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8月27日，證監會官宣一則重磅減持新規，猶如石破天驚，震撼了市場。拳拳到肉，刀刀致命，將一舉解決股市存在數十年的多種頑疾。

過去，A股上市公司IPO往往都會存在“高市盈率、高發行價、高超額募資”。目的很簡單，上市公司聯合一級市場收割二級市場韭菜。未來，這種套路玩不通了。

其次，要連續分紅才能減持，促使著上市公司正本清源，好好經營企業，與普通投資者站在同一個戰壕，而不是之前有些對立的立場——通過資本運作玩概念，炒高股價套現走人。

另外，已經上市的大量公司因減持新規無法減持套現，減少二級市場持續失血。當然，這還可以打消一批想來資本市場融資圈錢、動機不純的公司。

總之，一條新規動了既得利益蛋糕，對于廣大投資者是實實在在的偏袒和呵護。這表明了監管層對于資本市場的改革決心和意志。

一套重磅組合拳，若能堅定落地執行，慢牛是可期的。

01

在如此關鍵節點，有人就是不服，頂風作案。

8月28日，東方時尚控股股東成交3筆大宗交易，成交量340萬股，成交均價為6.48元，減持總金額2203.2萬元。

在減持前一個交易日，東方時尚收盤價為6.96元，遠遠低于2016年發行價的16.4元，屬于嚴重破發狀態。

此外，最近3年，東方時尚僅2020年分紅，2021-2022年均未分紅，累計分紅僅為4981萬元，遠遠低于3年累計凈利潤30%的8100萬元。

明明白白，清清楚楚，東方時尚踩中了減持新規兩條紅線。但仍然還是鋌而走險，公然違反新規去做減持動作。

事后，東方時尚詭辯稱，此次減持系對證監會《進一步規范股份減持行為》相關規定理解不準確導致。

要臉嗎？

其實，東方時尚并不是第一次被市場廣泛關注了。早在2021年5月，葉飛就曾爆料多家上市公司涉嫌“市值管理”，其中就有東方時尚。后來，東方時尚否認了，說沒有。到底有沒有，也沒人查，這事也就不了了之了。

東方時尚，國內汽車駕校第一股。2016年初上市之后，業績就開始大變臉。2016—2022年，歸母凈利潤同比增速分別為-25.3%、-4.47%、-4.97%、9.4%、-34%、-5.4%、-128.4%。2015年歸母凈利潤還有3.29億元，上市之后持續下滑，到了2022年還倒虧0.43億元。

融了市場的錢，經營就這？

無獨有偶，我樂家居的大小非又出來作妖了。

8月26日—9月6日，我樂家居打出了8連板高度，累計漲幅高達114%。在這個關鍵時候，公司股東于范易及其一致行動人通過集中競價減持股份數量為2244.04萬股，減持比例為7.1124%，并買入4200股。

合法合規清倉式減持，沒什么大不了的，頂多被股民吐槽幾句。但關鍵是這家伙不做任何公告的前提下，直接套現幾個億離場，公然視法規于無物。

并且，于范易還是一個慣犯。早在2021年以舉牌方式入股我樂家居時即未履行信披義務并被江蘇證監局出具警示函。之后，于范易老老實實承諾道，將“防止此類情況再次發生”。

納尼？還能這么玩？

A股股民再次受到震撼。

02

減持亂象可謂是億萬股民心中之痛。

今年以來，清倉式減持頻頻發生：

今年3月，成都先導公告稱，公司多名股東擬合計減持公司不超18.95%的股份，此次減持計劃更是創下了A股紀錄。減持理由很簡單，自身財務需求及安排。

今年5月，傲農生物發布公告稱，公司控股股東傲農投資、實控人吳有林計劃通過協議轉讓或大宗交易方式，減持公司股份合計不超8710.58萬股，即不超過公司總股本的10%。

今年6月，粵海飼料大股東Fortune Magic計劃減持公司不超14.24%的股份。

……

除了清倉式減持外，A股大股東們還玩起離婚式、套路式、組團式等花式套路，讓人應接不暇。

比如，今年上半年，AI一路暴漲，其相關上市公司的實控人似乎也熱衷于離婚，包括富邦股份、彤程新材、科信技術、天地數碼、通合科技、回天新材、卓勝微等9家。假離婚，真套現，這里面不少吧！

