12月16日，在2022格隆匯全球投資嘉年華“金格獎(jiǎng)”頒獎(jiǎng)典禮上，固生堂憑借其過去上市一年展現(xiàn)的強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和優(yōu)異的股價(jià)表現(xiàn)以及巨大的成長(zhǎng)潛力，榮獲“最具投資價(jià)值IPO”大獎(jiǎng)。

據(jù)悉，“年度最具投資價(jià)值IPO”獎(jiǎng)項(xiàng)是根據(jù)對(duì)融資規(guī)模、后市表現(xiàn)、盈利能力、財(cái)務(wù)安全、市值管理等指標(biāo)進(jìn)行考察，通過定量分析和專家評(píng)審進(jìn)行綜合評(píng)選得出的最終結(jié)果，旨在表彰過去一年新上市公司在資本市場(chǎng)上體現(xiàn)的投資價(jià)值。

(資料圖片)

同日頒獎(jiǎng)典禮上，固生堂的王韶千先生獲頒“年度卓越董秘”獎(jiǎng)項(xiàng)。“年度卓越董秘”獎(jiǎng)項(xiàng)旨在表彰企業(yè)董秘的專業(yè)能力。

特別在過去一年，該公司董秘有效協(xié)助董事會(huì)行使職權(quán)，出色完成公司信息披露事項(xiàng)、投資者關(guān)系管理、股權(quán)事務(wù)管理、公司治理、股權(quán)投資等職責(zé)，努力為公司市值增長(zhǎng)保駕護(hù)航。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自上市以來(lái)（按每股發(fā)行價(jià)格29港元計(jì)算），固生堂的股價(jià)累計(jì)上升了約57.4%，在一年多時(shí)間內(nèi)已大幅跑贏恒生指數(shù)及港股中醫(yī)藥概念板塊指數(shù)的同期表現(xiàn)，且在過去一年上市所有醫(yī)療保健上市企業(yè)中排名首位，其表現(xiàn)極為亮眼。

作為于去年12月10日登陸港股市場(chǎng)的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)龍頭，當(dāng)前亦正值固生堂上市一周年之際，收獲此兩大獎(jiǎng)項(xiàng)可見公司獲得了資本市場(chǎng)的認(rèn)可與肯定，這也為其上市一周年獻(xiàn)上了一份厚禮。

1· 業(yè)績(jī)喜人，股價(jià)大幅跑贏行業(yè)市場(chǎng)大盤

從上市以來(lái)的表現(xiàn)來(lái)看，固生堂取得了累積漲幅接近60%的成績(jī)。而按年度來(lái)看，在整個(gè)醫(yī)療板塊承壓的大環(huán)境下，公司亦大幅跑贏行業(yè)板塊。

對(duì)比來(lái)看，富途顯示的港股中醫(yī)藥概念板塊，2022年實(shí)現(xiàn)年跌幅約為12%，與此同時(shí)，整個(gè)恒生指數(shù)年跌幅則達(dá)到17%，反觀之，固生堂年漲幅則達(dá)到了14%，可見其在資本市場(chǎng)所取得的突出表現(xiàn)。

(來(lái)源：富途行情)

實(shí)際上，回顧其上市歷程，固生堂一直以來(lái)就備受資本熱捧。早在上市之初，其就吸引了包括睿遠(yuǎn)基金、博裕資本、銳智資本、瑞銀UBS AM Singapore等一眾一流機(jī)構(gòu)投資者的重倉(cāng)。 

與此同時(shí)，在上市僅兩個(gè)月時(shí)間里，公司就獲納入恒生綜合指數(shù)與港股通，此后，其每日交易活躍，港股通持股比例呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。目前持股占比也已經(jīng)超過23%。

（來(lái)源：富途行情） 

此外，就在此前11月11日，固生堂亦被納入納入MSCI中國(guó)小型股指數(shù)成份股，并于12月1日生效。MSCI指數(shù)作為全球影響力最大的股票指數(shù)，也是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準(zhǔn)指數(shù)，在全球有超過90%的機(jī)構(gòu)投資者以此進(jìn)行參考。能夠被納入這一重磅指數(shù)也再一次充分顯示了資本市場(chǎng)對(duì)固生堂價(jià)值及表現(xiàn)的肯定。而這不僅將擴(kuò)大其優(yōu)質(zhì)股東基礎(chǔ)，亦能夠提升其資本市場(chǎng)的知名度，進(jìn)而長(zhǎng)遠(yuǎn)的提高公司投資價(jià)值。

在資本市場(chǎng)取得亮眼成績(jī)的同時(shí)，固生堂在經(jīng)營(yíng)及業(yè)績(jī)層面同樣也交出不俗的成績(jī)單。盡管面對(duì)疫情擾動(dòng)對(duì)線下經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的巨大壓力，固生堂仍然保持了業(yè)績(jī)的較快增長(zhǎng)。今年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入7.03億元，同比增加17.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)達(dá)5548萬(wàn)元，經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%。

