編者按：上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)將于9月3日召開2020年第70次上市委員會(huì)審議會(huì)議，審議杭州愛科科技股份有限公司的首發(fā)上市申請(qǐng)。

愛科科技是一家為客戶提供穩(wěn)定智能切割設(shè)備的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于廣告文印、汽車內(nèi)飾、家居家紡、復(fù)合材料、紡織服裝、辦公自動(dòng)化、鞋業(yè)、箱包等行業(yè)。

公司擬發(fā)行1478.96萬股，由海通證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。愛科科技擬募集資金4.70億元，其中1.50億元用于新建智能切割設(shè)備生產(chǎn)線項(xiàng)目，2.08億元用于智能裝備產(chǎn)業(yè)化基地(研發(fā)中心)建設(shè)項(xiàng)目，6200萬元用于營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，5000萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

愛科科技的控股股東為愛科電腦，持股比例49.3410%。公司實(shí)際控制人為方小衛(wèi)及配偶徐帷紅、兒子方云科，合計(jì)控制愛科科技72.8467%的股份。上述三人均為中國(guó)國(guó)籍，無境外永久居留權(quán)。

2017年、2018年、2019年，愛科科技營(yíng)業(yè)收入分別為1.76億元、2.06億元、2.11億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為3041.84萬元、3903.03萬元和4472.04萬元。

上述同期，愛科科技銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.91億元、2.23億元和2.22億元，同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1833.25萬元、4400.85萬元和4607.76萬元。

公司2018年、2019年的營(yíng)收增幅分別為16.83%、2.42%，凈利潤(rùn)增幅分別為28.31%、14.58%。2019年?duì)I收和凈利增速大減。

另外公司2020年上半年業(yè)績(jī)下降，1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8487.88萬元，同比下降15.30%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1753.17萬元，同比下降6.89%。公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13,600萬元至14,500萬元，同比變動(dòng)-6.85%至-0.69%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2900萬元至3100萬元，同比變動(dòng)-5.88%至0.61%。

2017年至2019年，愛科科技的研發(fā)費(fèi)用分別為1361.76萬元、1703.34萬元和1877.77萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為7.72%、8.26%和8.89%。而可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為9.69%、8.03%、9.43%，愛科科技的研發(fā)費(fèi)用率總體低于行業(yè)均值。

不過愛科科技的銷售費(fèi)用較高，金額分別為3115.33萬元、3556.25萬元和3520.55萬元，銷售費(fèi)用率為17.65%、17.25%、16.67%，超過可比公司的平均值10.02%、9.47%、10.86%。

在毛利率方面，2017年至2019年，愛科科技的綜合毛利率分別為48.99%、47.50%和50.73%，保持在較高水平。行業(yè)可比公司毛利率均值分別為37.26%、38.09%和39.41%，均低于愛科科技近10個(gè)百分點(diǎn)。

2017年至2019年各期末，愛科科技的應(yīng)收賬款余額分別為3793.84萬元、4516.09萬元和4580.12萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重分別為21.50%、21.90%和21.69%。

上述同期，愛科科技的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.28、5.99和5.63，可比公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值為6.19、6.90和5.12。

值得關(guān)注的是，公司期后回款比例分別為84.03%、80.31%和48.36%，2019年應(yīng)收賬款回款比例大幅向下，愛科科技稱主要系受到新冠疫情影響，客戶回款有所延遲。

2017年末、2018年末、2019年末，愛科科技應(yīng)收賬款中的逾期款項(xiàng)余額分別為949.40萬元、1543.92萬元和1633.29萬元。同期公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別計(jì)提644.03萬元、780.12萬元和813.66萬元。

2017年至2019年各期末，愛科科技的負(fù)債總額分別為5259.18萬元、7443.66萬元和1.25億元，2019年負(fù)債接近前兩年的總和。其中流動(dòng)負(fù)債金額分別為5003.18萬元、7148.04萬元和9903.75萬元，主要由應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款構(gòu)成。