不管是合法合規減持，還是玩套路違規減持，會大量抽血市場也是不爭事實。今年上半年，A股大股東減持套現總計4767億元。再回顧過往10年，更是觸目驚心。

2013-2022年，減持金額分別為1101億、1706億、3706億、2893億、1752億、2345億、5017億、8513億、7140億、5607億。10年時間光減持這一項拿走了市場3.978萬億元。

再看融資，2020—2022及2023年前7月，分別為1.54萬億、1.67萬億、1.79萬億、7640億。加上減持，兩項加總向市場抽血分別為2.39萬億、2.38萬億、2.25萬億、1.24萬億。這還沒算證券印花稅、交易傭金、公私募基金的管理費、托管費等等。

當然，不能只看抽血，不看回血。2020-2022年及2023H1，A股回購金額分別為685億、1260億、1850億、336億。同期，分紅金額為1.52萬億、1.8萬億、2.13萬億、4200億。

一加一減，每年A股失血少則8000億，多則高達1.5萬億?？吹竭@，也就明白了這些年A股老是在3000點徘徊了吧。

03

724政治局會議，將會是A股市場發生深刻變化的一個里程碑事件。此前，A股是融資市，是套現市，是賭場，但這以后，A股不一樣了，股票市場將成為財富配置池，重要性提到一個戰略高度。

“活躍資本市場，提振投資者信心”是歷次政治局會議最重磅積極的定調?；钴S是全新提法，顯性政策監管目標有兩點：第一，核心表觀就是證券交易、基金交易要活躍，交易量要上去；第二，更多個人、機構參與市場，市場保持穩步上漲狀態。

高層從戰略上給予股市更高定位，也有更高期待。主要隱性目標或有三點：第一，科技領域的博弈，需依靠股市，需要發揮市場配置的基礎性作用；第二，讓股民基民通過股市賺到錢，擴大刺激消費內需，提振經濟；第三，改善預期，重建信心，也需要股市。證監會在之前的通告也表態過，穩定資本市場預期對于維護經濟社會大局穩定有重要意義。

現在看，不管是顯性目標，還是背后的隱性目標，均未實現。所以，支持股市的政策還有待加碼，需要耐心等待。

8月24日，證監會召集社?；鹄硎聲?、大型銀行保險機構召開座談會。會上，明確提到，各類機構提高中長期資金屬性和責任認識，從戰略高度看待和重視權益投資，推動建立三年以上的長周期考核機制，著力提高權益投資規模和比重。

責任、戰略高度、著力……仔細品品，或許帶有任務的。

9月6日，證監會發聲正抓緊制定實施資本市場投資端改革行動方案，代表著不久就會落地執行。投資端的改革比之前印花稅等政策要重要得多，因為會帶來實實在在的長期活水。

截止2023Q2，險資余額26.8萬億，股票和基金為3.46萬億，占比12.9%，而近5年倉位在12%-14%；銀行理財為25.34萬億，權益資產0.9萬億，占比3.25%；養老金2022末為1.62萬億，入市規模0.3萬億。

如果險資把倉位加到2015年的16.1%，就將帶來增量資金8460億。其實，真金白銀那怕1000億，買各個細分領域龍頭白馬，或許都將活躍起市場來。

之前，A股市場一直處于失血狀態。這不，中長期活水來了，在分紅和回購上有動作（具體政策有待落地），在融資端卡了，在減持端出了重磅新規，目的很簡單，逆轉過去失血狀態，使之成為凈補血狀態，大家能在市場中賺錢的可能性不是大大提高了嗎？

不要低估這一次資本市場改革的決心。東方時尚、我樂家居，現在跳的是很歡，股民也是深惡痛絕，但也實實在在的會倒逼政策盡快落地政策細則和處罰舉措。一定要嚴苛，才能震懾！這一點非常之重要。

否則，大股東們在錢面前，誰又會在乎面子和不痛不癢的所謂規則，大不了被譴責、被道歉，也沒什么大不了。

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