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國(guó)信證券07月03日發(fā)布研報(bào)稱，給予宋城演藝（300144.SZ，最新價(jià)：12.78元）買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）上海項(xiàng)目?jī)?yōu)化之一：主秀《上海千古情》演出全面優(yōu)化，演出項(xiàng)目更加聚焦；2）上海項(xiàng)目?jī)?yōu)化之二：園區(qū)精修升級(jí)，游覽路線更加便捷合理；3）本次園區(qū)的優(yōu)化，核心結(jié)合年輕人的偏好進(jìn)行了升級(jí)：1）重新精裝了園區(qū)主體的1-2樓；4）上海項(xiàng)目?jī)?yōu)化之三：定價(jià)更具性價(jià)比，更符合當(dāng)下消費(fèi)環(huán)境；5）上海項(xiàng)目綜合展望：項(xiàng)目升級(jí)，區(qū)位良好，定價(jià)具性價(jià)比，整體展望較積極；6）后疫情時(shí)代文旅項(xiàng)目需求增加+景區(qū)升級(jí)評(píng)定新規(guī)，拓展公司未來(lái)輕資產(chǎn)項(xiàng)目想象空間；7）演藝強(qiáng)溢出效應(yīng)下政府支持邏輯不變，存量盤活，新項(xiàng)目更重運(yùn)營(yíng)實(shí)效；8）景區(qū)星級(jí)評(píng)定新規(guī)為強(qiáng)運(yùn)營(yíng)企業(yè)提供發(fā)展機(jī)遇；9）同時(shí)，考慮公司過(guò)往輕資產(chǎn)項(xiàng)目擴(kuò)張成功經(jīng)驗(yàn)，新時(shí)代背景下未來(lái)輕資產(chǎn)擴(kuò)張也值得期待；10）中線展望：演藝龍頭項(xiàng)目?jī)?yōu)化和復(fù)制能力可觀，助力公司中線成長(zhǎng)；11）公司系旅游演藝行業(yè)龍頭。目前公司在全國(guó)范圍內(nèi)擁有10個(gè)自營(yíng)項(xiàng)目（含佛山、西塘，不含珠海）和5；12）與2019年相比，公司項(xiàng)目增加，承載擴(kuò)容，內(nèi)容升級(jí)，從而有望進(jìn)一步加速中線成長(zhǎng)；13）從海外拓展來(lái)看，未來(lái)預(yù)計(jì)集團(tuán)資產(chǎn)擴(kuò)張，上市公司以輕資產(chǎn)管理的方式介入運(yùn)營(yíng)。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)、疫情等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，股東減持風(fēng)險(xiǎn)，花房減值風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)報(bào)保留事項(xiàng)處理節(jié)奏有一定不確定等。

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