2017年至2019年各期末，愛科科技的合并資產(chǎn)負(fù)債率為33.99%、31.33%、38.62%，呈現(xiàn)先降后升的趨勢(shì)。公司流動(dòng)比率分別為2.89、2.80和2.20，速動(dòng)比率分別為1.78、2.02和1.65。

2017年至2019年各期末，公司存貨賬面金額分別為5268.37萬元、5360.76萬元和5232.79萬元，公司存貨主要由原材料、庫存商品、發(fā)出商品構(gòu)成，總體較為穩(wěn)定。

上述同期，公司存貨周轉(zhuǎn)率為2.02、2.04、和1.96，可比公司存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為2.23、2.22和2.25，愛科科技的存貨周轉(zhuǎn)率略低。

由于愛科科技的下游客戶涉及多個(gè)行業(yè)，因此公司的銷售比較分散。2017年至2019年，愛科科技的前五大客戶銷售金額分別為991.86萬元、1360.13萬元和1907.21萬元，銷售占比分別只有5.62%、6.60%和9.03%。

愛科科技稱，2017年至2019年各期末，應(yīng)收賬款余額在20萬元以下的客戶數(shù)量達(dá)到了821家、899家和925家，部分客戶還存在拖欠公司尾款的情況。截至2020年8月7日，2017年至2019年各年末20萬元以下的客戶的應(yīng)收賬款回款率分別為84.86%、79.59%和56.04%，客戶的分散帶來了一定的回款風(fēng)險(xiǎn)。

正是由于愛科科技所在的智能切割設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)集中度較低，成為制約公司發(fā)展的重要問題，有媒體稱愛科科技缺乏成長(zhǎng)預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)鏈的比較優(yōu)勢(shì)。

而從公司生產(chǎn)人員人數(shù)可以看到，2017年至2019年愛科科技的生產(chǎn)人員分別為115人、104人和98人，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

另據(jù)公開資料顯示，據(jù)2019-08-27判決的(2019)豫0181執(zhí)3557號(hào)執(zhí)行案例，河南省鞏義市人民法院依據(jù)鄭州華德地毯集團(tuán)有限公司、杭州愛科科技股份有限公司買賣合同糾紛執(zhí)行實(shí)施類執(zhí)行裁定書，凍結(jié)、劃撥被執(zhí)行人杭州愛科科技股份有限公司在金融單位的存款18,0000元。

盡管數(shù)額不高，但愛科科技成為被告并被法院強(qiáng)制執(zhí)行，卻在招股書中并未披露。

招股書中還披露，愛科科技在第三次增資、第四次增資和第七次增資曾涉及對(duì)賭條款，不過目前公司與相關(guān)主體簽署了補(bǔ)充協(xié)議對(duì)相關(guān)對(duì)賭條款進(jìn)行了終止。

招股書披露，愛科科技在報(bào)告期內(nèi)共進(jìn)行兩次現(xiàn)金分紅，2018年和2019年各分紅1000萬元。其中瑞步投資作為愛科科技的高管持股平臺(tái)、瑞松投資作為公司的員工持股平臺(tái)，按兩個(gè)年度各1000萬元的分紅額看，公司實(shí)控人方氏家族已有1456萬的分紅先"落袋為安"，連帶高管及員工也有了277萬入賬。

智能切割設(shè)備企業(yè)沖刺上市 一家三口持股超7成

招股書披露，愛科科技是一家為客戶提供穩(wěn)定智能切割設(shè)備的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于廣告文印、汽車內(nèi)飾、家居家紡、復(fù)合材料、紡織服裝、辦公自動(dòng)化、鞋業(yè)、箱包等多種行業(yè)。

公司主要產(chǎn)品包括基礎(chǔ)性智能切割設(shè)備(BK系列)、可擴(kuò)展智能切割設(shè)備(TK系列)、高速大幅面智能切割設(shè)備(SC系列)、真皮裁剪流水線設(shè)備(LCP系列)、多層智能切割設(shè)備(GL系列)和微型智能切割設(shè)備(PK系列)。

