近日，上市白酒企業(yè)半年報陸續(xù)披露。19家企業(yè)中，僅有5家企業(yè)實現(xiàn)了營收和凈利潤雙增長，14家企業(yè)營收或凈利潤均呈現(xiàn)不同程度的下降，其中營收下降最大為52.41%，凈利潤下降最大達(dá)到256.20%。
業(yè)內(nèi)人士稱，在半年報中，疫情沖擊成為企業(yè)業(yè)績下滑的主要原因之一，疫情幾乎一度“凍結(jié)”了酒類消費場景，影響了酒業(yè)生產(chǎn)、渠道等方面的發(fā)展。
但從公開數(shù)據(jù)中也可以看到，貴州茅臺、五糧液等龍頭效應(yīng)凸顯，依然實現(xiàn)了營收和凈利潤的穩(wěn)步高增長。
龍頭企業(yè)抗風(fēng)險優(yōu)勢凸顯
今年年初，整個白酒行業(yè)出現(xiàn)了階段性減產(chǎn)和市場銷售數(shù)據(jù)下滑現(xiàn)象。但茅臺、五糧液等龍頭白酒企業(yè)依然宣布全年目標(biāo)“不打折”。在19家上市白酒企業(yè)中，上半年營收實現(xiàn)增長的有5家，分別是貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇臺;凈利潤增長的有6家，分別是貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇臺。其中5家實現(xiàn)營收與凈利的雙增長。
從業(yè)績來看，上述名酒企業(yè)無論是抗風(fēng)險能力還是應(yīng)變能力，都順利通過了這場疫情大考。根據(jù)半年報，貴州茅臺上半年實現(xiàn)營收439.53億元，同比增長11.31%，凈利潤226.02億元，同比增長13.29%，以絕對實力繼續(xù)保持“一超”地位;五糧液同樣表現(xiàn)強勁，1-6月份，公司實現(xiàn)營收307.68億元，同比增長13.32%，實現(xiàn)凈利潤108.55億元，同比增長16.28%;瀘州老窖實現(xiàn)營收76.34億元，同比下降4.72%，凈利32.20億元，同比增長17.12%，上半年的凈利潤增長遠(yuǎn)高于行業(yè)預(yù)期，營收小幅度的下滑則在預(yù)料之中;山西汾酒在上半年的表現(xiàn)同樣十分搶眼，實現(xiàn)營收68.99億元，同比增長7.8%，凈利潤16.05億元，同比增長33.05%，凈利潤增幅超過上述其它企業(yè)。
總體來看，在疫情的沖擊下，白酒行業(yè)分化日益加劇，高端品牌始終把控著市場主動權(quán)。與腰部及以下企業(yè)相比，龍頭白酒企業(yè)在疫情特殊時期表現(xiàn)出了頑強的風(fēng)險抵抗能力，由茅臺領(lǐng)銜的“一超多強”的行業(yè)格局沒有受到大的沖擊，且更加穩(wěn)固，而頭部企業(yè)的穩(wěn)定性無疑將給整個白酒行業(yè)的發(fā)展帶來許多利好。
行業(yè)集中度進一步擴大
在行業(yè)分化加速、龍頭企業(yè)把控主動權(quán)的同時，行業(yè)集中度也進一步擴大。
數(shù)據(jù)顯示，19家白酒上市公司上半年總營收為1268.74億元。其中，僅前三的貴州茅臺、五糧液、洋河股份三家就貢獻了881.5億元，占總營收的69.48%;如果加上瀘州老窖和汾酒計算前五名的數(shù)值，則一共貢獻了1026.83億元，占總營收的80.93%。
與去年相比，2019全年19家白酒上市企業(yè)營收總額為2417.54億元，前三甲貢獻1620.98億元，占總營收67.05%;前五名貢獻1897.95億元，占總營收78.6%。
顯然，無論是前三甲的貢獻率還是前五名的貢獻率，2020年上半年已經(jīng)趕超去年全年的占比，由此更顯這半年來發(fā)生的劇烈變化。
中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉表示，近3年來，白酒行業(yè)的增長帶有明顯的集中化趨勢，行業(yè)利潤進一步向前50名酒企集中，盡管擁有生產(chǎn)許可證的酒企數(shù)量超過7300家，但行業(yè)利潤基本集中在前4%的企業(yè)當(dāng)中。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，白酒行業(yè)的集中化趨勢愈發(fā)明顯，進一步向大企業(yè)、大品牌集中。名酒企業(yè)會在2021年迎來更大的增長空間，而眾多的中小企業(yè)會逐漸被邊緣化。
行業(yè)向上勢能持續(xù)
受疫情影響，市場人士普遍預(yù)計，白酒行業(yè)將迎來史上“最慘”半年報。但從半年報來看，白酒上半年的整體業(yè)績，要好于一季度。
一季度，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量同比下降15.87%，銷售收入同比下降5.67%。但整個上半年，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量下降8.59%;銷售收入下降1.27%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從降幅明顯收窄不難看出，隨著疫情防控趨于穩(wěn)定，消費場景和終端營銷恢復(fù)，二季度白酒繼續(xù)保持增長勢頭，整個行業(yè)正在走出疫情困境、繼續(xù)向上。
與一季度相比，白酒上市公司營收和凈利潤下滑幅度縮小，這種行業(yè)和企業(yè)向好的趨勢，與國民經(jīng)濟上半年的表現(xiàn)也十分一致。瀘州老窖盡管在上半年營收微降，但在4-6月份已實現(xiàn)營收40.8億元，同比增長6.2%，實現(xiàn)凈利15.1億元，同比增長22.51%。
持續(xù)“雙增”的山西汾酒一季度營收增長1.71%，半年報營收增速達(dá)7.8%，這同樣得益于第二季度的業(yè)績反彈。數(shù)據(jù)顯示，二季度期內(nèi)山西汾酒實現(xiàn)營收27.6億元，同比增長18.4%，凈利3.8億元，同比增長16.1%;汾酒經(jīng)銷商二季度的回款積極性大增，銷售商品收到現(xiàn)金36.1億元，較同期增長100%，預(yù)收賬款達(dá)到21.4億元，環(huán)比一季度末增加5.3億元;區(qū)域酒企金徽酒二季度業(yè)績也反彈明顯，期內(nèi)實現(xiàn)營收3.69億元，同比增長22.7%，凈利6235.29萬元，同比增長141.69%。
專家認(rèn)為，在疫情逐漸穩(wěn)定的二季度，白酒上市公司發(fā)展迅速企穩(wěn)并實現(xiàn)恢復(fù)性增長，對行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展具有積極意義。它不但有效彌補了一季度的下滑，提升了半年報的整體業(yè)績，更證明白酒行業(yè)向上的勢能沒有改變。企業(yè)沒有因疫情的短暫沖擊而受阻，穩(wěn)定了全年的向好發(fā)展格局。
