3月14日，YallaGroup公布2022年第四季度及全年財報。
透過這份最新成績單，我們看到核心的一點：高質量的發展成色。
事實上，2022年的全球泛娛樂市場不無挑戰，而Yalla Group保持住連續增長，從而在核心市場拿下絕對領先的占位，實現了健康的盈利水平。更重要的是，在亮眼的財務數據背后，可以看到其與用戶之間的雙向奔赴，通過對自身基本盤鞏固完善帶給當地用戶更好的泛娛樂體驗，高效獲取、激活和留存用戶。
(資料圖片僅供參考)
同時，Yalla Group披露了更多業務細節，釋放其基本盤繼續鞏固完善的信號。
總結過去，亦或是展望未來，YallaGroup均走出高質量的步伐，其潛能與價值也是可見一斑。
MENA地區最大在線社交和游戲公司，盡顯持續生長力
2022年第四季度，Yalla Group實現收入7511.4萬美元，同比增長11.2%，接近于預期指引區間的上端。其中，社交服務和游戲服務收入分別為5404.6萬美元、2106.8萬美元，同比均保持兩位數的增長。
非美國通用會計準則項下，YallaGroup的凈利潤達到2174.8萬美元，凈利潤率為29.0%。
這表明，在最新一季中，YallaGroup社交服務和游戲服務業務齊頭并進，并保持了健康的盈利水平。
拉長時間線來看，2022年全年，Yalla Group收入為3.036億美元，同比增長11.2%，收入規模創2020年上市以來新高。這也使其獲得領先市場地位，根據全球權威分析機構沙利文（Frost & Sullivan）最近發布的一份研究報告，以2022年收入計，Yalla Group是中東和北非地區最大的在線社交和游戲公司。
拆解這一收入構成，社交服務收入為2.150億美元，同比穩健增長；游戲服務收入為8861.1萬美元，同比大幅增長36%以上。
凈利潤方面，根據非美國通用會計準則， Yalla Group的凈利潤達到為1.057億美元，凈利潤率為34.8%。
反觀行業整體，這樣的成績或許來之不易。
2022年，全球經濟形勢復雜嚴峻，泛娛樂細分領域亦面臨挑戰。
在線社交而言，盡管其在大眾生活中的重要性日益增強，但由于全球經濟增長放緩等，市場競爭的激烈不容忽視。例如在中東市場，業內人士直言，“2022年出海至中東的社交產品越來越多，甚至許多之前從中東離場的開發者們又回到中東了”。
在線游戲而言，全球手游收入下降成為主旋律。根據全球領先移動應用情報平臺Sensor Tower發布的《2023年全球移動游戲市場展望》，2022年全球手游收入首次回落至788億美元，同比下降近9%。
聚焦Yalla Group所處的MENA地區，還值得注意的是，2022年第四季度，世界杯的狂歡將全世界的目光聚集到卡塔爾，也輻射到了整個中東地區，在一定程度上轉移當地用戶的注意力，短暫沖擊在線社交娛樂的發展。
綜上可見，無論身處順勢或是相對逆勢的環境，無論單季度或是全年視角，Yalla Group的業績持續向好，其身上似乎具有一種持續生長的內核力量。
同樣，再結合行業視角，這種持續生長力有望在未來轉化為高業績彈性。仍以全球手游市場為例，市場信心和預期持續恢復，Sensor Tower分析師預計2023年全球手游收入重回上升通道，而Yalla Group成為其重要細分市場之一MENA地區最大的在線社交和游戲公司，無疑有望深入分享其復蘇紅利。
月活用戶和付費用戶雙增長，用戶運營能力繼續增強
究其根本，互聯網生意的本質是獲取、激活和留存用戶。用戶數據在背后支撐著業績表現，也奠定下一階段的發展基礎。
在這一視角下，YallaGroup的表現亦是可圈可點。
分季度來看：
2022Q1：平均月活躍用戶為2920.3萬，同比增長55.3%；付費用戶達到940.2萬，同比增長61.0%。
2022Q2：平均月活躍用戶為2992.0萬，同比增長35.6%；付費用戶達到1058.5萬，同比增長65.3%。
2022Q3：平均月活躍用戶為3089.6萬，同比增長19.1%；付費用戶達到1154.1萬，同比增長50.3%。
2022Q4：平均月活躍用戶同比增長14.0%至3198.7萬，付費用戶同比增長47.8%至1245.7萬。
不難發現，YallaGroup 實現了連續四個季度的月活用戶和付費用戶雙增長，而且一直保持同比雙位數增長。其中，付費用戶的同比增速更是久居高位，僅第四季度低于50%而達到47.8%。
付費用戶的更快增長，也帶動YallaGroup的付費率不斷上升，第四季度這一數據提高至38.9%。
這是一個什么樣的概念？
參考中國頭部泛娛樂平臺的表現，根據一組市場數據，游戲直播平臺虎牙、泛生活類社區直播快手、社交屬性平臺陌陌的付費率分別為4%、9%、8%左右。
可以說，YallaGroup獲取、激活和留存用戶的能力均十分突出，而且還在繼續增強。