愛科科技的控股股東為愛科電腦，持有公司2189.20萬股，持股比例49.3410%。

公司實(shí)際控制人為方小衛(wèi)及配偶徐帷紅、兒子方云科。其中，方小衛(wèi)與徐帷紅通過愛科電腦間接持有公司合計(jì)49.3410%的股份;方云科直接持有10.6471%的股份，方云科作為瑞步投資和瑞松投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人可以控制瑞步投資和瑞松投資分別持有的7.1041%和5.7545%股權(quán)的表決權(quán)，方云科能夠控制愛科科技合計(jì)23.5057%的表決權(quán)。

因此，方小衛(wèi)、徐帷紅和方云科合計(jì)能夠控制愛科科技72.8467%的股份，為公司的實(shí)際控制人。三人均為中國(guó)國(guó)籍，無境外永久居留權(quán)。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩 今年上半年?duì)I收、凈利雙降

2017年、2018年、2019年，愛科科技的營(yíng)收分別為1.76億元、2.06億元、2.11億元，同期凈利潤(rùn)分別為3041.84萬元、3903.03萬元和4472.04萬元。

2017年、2018年、2019年，愛科科技銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.91億元、2.23億元和2.22億元，同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1833.25萬元、4400.85萬元和4607.76萬元。

公司2018年、2019年的營(yíng)收增幅分別為16.83%、2.42%，凈利潤(rùn)增幅分別為28.31%、14.58%。2019年?duì)I收和凈利增速大減。

2020年1-6月，愛科科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8487.88萬元，同比下降15.30%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1753.17萬元，同比下降6.89%;實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1487.97萬元，同比下降16.51%。2020年1-6月公司盈利指標(biāo)有所下降，主要系一季度受到疫情影響所致。

2020年1-9月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13,600萬元至14,500萬元，同比變動(dòng)-6.85%至-0.69%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2900萬元至3100萬元，同比變動(dòng)-5.88%至0.61%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2800萬元至3010萬元，同比變動(dòng)-4.17%至3.02%。

研發(fā)費(fèi)用率低于行業(yè)均值 銷售費(fèi)用率偏高

2017年至2019年，愛科科技的研發(fā)費(fèi)用分別為1361.76萬元、1703.34萬元和1877.77

萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為7.72%、8.26%和8.89%。

2017年至2019年，可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為9.69%、8.03%、9.43%，愛科科技的研發(fā)費(fèi)用率總體低于行業(yè)均值。

上述同期，愛科科技的銷售費(fèi)用金額分別為3115.33萬元、3556.25萬元和3520.55萬元，銷售費(fèi)用率為17.65%、17.25%、16.67%，可比公司平均值分別為10.02%、9.47%、10.86%，愛科科技的銷售費(fèi)用率超過行業(yè)均值。

毛利率超同行約10個(gè)百分點(diǎn)

2017年至2019年，愛科科技的綜合毛利率分別為48.99%、47.50%和50.73%，保持在較高水平。

招股書披露，愛科科技選取了拓斯達(dá)(300607.SZ)、鉑力特(688333.SH)、杰克股份(603337.SH)、天準(zhǔn)科技(688003.SH)、金運(yùn)激光(300220.SZ)五家可比上市公司，其中杰克股份部分產(chǎn)品與公司相似。

2017年至2019年，行業(yè)可比公司毛利率均值分別為37.26%、38.09%和39.41%，均低于愛科科技。

應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備增加 回款率大幅下降

2017年至2019年各期末，愛科科技的應(yīng)收賬款余額分別為3793.84萬元、4516.09萬元和4580.12萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重分別為21.50%、21.90%和21.69%。

2018年末、2019年末，公司應(yīng)收賬款余額分別較上年末增加722.25萬元和64.03萬元。

2017年至2019年各期末，愛科科技的期后回款比例分別為84.03%、80.31%和48.36%，下降十分明顯。公司2019年應(yīng)收賬款回款比例較低，愛科科技稱主要系受到“新冠疫情”影響，客戶回款有所延遲。

上述同期，公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別計(jì)提644.03萬元、780.12萬元和813.66萬元，占應(yīng)收賬款余額的比例對(duì)應(yīng)為16.98%、17.27%和17.77%。

