暴漲后又暴跌，AI主線概念又現“一日游”行情，昨天有點瘋狂的傳媒、游戲等板塊今天直接休整了。

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盤面上，板塊分化仍在加劇。文化傳媒、影視院線、游戲、出版等結束漲勢迎來大跌，市場繼續殺跌高位強勢股，多股直接跌停。反之，AI硬件端開始反彈，CPO板塊上漲，醫藥等概念回暖。

截止發稿，唐德影視、湯姆貓、幸福藍海、浙數文化、視覺中國等紛紛跌停，天娛數科、思美傳媒等跌超9%，掌趣科技、中青寶等大跌。

從資金流向來看，今日文化傳媒、傳媒、人工智能等板塊凈流出較大，分別為85.55億元、78.73億元、68.03億元。

自去年10月底來，文化傳媒板塊自低點發起一輪猛攻，截止目前，整體累計漲幅超55%。不過近日，板塊開始迎來了震蕩調整。

回顧來看，4月以來，市場對AI板塊的投資邏輯已逐步發生轉變，投資重心開始從大模型為代表的計算機、算力為代表的通信行業，逐步轉移到AI應用為代表的傳媒行業。而進入5月，AI板塊分化也不斷加劇，傳媒行業也開始經歷大漲大跌的過程。

而回調的背后，可能是由于短期情緒過熱所致。2-3月市場短期上漲幅度較大，同時欠缺基本面兌現和業績支撐。

雙主線輪動，AI板塊后市怎么走？

據國泰君安統計，Q1傳媒板塊歸母凈利潤合計同比增速提升至18%，在31個行業中上升至第11位，復蘇勢頭較為強勁，其中游戲自23Q2起將密集推出新產品，估值吸引力較強。

對于AI概念的后市走向，財信證券認為，基本面而言，隨著業績報告披露完畢，5-9月A股市場將更聚焦業績主線。

情緒面而言，人工智能板塊出現大幅分化，電子和計算機板塊已震蕩回落1個月、通信也震蕩回落2周，人工智能板塊高度分化，說明AI短期上漲行情已接近尾聲，博弈傳媒板塊的風險和難度都較大。

不過也有機構提出來不同看法。對于AI主線，多數券商認為TMT行情有望貫穿全年，有三個原因支撐其向上趨勢：一是經濟逐漸復蘇的宏觀大背景；二是“AI+”有望帶動新一輪產業周期，今年一季度部分TMT行業業績已經出現改善；三是基金持倉配置仍處于低位。

天風證券看好傳媒行業2023年投資機會，其認為2023年傳媒行業以底部反轉為核心趨勢，一季度已見報表層面明顯得到改善，估值層面傳媒整體估值處在中樞水平，部分龍頭公司估值相對行業平均值較低，未來在政策改善、內容常態化供給、以及AI帶來的產業變革下，該機構看好傳媒行業2023年投資機會；分板塊看，一季度影視、出版、數字媒體、廣播電視的修復趨勢相對領先于游戲、廣告營銷等。

銀河證券研報也指出，年初至今，傳媒行業整體估值波動上升。該機構認為AI對板塊持續賦能，業績端尚未充分體現，板塊整體仍處歷史底部區間，市場對傳媒行業未來增長預期有所上升。         

不過總得來看，當下在AI與“中特估”雙主線輪動的背景下，市場資金或許嘗試做多一些新方向，同時，兩條主線內部分化或許也將更加顯著。

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