從游戲驛站到白銀，再到最新傳出的“生物科技”新戰場，美股散戶大軍的這場“逼空之戰”愈演愈烈。在情況走向失控之前，監管必須出手了。當地時間2月1日，美國眾議院金融服務委員會主席沃特斯在一份聲明中表示，將召開聽證會調查有關游戲驛站和其他股票近期的情況，預計聽證會將于本月18日舉行。散戶宣戰華爾街的背后，可能要有更多的細節浮出水面了。

“游戲停止?當賣空者、社交媒體和散戶投資者發生沖突時，誰輸誰贏?”這是眾議院金融服務委員會為這場聽證會定下的主題，矛頭不言而喻。早在上周，沃特斯在接受采訪的時候就提到，擔心Robinhood交易平臺之所以出臺限制交易措施，可能因為他們同一些對沖基金是“同謀”。此外，沃特斯與多名民主黨成員也都曾誓言要對華爾街對沖基金在做空行為中扮演的角色進行“徹查”。

雖然做空已經是美國資本市場上的常事，但一般而言，做空更多發生在對沖基金之中。對沖基金先向券商借入股票高價賣出，隨后發布做空報告打壓股價，再以較低價格買入相應股票歸還券商，以此獲利。但在這次的逼空大戰中，外界一度被蒙蔽了視線，比如以為對戰的雙方是散戶與機構，且是一場堪稱“韭菜割鐮刀”般的勝利，這種勝利感在知名對沖基金梅爾文資本遭受重創的時候達到了高潮。

此后，華爾街一系列“刪代碼、拔網線”的操作令外界瞠目結舌，這其中就包括了Robinhood對個別散戶抱團股的交易限制。盡管Robinhood解釋稱，散戶們的買入行為導致他們交給清算所相對應的交易保證金壓力驟增，所以才出此下策，限制個股流動性，確保能夠滿足清算所的資金要求，但輿論始終懷疑，Robinhood存在與華爾街大機構同流合污以及打壓散戶的嫌疑。

雖然聽證會的參會證人名單尚未公布，但外界普遍預測，Robinhood的行政總裁特內夫將出席聽證會。中國社會科學院美國研究所助理研究員楊水清告訴北京商報記者，舉行聽證會的原因在于，這件事情已經引起了大量的關注，但又無法裁定背后具體是什么情況，哪怕他們知道，也要通過聽證會厘清中間的一些線索，因為聽證會上各方都要發言，也會讓事情更趨于真相。

就后續的走勢，楊水清判斷，監管機構肯定會出面，不管對做空還是逼空的行為，都會從機制上設立一定的防火墻。原因在于，這場逼空事件暴露的問題就是莊家可以割韭菜，但韭菜割不了莊家。在金融市場上，基本面只是一個方面，資本的介入以及資本的大量流入才是推高價格的最直接因素，有足夠資本的時候，就可以暴拉或者暴跌，都可以做主導。如果設立防火墻的話，就需要對某個具體的產品或者某只具體股票設定一定的規則，比如為單個機構設定投入上限等。

然而跳出這場復雜的資本“混戰”，總有些情況值得反思，比如美國民眾積攢的憤怒，以及政府“直升機撒錢”的后遺癥。繼游戲驛站和白銀之后，美股散戶又將目標瞄向了生物科技股。當地時間周一，美股散戶大本營Wall Street Bets論壇上，有用戶宣布，向做空生物科技股的機構發動大規模反擊，稱制藥公司Biocryst是“市場上被低估程度最為嚴重的股票”，隨后Biocryst股價收漲近40%，刷新五年新高。

顯然，散戶已經“殺紅了眼”。這場逼空大戰的現象背后，藏著的是社會群體之間的分裂與對立。楊水清稱，一直以來，很多對沖機構其實是常年做空的，并且可以先做空，然后不斷壓低價格，獲利之后，轉向做多，主導市場，再次獲利，來回“割韭菜”，散戶很難在這種機制下與機構抗衡。

“如今，貧富差距的拉大又導致群體尤其是弱勢群體的心里非常不平衡，在這種不平衡的過程中，就很容易出現一呼即怒的情況，大家似乎找到了一個出口，從而通過這個出口釋放自己的不滿。”楊水清補充稱。

美國智庫“政策研究所”1月26日發布的報告顯示，自世衛組織2020年3月宣布新冠病毒大流行以來，美國億萬富翁的財富總額增加了近40%，總計約1.1萬億美元。而芝加哥大學的研究則發現，受疫情影響，2020年下半年美國貧困率上升了2.4%。過去幾度出現的騷亂也證明，因為貧富差距導致的社會矛盾早就不止一個逼空大戰那么簡單了。

而美國政府為了挽救經濟而施行的撒錢計劃，不僅增加了貧富差距，也增加了美股市場的散戶化轉變。當手里有了“閑錢”，股市自然成了最好的投機市場。不過楊水清也提到，散戶的宣泄沒有機構支持的話，其實也很難成功。

數據顯示，買多游戲驛站的前十大交易量中，80%左右都是獨立基金。散戶在Wall Street Bets論壇發布言論之后，相當一部分機構就利用了散戶的這種情緒做一些他們能獲利的事情。

關鍵詞： 逼空游戲