愛科科技稱，由于公司給予客戶的尾款信用期一般為6-12月，而客戶因資金周轉(zhuǎn)、付款審批等原因，實(shí)際付款周期會(huì)長(zhǎng)于信用期，因此公司針對(duì)1年以上的應(yīng)收賬款計(jì)提比例較高，且每年末針對(duì)逾期應(yīng)收款，公司根據(jù)實(shí)際情況合理估計(jì)，單獨(dú)并全額計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。

2017年末、2018年末、2019年末，愛科科技應(yīng)收賬款中逾期款項(xiàng)余額分別為949.40萬元、1543.92萬元和1633.29萬元。

2017年至2019年，愛科科技的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.28、5.99和5.63，可比公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值為6.19、6.90和5.12。

2019年負(fù)債接近前兩年之和 資產(chǎn)負(fù)債率先降后升

2017年至2019年各期末，愛科科技的負(fù)債總額分別為5259.18萬元、7443.66萬元和1.25億元，2019年負(fù)債接近前兩年的總和。

公司的流動(dòng)負(fù)債金額分別為5003.18萬元、7148.04萬元和9903.75萬元，主要由應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款構(gòu)成。

2017年至2019年各期末，公司應(yīng)付賬款余額分別為2163.10萬元、2877.14萬元和5407.73萬元，占流動(dòng)負(fù)債的比例分別為43.23%、40.25%和54.60%。

另外，2019年愛科科技新增了長(zhǎng)期借款2250.17萬元，系新建智能切割設(shè)備生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)借款，公司向中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司杭州濱江支行保證借款，借款期限為7年。

2017年至2019年各期末，愛科科技的合并資產(chǎn)負(fù)債率為33.99%、31.33%、38.62%，呈現(xiàn)先降后升的趨勢(shì)。公司流動(dòng)比率分別為2.89、2.80和2.20，速動(dòng)比率分別為1.78、2.02和1.65。

上述同期，可比公司的流動(dòng)比率均值分別為2.24、2.13和3.86，速動(dòng)比率均值分別為1.50、1.36和3.20。

存貨持續(xù)增加

2017年至2019年各期末，公司存貨賬面金額分別為5268.37萬元、5360.76萬元和5232.79萬元，公司存貨主要由原材料、庫存商品、發(fā)出商品構(gòu)成。

上述同期，公司存貨周轉(zhuǎn)率為2.02、2.04、和1.96，可比公司存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為2.23、2.22和2.25。愛科科技的存貨周轉(zhuǎn)率高于鉑力特、天準(zhǔn)科技、金運(yùn)激光，低于拓斯達(dá)及杰克股份，與可比上市公司平均值相比略低。

銷售分散 小客戶拖欠尾款

2017年至2019年，愛科科技的前五大客戶銷售金額分別為991.86萬元、1360.13萬元和1907.21萬元，銷售占比分別為5.62%、6.60%和9.03%，銷售比較分散。

上述同期，公司客戶數(shù)量分別為914家、973家和927家，數(shù)量較多，客戶五年內(nèi)復(fù)購(gòu)率為30.20%、30.22%和31.28%。

愛科科技稱，2017年至2019年各期末，應(yīng)收賬款余額在20萬元以下的客戶數(shù)量分別821家、899家和925家，占總應(yīng)收賬款余額的比例分別是75.08%、75.04%和72.27%，部分客戶存在拖欠公司尾款的情況。

截至2020年8月7日，報(bào)告期各年末20萬元以下的客戶的應(yīng)收賬款回款率分別為84.86%、79.59%和56.04%，客戶的分散可能會(huì)帶來一定的回款風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)市場(chǎng)集中度較低

據(jù)財(cái)華網(wǎng)報(bào)道，制約愛科科技發(fā)展可能存在的因素：

其一，愛科科技所在的智能切割設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)集中度較低。下游不同應(yīng)用領(lǐng)域均有一定數(shù)量的企業(yè)，各企業(yè)在不同應(yīng)用領(lǐng)域、不同區(qū)域市場(chǎng)形成一定的比較優(yōu)勢(shì)。

