新冠疫情、油價(jià)波動(dòng)的首輪沖擊過后，投資者交易情緒較之一季度大有好轉(zhuǎn)，全球權(quán)益市場從二季度開始也相繼迎來反彈：二季度以來截至5月20日，上證指數(shù)累計(jì)上漲4.85%，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲14.97%，日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)上漲8.87%，越南VN30指數(shù)累計(jì)上漲29.2%。

伴隨著海外股市的全面反彈，我國公募市場上的“出海基金”也大多迎來凈值上漲，今年一季度期間的虧損正在一點(diǎn)點(diǎn)抹平。值得一提的是，在今年1月份剛剛成立的天弘越南市場QDII基金，近期業(yè)績快速反彈，目前已經(jīng)收復(fù)了前期跌幅。

作為公募市場上首只、唯一的越南市場QDII基金，天弘越南市場QDII基金成立于今年1月21日，在建倉期剛好遇到新冠肺炎疫情擴(kuò)散，越南股市應(yīng)聲大跌。彼時(shí)，基金經(jīng)理胡超謹(jǐn)慎建倉，在越南股市的下跌行情中以更低的價(jià)格買入指數(shù)成分股，這也為二季度以來該基金凈值的大漲埋下了伏筆。

與其他QDII基金同期業(yè)績相比，天弘越南市場QDII基金最大的優(yōu)勢在于其選擇了好的賽道：今年以來截至5月20日，跟蹤美股標(biāo)普指數(shù)的18只QDII基金的平均收益率為17.56%，跟蹤日本股市指數(shù)的4只QDII基金的平均收益率為9.17%，跟蹤印度股票指數(shù)的2只QDII基金的平均收益率為4.12%，在全球市場選股的67只QDII基金的平均收益率為9.9%。

對(duì)于二季度以來越南股市的快速反彈，天弘越南市場QDII基金經(jīng)理胡超分析表示：“越南VN30指數(shù)的這輪反彈表明越南股市已邁入技術(shù)性牛市，短期市場大幅反彈帶動(dòng)估值回升，目前VN30指數(shù)估值(LTM P/E)約為10.6倍，仍然處于過去5年均值的1倍標(biāo)準(zhǔn)差以下;除此之外，5月份以來海外資金正在凈流入越南市場，海外資本的信心正在恢復(fù)。”

當(dāng)然，基金過往業(yè)績不能夠完全成為后續(xù)業(yè)績的參考標(biāo)準(zhǔn)，尤其是對(duì)跟蹤標(biāo)的迥異的QDII基金而言，基金凈值走勢更多地取決于跟蹤指數(shù)的后市表現(xiàn)，尤其在當(dāng)前的投資環(huán)境下，海外國家能否有限控制疫情是其經(jīng)濟(jì)能否企穩(wěn)并恢復(fù)增長的決定性因素，這也是全世界人民共同關(guān)注的話題。

胡超對(duì)此表示，越南政府從4月1日起執(zhí)行為期兩周的全社會(huì)隔離措施，較好控制了疫情在國內(nèi)的擴(kuò)散，近300人確診病例絕大部分已治愈出院，目前越南大部分區(qū)域已經(jīng)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)正常;從經(jīng)濟(jì)刺激措施來看，越南政府相繼宣布了降息、增加銀行信貸額度、稅收減免、加大公共財(cái)政支出等計(jì)劃，越南經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在今年下半年恢復(fù)較快增長。

從中長期投資視野來看，越南經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景依然廣闊。胡超認(rèn)為：“越南經(jīng)濟(jì)特有的優(yōu)勢在于其生產(chǎn)要素的低成本優(yōu)勢，人口結(jié)構(gòu)和一慣性的開放政策;即使在當(dāng)前疫情影響下，越南經(jīng)濟(jì)仍然保持相對(duì)較快的增速，并且后續(xù)彈性較大;當(dāng)前越南VN30指數(shù)的估值水平仍然處于較低水平，具備中長期配置價(jià)值。”

關(guān)鍵詞： 越南經(jīng)濟(jì) 下半年 增長