉(zhuǎn)率下降。
另一方面，二季度市場需求相較于一季度有好轉(zhuǎn)跡象。
一家半導(dǎo)體材料企業(yè)在受訪時表示，“目前還處在低迷期，但從當前情況看有所回升，主要是因為市場消費動力回來了。”
進一步地，如果對比一二季度的業(yè)績數(shù)據(jù)，至少從中芯國際和華虹半導(dǎo)體兩大晶圓巨頭來看，二季度環(huán)比也有了明顯的回升。全志科技也表示，公司二季度營收環(huán)比增長了83%。
但對于未來的預(yù)判，市場仍然謹慎，不再大喊“拐點”的到來。一家芯片設(shè)計就下半年的行業(yè)走勢對21世紀經(jīng)濟報道記者坦言，“目前還不明朗，頭部企業(yè)對此亦存在分歧，本公司也無法做出準確預(yù)期。”
可達成共識的是，當下已在行業(yè)底部或接近底部。
有研硅（(688432.SH）在近期的投資者交流中表示，“公司對當前半導(dǎo)體行業(yè)的形勢有充分的認識，對行業(yè)的調(diào)整有一定預(yù)期和準備。從目前來看，半導(dǎo)體行業(yè)可能已經(jīng)接近底部，但持續(xù)時間尚不好判斷，整個行業(yè)需求的恢復(fù)速度和周期仍需進一步觀察。”
立昂微近期也表示，“半導(dǎo)體行業(yè)的底部開始顯現(xiàn)。特別是今年6月份以來開始緩慢回升，逐步回暖。”
另一家半導(dǎo)體龍頭對21世紀經(jīng)濟報道記者說道，“公司部分產(chǎn)品價格下滑的情況會有所緩解，消費市場好轉(zhuǎn)價格會往上升。整個行業(yè)變化還要看市場大環(huán)境。”
滬硅產(chǎn)業(yè)（688126.SH）則在半年報指出，結(jié)合Gartner、Techinsights等機構(gòu)的中長期預(yù)測，預(yù)計受新能源汽車、大數(shù)據(jù)以及人工智能等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展驅(qū)動，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將自2024年恢復(fù)快速增長、進入周期性上升通道。
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