進一步來看，YallaGroup能夠擁有如此強勢的用戶運營能力，主要源于兩個方面的原因。
其一，MENA地區本身的市場紅利。
這一地區整體人口年輕化，呈現數字化趨勢并基于此催生了一系列在線文娛需求，而且部分地區人均可支配收入高，為泛娛樂APP的增長創造了良好條件。中東地區具體來看，年齡中位數為28.2歲；平均互聯網滲透率超過90%，沙特阿拉伯更是擠入2022年日均使用移動應用程序時長榜TOP3；最重要細分市場之一的阿聯酋人均GDP近7萬美元，約為中國人均GDP的7倍。
其二，本地玩家的獨特優勢和深耕。
與市場紅利同時存在的是更高的產品要求，相當一部分產品與中東地區的社交娛樂需求契合度相對較弱，并未真正留住用戶。事實上，市場參與者除了要做到高度本地化外，還要不斷創新玩法、營銷等。
Yalla Group 作為MENA地區本地企業天然具備本地化運營優勢，且持續推動產品創新，縱深在這一市場的布局，不斷提升用戶運營能力。
Yalla Group旗下IM產品YallaChat為例，這款產品自2021年推出以來持續優化更新，到2022年四季度，其多次登頂沙特Google應用商店免費榜。在近期的一次產品迭代中，其增加了伊斯蘭日歷、指向麥加方向的指南針等本地化功能，幫助中東用戶更好地進行禱告和日常交流，受到用戶歡迎。
再看Yalla Group旗下社交軟件Waha，這款提供3D Avatar功能的語音聊天室應用于2022年3月推出，產品本身具有強烈的中東本土化風格；在后續的季度中，Yalla Group對其進行了持續的迭代更新。
游戲布局深化，更有力的抓住未來增長機會
這份財報還透露了一些重要信息：Yalla Game參與研發的兩款中重度游戲已在MENA地區完成了首輪Beta測試；旗下首個自有游戲工作室也于近日正式成立。游戲布局的深化，將幫助Yalla Group更有力的抓住未來增長機會。
如上文提到，全球手游市場或重返升軌，Yalla Group作為MENA地區最大的在線社交和游戲公司有望分享其復蘇紅利，隨著游戲布局的深化進一步提升市場競爭力，其或許有機會分到更大的“蛋糕”。
并且，在眾多泛娛樂場景中，游戲市場在中東的表現較為亮眼。Niko Partners的報告顯示，預計MENA地區的游戲玩家數量將從2022年的6740萬增加到2026年的8730萬。另據Newzoo發布的《2022年全球游戲市場報告》，2022年約有15%的游戲玩家來自MENA地區，這一地區將在2022年及之后的幾年成為增長的主要力量之一。
這背后，沙特阿拉伯、阿聯酋等國家重金扶持數字經濟，推動當地游戲產業發展。例如2022年10月，沙特阿拉伯計劃針對電子競技和游戲產業投資1420億里亞爾（約合380億美金），從而促進本國經濟多元化；沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼還在《國家游戲和電子競技戰略》中概述了該行業的綜合投資計劃，目標到2030年使沙特王國成為全球游戲中心。
而同樣的，來自MENA地區的本地企業具有獨特優勢，更懂中東游戲玩家，擁有本地資源的加持，Yalla Group作為其中的領軍者，無疑有望從中受益。
還值得一提的是，YallaGroup是阿聯酋科技獨角獸，于去年成為阿聯酋政府“國家程序員計劃”中唯一入圍的本地互聯網公司，承諾促進新的本地數字經濟的發展，從而有望與之共振發展。
另外，上述游戲布局的深化將推動Yalla Group產品矩陣的進一步優化升級。
體現在游戲產品矩陣，YallaGroup早前的游戲業務偏向輕度，主要為棋牌、卡牌等類別，中重度游戲取得進展意味著其開啟了新業務方向，且中重度游戲具備長線的游戲樂趣和深入的付費體系，能夠豐富其整體的商業化模式，在中東地區的市場需求廣泛，對應成長空間更大。
體現在本地化綜合生態系統，中重度游戲的加入更有助于激發產品間的協同效應，實現“擴大用戶池”與“增加應用收入”的目的。協同發展也是Yalla Group一直以來的核心策略之一，例如在2022年，其開始支持以YallaChat的方式登陸Yalla，并在YallaChat上線了YallaLudo的小程序，為用戶提供隨時開始的社交娛樂選擇。
在這三重硬核邏輯的疊加支持下，相信Yalla Group能夠借助游戲業務新布局獲得更多增量。
小結
整體來看，YallaGroup再創佳績，在2022年復雜的全球市場環境中實現了有質增長。特別是，透過這份財報不難發現，社交基本盤之外，Yalla Group在游戲賽道走的越來越穩，貨幣化能力在高基礎上還有提升的空間。
而且，Yalla Group在游戲業務上取得積極進展，注入新的增長動力，這些共同鋪墊更好的未來預期。
無論是業務發展或是市場投資，或許都值得對其看高一線。
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