基于這樣的現(xiàn)狀，很難認(rèn)為愛科科技憑借自研的運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)和部分智能切割設(shè)備本體就能夠搶占其余同行的市場(chǎng)。

其二，智能切割設(shè)備除了刀具切割以外，還有水刀切割、激光切割。愛科科技所屬水刀切割，水刀切割相較其余切割的優(yōu)勢(shì)在于特定材料需求的針對(duì)性，譬如復(fù)合材料的切割工藝難度較大，對(duì)切割設(shè)備的要求較高。以碳纖維為例，碳纖維預(yù)浸料遇到水、激光后會(huì)變性，一般無法使用水刀或聚光切割，其高強(qiáng)度、高韌性、復(fù)合結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，又可能導(dǎo)致切割過程中可能存在切口損傷、層間分層等問題，導(dǎo)致碳纖維材料出現(xiàn)拉絲、毛刺、撕裂、分離等問題，從而影響其精度和構(gòu)件強(qiáng)度。

此外，碳纖維之類的復(fù)合材料，在切割過程中由于其材料性質(zhì)特殊，會(huì)產(chǎn)生飛屑，容易引起設(shè)備短路，降低生產(chǎn)效率，目前我國(guó)一般采取手工或電動(dòng)剪刀的方式進(jìn)行加工。

碳纖維材料對(duì)刀具切割需求增長(zhǎng)所延伸的問題是，刀具切割相較水刀切割、激光切割的優(yōu)勢(shì)作用材料是否有限?另外，如果碳纖維對(duì)刀具切割需求確實(shí)存在增長(zhǎng)的預(yù)期，為什么不選擇直接投資碳纖維材料相關(guān)的股票呢?因此，總體而言，愛科科技缺乏成長(zhǎng)預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)鏈的比較優(yōu)勢(shì)。

未披露被法院強(qiáng)制執(zhí)行事項(xiàng)

公開資料顯示，愛科科技成為被告并被法院強(qiáng)制執(zhí)行，但是招股書中卻并未披露。

據(jù)2019-08-27判決的(2019)豫0181執(zhí)3557號(hào)執(zhí)行案例，河南省鞏義市人民法院依據(jù)鄭州華德地毯集團(tuán)有限公司、杭州愛科科技股份有限公司買賣合同糾紛執(zhí)行實(shí)施類執(zhí)行裁定書，凍結(jié)、劃撥被執(zhí)行人杭州愛科科技股份有限公司在金融單位的存款18,0000元。

多次增資涉對(duì)賭協(xié)議

愛科科技在第三次增資、第四次增資和第七次增資曾涉及對(duì)賭條款，不過目前已與相關(guān)主體簽署了補(bǔ)充協(xié)議對(duì)相關(guān)對(duì)賭條款進(jìn)行了終止。

第三次增資涉及的對(duì)賭條款及終止

第四次增資涉及的對(duì)賭條款及終止

第七次增資涉及的對(duì)賭條款及終止

支柱產(chǎn)品降價(jià)仍難賣

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，愛科科技在首輪回復(fù)上交所問詢中表示，公司儲(chǔ)備產(chǎn)品VK系列和SK系列預(yù)計(jì)將于今明兩年投產(chǎn)。意味著這家2005年成立的公司，進(jìn)入2019年后突然開始密集推新。

值得注意是，愛科科技密集推新的起點(diǎn)正好是其支柱產(chǎn)品遇冷時(shí)。2019年，BK系列營(yíng)收占比由66.65%下滑至54.09%，對(duì)此公司此前在招股書僅表示系受下游汽車行業(yè)不景氣拖累。但回復(fù)問詢資料顯示，不僅是汽車內(nèi)飾行業(yè)，BK系列在廣告文印行業(yè)、家居家紡行業(yè)也受挫。

其主要應(yīng)用行業(yè)中，僅復(fù)合材料對(duì)BK系列的需求維持增長(zhǎng)，但與此相對(duì)應(yīng)的是BK系列在該行業(yè)銷售價(jià)格下滑了11.43%。

