8月27日，河北衡水老白干酒業股份有限公司(以下簡稱“衡水老白干”)發布半年度報告稱，公司上半年營收14.93億元，同比下降23.79%;凈利潤為1.17億元，同比下降39.55%;經營活動現金流為-2.14億元，較去年同期-1.79億元，現金流再次出現下滑。

對于營收凈利的雙下滑，北京商報記者給衡水老白干董秘發去采訪提綱，截至發稿，并未收到回復。

白酒營銷專家蔡學飛表示，營收與凈利體現了一個企業的成長性，可以從企業市場占有率、產品結構等角度來解讀。老白干作為區域酒企，雖然前幾年通過并購迅速做大了企業體量，但是從根本上而言，品牌力還是相對較弱。

值得注意的是，在營收凈利雙雙下滑的同時，衡水老白干的產品銷售收入也并不樂觀。據衡水老白干發布的2020年半年度經營數據公告顯示，公司上半年高檔酒產量同比增長41.95%，銷量同比下降20.77%，銷售收入為6.72億元，同比增長0.39%;中檔酒產量同比下降0.55%，銷量同比下降35.3%，銷售收入為3.59億元，同比下降37.91%;低檔酒產量同比下降26.25%，銷量同比下降28.13%，銷售收入為3.8億元，同比下降33.21%。通過數據不難發現，衡水老白干上半年高檔酒雖然產量、銷售收入增長，但銷量卻出現大幅下滑，并且銷售收入的增長力度明顯不足，而中低檔白酒無論從產量、銷量還是銷售收入，均出現下滑。

北京商報記者查閱衡水老白干歷年財報發現，衡水老白干2018-2019年高檔酒的銷售收入分別為11.81億元、14.34億元，同比增長分別為35.62%、21.4%。通過數據不難發現，雖然銷售收入有所增長，但增長速度卻出現下滑趨勢。

蔡學飛表示，高端產品不是價格導向，是需要品牌高端價值來支撐，同時需要高端代表性產品來提高產品矩陣的勢能。衡水老白干發力中高端市場，是符合國內酒類消費升級趨勢的，但衡水老白干作為區域酒企，品牌力明顯不足，同時渠道議價能力較弱，而中高端產品需要較長的培育周期，同時需要大量前置性資源投入，這些都導致衡水老白干高端化進程遇阻。

衡水老白干作為區域型酒企，常年依賴于本地市場，但據公告顯示，今年上半年，衡水老白干河北市場的銷售收入也并不樂觀。今年上半年，衡水老白干河北市場銷售收入為9.29億元，占總收入的65.81%，與去年同期的13.98億元相比，出現大幅下滑，同比下滑33.5%。山東市場、安徽市場、其他省市、境外的銷售收入也均出現下滑。

蔡學飛表示，衡水老白干在市場泛全國化與產品結構高端化的過程中存在很多問題，其中最大的問題就是，在品牌化與品質化消費特征下，如何構建屬于自身的品類與產區優勢，進行高端消費人群的口感培育問題。如何在維護剛性價格體系的同時保障企業規模性增長，這是一項長期的工程。

關鍵詞： 衡水老白干