隨著國內游戲版號發行審批逐漸回歸常態化，游戲市場供給端持續修復，游戲行業進入全新一輪產品周期。

(資料圖片僅供參考)

5月10日，心動公司(2400.HK，以下簡稱“心動”)自研游戲《火炬之光：無限》國服正式上線，作為在海外成功驗證之后登陸內地的全新力作，有望拉開公司進入自研收獲新階段的序幕。

據悉，《火炬之光》是一款ARPG(動作角色扮演)手游，采用了UE4引擎開發，以次時代的畫面創造出一個機械與魔法完美結合的全新幻想大陸。在游戲中，玩家可以自由養成角色、刷怪打寶，以及通過持續性的賽季內容追求長久的游戲體驗。

《火炬之光》的核心玩法來自十年前上線的《流放之路》，后者在十年間的玩家數和在線人數在每個賽季都錄得新高。相較于《暗黑破壞神》，《火炬之光》和《流放之路》在技能和裝備的組合玩法上，有著顯著更高的空間和自由度，因此受到付費意愿較好的核心用戶所喜愛。

TapTap統計顯示，《火炬之光》預約人數早早突破一百五十萬。國服上線后，空降App Store免費榜和TapTap熱門榜的榜首,并在上線后的一周內，持續擠進 App Store 國服游戲暢銷榜前20，最高位列第11名。

《火炬之光》國服上線的后的不俗表現，是公司自研產品進入收獲階段的開端。照此趨勢，除了這款游戲之外，心動還具有豐富的自研游戲等待登陸內地，今年6月9日，《火力蘇打》（T3 Arena）也將在國服上線。年內，《鈴蘭之劍》也有望登陸。

自研矩陣豐富，心動有望開啟成長新周期

從根本上而言，心動公司通過打造、發行精品自研游戲，以及對TapTap游戲平臺的運營，使公司“平臺+游戲”自研發行一體化的模式更為清晰。鑒于自研游戲具有“一份投入=雙份收益”的屬性，公司對自研游戲的投入同時利好游戲業務和平臺業務。

一方面，超過4000萬TapTap用戶幫助心動自研游戲獲取用戶，以拉動公司游戲業務收入增長；另一方面，公司自研游戲在TapTap獨家上線為平臺導流，拉動平臺用戶規模正向擴大，進一步提振廣告收入。綜上來看，心動公司的TapTap平臺與自研游戲能夠相互導流，形成成長的良性循環。

對于《火炬之光：無限》首日登頂兩大榜單的好成績，行業對此其實也并不感到意外。早在半年之前，該游戲就已經給玩家帶來了一次震撼。

2022年10月，《火炬之光》的海外版在美國、中國臺灣、韓國等地區率先發行，并成功位列2023年1月出海游戲投放Top20榜單之中。在筆者看來，該游戲采取的海外首發國內調優的發行模式，對于公司其他暫未拿到內地游戲版號的游戲發行來說，堪稱是“最優解”。

據了解，心動公司目前在運營的網絡游戲有22款，付費游戲25款，儲備豐富，多款新自研游戲已經在海外首發，并取得了不俗的成績。其中，去年2月份主打PVP對戰的平臺戰斗手游《派對之星（Flash Party）》于海外首發，在日本取得了連續 12 次登頂蘋果商店免費游戲榜的成績；兼具FPS爽快射擊與MOBA對戰的射擊手游《火力蘇打》海外上線當天，在TapTap海外版(安卓端)下載量達到了75萬，位居十七個國家或地區的iOS免費榜第一位，在近一百個國家或地區iOS免費榜位居前十。

不難看出，目前公司自研游戲儲備豐富，題材和類型較為廣泛，客觀上擴大了游戲企業潛在的目標受眾，而更多的潛在玩家顯然與更高的業績天花板正相關，在一定程度上為公司未來增長奠定了基礎，豐富了公司的長期價值想象空間。

從長遠視角看來，通過海外上線新游，公司可以獲取大量對用戶畫像、用戶喜好偏向、用戶評論等信息的反饋，以精準把握玩家對游戲的期望，對游戲進行優化調整。具備較高的口碑和曝光度，以及一定的玩家基礎的新游，有望在國內正式上線之時，迅速打開國內市場，獲取較高的增長。

在筆者看來，將于6月開啟公測的《火力蘇打》，憑借海外龐大的用戶基礎和良好的口碑，有望復制《無限火力》的成功，為公司下半年的增長提供新的增量。

結語

綜上，伴隨著心動公司持續加碼研發投入，加之版號發放常態化和游戲宣發的有序進行，未來幾年，公司有望憑借其多款自研重磅產品在國內市場的上線，在游戲業務收入方面取得持續增長，并對于TapTap的流量增長形成有利的拉動效應。

今年以來，國內游戲市場復蘇顯著。公開資料顯示，1月-3月國內手游iOS渠道流水基本同比持平，維持前期表現；另一方面，安卓端流水已經環比出現顯著的修復，且當前廣告投放端復蘇跡象已經明顯，流水同比下滑幅度有望顯著收窄并逐步轉正，帶動全行業景氣度持續上行，游戲板塊迎來投資情緒回暖，市場優先關注具備業績兌現能力的企業。

今年，心動有多款自研游戲上線，且自研矩陣豐富，預計將成為市場上能夠率先推出多款新游產品兌現業績的游戲企業，以目前不到百億的總體市值而言，在2023年有望繼續享有估值與業績的雙增長。

關鍵詞：