對(duì)此，愛科科技表示系公司為研發(fā)高端產(chǎn)品，在2019年對(duì)該系列進(jìn)行了少量調(diào)價(jià)。

調(diào)價(jià)依然難賣的BK系列在愛科科技的“待遇”也明顯下滑。公司在招股書中以優(yōu)先生產(chǎn)高毛利產(chǎn)品等為由，將十分緊張的產(chǎn)能優(yōu)先配給了更為高端的TK系列。僅從售價(jià)來看，TK系列和BK系列都處于25萬/套以下區(qū)間,前者約為22萬元/套，后者單價(jià)12萬左右。

據(jù)悉，在價(jià)格區(qū)間相對(duì)接近背后，這兩個(gè)系列本身聯(lián)系也非常緊密。愛科科技在研發(fā)出SC系列后，將其技術(shù)特征與BK系列結(jié)合，由此形成TK系列。然而，在此過程中扮演重要角色的SC系列表現(xiàn)一直較為低迷，近三年累計(jì)銷售數(shù)量不足100套，其單價(jià)介于BK系列和TK系列之間。

從BK系列、SC系列到TK系列，可以發(fā)現(xiàn)愛科科技主要產(chǎn)品價(jià)格均在25萬/套以內(nèi)區(qū)間，但其對(duì)應(yīng)的國(guó)外同系列產(chǎn)品售價(jià)均在50萬/套以上。即便同時(shí)國(guó)內(nèi)廠商，杰克股份的PREMIUMCUTELC系列價(jià)格也在30~140萬元區(qū)間，高于愛科科技的同類產(chǎn)品TK系列。

愛科科技更高端的產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模都較小，其GL系列平均單價(jià)在30萬元左右，近三年累計(jì)銷量為68套，同期LCP系列銷量則不足5套，后者單價(jià)在60萬元以上。

或許是受高端產(chǎn)品慘淡表現(xiàn)影響，2019年愛科科技推出主打小巧方便的PK系列，單價(jià)僅在7萬元上下。推出首年P(guān)K系列共售出125套，愛科科技對(duì)此評(píng)價(jià)為“銷售情況較好”。但讓人稍感困惑的是，該產(chǎn)品產(chǎn)銷率僅為41.95%，在各系列中墊底。

另外，2017年至2019年愛科科技的生產(chǎn)人員分別為115人、104人和98人，呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。

分紅2000萬元 家族實(shí)控人率高管先"落袋為安"

招股書披露，愛科科技在報(bào)告期內(nèi)共進(jìn)行兩次現(xiàn)金分紅，合計(jì)2000萬元。

2018年12月24日，根據(jù)公司2018年第四次臨時(shí)股東會(huì)決議，決定分配股利1000.00萬元。

2019年12月25日，根據(jù)公司2019年第一次臨時(shí)股東會(huì)決議，決定分配股利1000.00萬元。

據(jù)權(quán)衡財(cái)經(jīng)報(bào)道，瑞步投資作為愛科科技的高管持股平臺(tái)、瑞松投資作為公司的員工持股平臺(tái)，均無須履行私募基金備案程序。按兩個(gè)年度各1000萬元的分紅額看，方氏家族已有1456萬的分紅先"落袋為安"，連帶高管及員工也有了277萬入賬。

但對(duì)其他投資人來說，2000萬的分紅中，有85.7%比例的份額都進(jìn)了實(shí)控人跟公司員工的口袋，如此豪氣的分紅，實(shí)控人"近水樓臺(tái)先得月"，頭啖湯管夠。

既然如此，愛科科技在報(bào)告期內(nèi)的資金狀況應(yīng)該很樂觀，但2019年愛科科技進(jìn)行了長(zhǎng)期借款2250萬元，與兩個(gè)年度的分紅總額相近。此次募集資金用于公司的新建項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，4.70億元的募集資金中，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額高達(dá)5000萬元。

關(guān)鍵詞： 愛科科技 IPO