不難看出，固生堂在業(yè)績(jī)層面展現(xiàn)了極強(qiáng)的韌性，眼下隨著疫情防控的優(yōu)化，這意味著后續(xù)公司在線下經(jīng)營(yíng)也將迎來(lái)全面回暖，這也為后續(xù)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)帶來(lái)更大的確定性與成長(zhǎng)性機(jī)遇。與此同時(shí)，伴隨整個(gè)港股市場(chǎng)整體筑底回升，醫(yī)療服務(wù)板塊開啟估值修復(fù)，在強(qiáng)力的業(yè)績(jī)支撐預(yù)期下，固生堂后續(xù)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)或仍具備繼續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)的潛力。

2· 好賽道+優(yōu)異商業(yè)模式驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期價(jià)值提升

優(yōu)秀的企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)綜合實(shí)力的持續(xù)提升離不開兩個(gè)關(guān)鍵要素，其一，好的賽道，其二則是優(yōu)異的商業(yè)模式。

以此來(lái)看固生堂，從賽道層面而觀之，其聚焦的是中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。中醫(yī)作為中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，有著舉足輕重的地位，不論是政策支持層面還是市場(chǎng)認(rèn)可度及需求方面均支撐其保持快速增長(zhǎng)。

對(duì)此，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2030年中醫(yī)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到22420億元人民幣，2019年-2030年，CAGR達(dá)11.3%。而這之中，中醫(yī)服務(wù)2019年市場(chǎng)規(guī)模為2920億元，預(yù)期到2030年規(guī)模將達(dá)到18390億元，CAGR將達(dá)到18.2%，足見這一領(lǐng)域巨大的成長(zhǎng)空間。

實(shí)際上從政策層面來(lái)看，當(dāng)前國(guó)家亦高度并支持中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，相關(guān)政策也已由頂層設(shè)計(jì)逐步過渡到具體落地、執(zhí)行階段，不論是此前《“十四五”中醫(yī)藥人才發(fā)展規(guī)劃》還是二十大報(bào)告所提出的“促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展”，亦或是近期國(guó)家中醫(yī)藥管理局印發(fā)的《“十四五”中醫(yī)藥信息化發(fā)展規(guī)劃》等，均不難看到政策層面對(duì)中醫(yī)藥發(fā)展的重視，這也意味著，整個(gè)行業(yè)及其行業(yè)內(nèi)公司，特別是龍頭企業(yè)有望持續(xù)受益于政策春風(fēng)。

一般而言，傳統(tǒng)的服務(wù)行業(yè)除非構(gòu)建了粘性相對(duì)較大的品牌優(yōu)勢(shì)和場(chǎng)景，才能夠有更強(qiáng)的護(hù)城河，而固生堂所處的中醫(yī)服務(wù)領(lǐng)域不僅滿足于此，同時(shí)更要求具備技術(shù)、管理、規(guī)模等優(yōu)勢(shì)，憑借在這些方面的突出能力，固生堂亦構(gòu)建了穩(wěn)固的護(hù)城河，支撐其長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

從商業(yè)模式層面來(lái)看，固生堂構(gòu)建了“線上+線下”O(jiān)MO模式，該模式核心在于能夠突破傳統(tǒng)模式下問診的時(shí)間和空間壁壘，解決各區(qū)域醫(yī)師資源不平衡、客戶隨訪和長(zhǎng)期健康管理不便等痛點(diǎn)。

當(dāng)前伴隨疫情防控措施的優(yōu)化，互聯(lián)網(wǎng)診療受到高度重視，而固生堂作為聯(lián)動(dòng)線上線下的中醫(yī)服務(wù)龍頭以及連鎖基層服務(wù)龍頭，其商業(yè)模式的優(yōu)越性也將得到進(jìn)一步彰顯。隨著后續(xù)政策面不斷加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、分級(jí)診療、以及中醫(yī)信息化等支持，公司也將成為持續(xù)受益者。

3· 結(jié)語(yǔ)

固生堂取得的優(yōu)異經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)和資本市場(chǎng)成績(jī)充分反映了外部對(duì)其扎根優(yōu)勢(shì)賽道，構(gòu)建可持續(xù)高成長(zhǎng)性商業(yè)模式的認(rèn)可與肯定。公司順應(yīng)了中醫(yī)行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，符合政策支持的方向，在商業(yè)模式的創(chuàng)新升級(jí)中，引領(lǐng)了行業(yè)的發(fā)展，并實(shí)現(xiàn)了多方共贏。在這一過程中，公司也借此持續(xù)提升了自身的投資價(jià)值，其未來(lái)發(fā)展還將具備十足的成長(zhǎng)空間，投資人不妨拭目以待。

關(guān)鍵詞： 成長(zhǎng)性和確定性兼具 固生堂(02273.HK)榮獲年度最具投資價(jià)值IPO