今日，A股鋰電池板塊漲幅居前，主力凈流入56.06億元。永興材料漲停，德方納米漲超7%，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能等漲超6%，億緯鋰能、九五高科、西藏礦業(yè)漲超5%，華友鈷業(yè)、川能動力漲超4%。
港股贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)漲超7%，比亞迪股份漲超2%。
消息面上，今年以來，鋰價格一路走低，近日突破“寧王底”20萬元/噸。對此，多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著鋰價不斷走低，鋰礦企業(yè)將迎來洗牌，部分中小礦企將退出市場，未來行業(yè)集中度會進(jìn)一步提升。
(相關(guān)資料圖)
鋰價超預(yù)期下跌
4月13日，據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰價格每噸下跌4000元，均價報19.5萬元/噸。
本輪鋰價下行速度較快，超出市場預(yù)期。在不到半年時間內(nèi)，電池級碳酸鋰市場價格從每噸近60萬元跌破20萬元，跌幅超過60%。
中信期貨分析鋰價超預(yù)期下跌的原因認(rèn)為：
一是隨著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳遞，數(shù)據(jù)對市場的反映減弱，但大家的目光卻聚焦于終端消費，而忽視了正極和電池端產(chǎn)量反映的內(nèi)涵。
二是在歷史高位的鋰價面前，整個產(chǎn)業(yè)鏈緊繃，在需求力有不逮之時便蘊含風(fēng)險，補(bǔ)貼退坡就是這樣的一個風(fēng)險因素，疫情和春節(jié)提前更是加重了補(bǔ)貼退坡對需求的影響。
三是“買漲不買跌”的市場負(fù)反饋導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈在降價時維持去庫，造成市場碳酸鋰供過于求，而寧德時代20萬/噸的設(shè)定價格更是無意之中加速了鋰價的崩塌。
展望未來鋰價，中信期貨認(rèn)為，止跌的關(guān)鍵在于市場信心的建立，有賴于對成本支撐、供給釋放、需求恢復(fù)和產(chǎn)業(yè)鏈庫存等指標(biāo)的觀測。但在當(dāng)前背景下，市場信心短期內(nèi)或?qū)㈦y以建立。
根據(jù)測算，目前市場大部分鋰鹽最終成本支撐位置在10-13萬元/噸。
供給方面，價格已經(jīng)跌破部分鋰鹽廠成本，在云母端也受到?jīng)_擊的情況下，國內(nèi)鋰鹽產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)收縮。
需求方面，三月份電動車銷量出現(xiàn)較大恢復(fù)，但四月前兩周表現(xiàn)并不樂觀。
產(chǎn)業(yè)鏈庫存方面，目前電池經(jīng)過三個月的去庫可能已經(jīng)達(dá)到低位，但整車庫存保持較高水平。
投行富瑞則認(rèn)為，今年首季度中國鋰價調(diào)整超出預(yù)期，除補(bǔ)貼削減的預(yù)期影響外，市場需求亦受到與新能源汽車及內(nèi)燃機(jī)汽車價格戰(zhàn)相關(guān)觀望態(tài)度所影響。但預(yù)計汽車行業(yè)價格戰(zhàn)將在短期內(nèi)緩和，有助于需求自第二季開始復(fù)蘇，鋰價亦將隨著次季需求回升而反彈，維持全年需求展望。
行業(yè)集中度將提高
另一方面，隨著鋰價不斷下行，鋰電行業(yè)的競爭格局可能會出現(xiàn)變化，從而改善頭部企業(yè)的盈利情況。
海通國際認(rèn)為，一線電池廠商發(fā)起價格戰(zhàn)，加速行業(yè)出清，中長期控本能力出色、研發(fā)實力強(qiáng)、技術(shù)領(lǐng)先、議價能力強(qiáng)、與車企客戶已深度綁定的一、二線電池廠商，占據(jù)更多市場份額，動力電池行業(yè)集中度將更高。
此外，近兩個月，鋰電池板塊一路下跌，板塊指數(shù)累計跌幅超10%，贛鋒鋰業(yè)跌近12%，天齊鋰業(yè)跌超9%。
浙商證券認(rèn)為，新能源汽車仍處在較快成長階段，鋰電設(shè)備受益于國內(nèi)新技術(shù)應(yīng)用、設(shè)備更新迭代，海外快速擴(kuò)產(chǎn)。當(dāng)前鋰電設(shè)備估值處于歷史較低水平，安全邊際較高，配置價值凸顯。持續(xù)看好鋰電設(shè)備板塊，重點推薦四條投資主線：
1）首選龍頭：新增訂單增速換擋，競爭格局相對穩(wěn)固，訂單、盈利逐漸向頭部企業(yè)集中。
2）設(shè)備出海：歐美新能源車產(chǎn)業(yè)追趕中國，鋰電擴(kuò)產(chǎn)后周期，中國鋰電設(shè)備具備全球競爭力。
3）新技術(shù)：鋰電競爭從量向質(zhì)，鋰電設(shè)備迭代加快。看好復(fù)合集流體、4680大圓柱鋰電、疊片機(jī)、換電設(shè)備等新機(jī)會。
4）新領(lǐng)域：通過自主研發(fā)、資本運作等拓展到其他領(lǐng)域，如光伏設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、儲能等。
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