編者按：江蘇浩歐博生物醫藥股份有限公司(以下簡稱“浩歐博”)將于2020年9月2日首發上會，公司此次擬于上交所科創板上市，發行不低于1576.4582萬股，占發行后比例不低于25.00%，保薦機構為華泰聯合證券有限責任公司。浩歐博此次擬募集資金6.09億元，其中，2.58億元用于新建年產120萬盒自身免疫性疾病體外診斷試劑項目，2.16億元用于新建年產90萬盒過敏性疾病體外診斷試劑項目，9576.70萬元用于新建體外診斷試劑研發中心項目，3924.22萬元用于營銷及服務網絡平臺擴建項目。
浩歐博控股股東為海瑞祥天，直接持有公司74.22%的股份;實際控制人為WEIJUN LI、JOHN LI和陳濤母子三人，三人合計控制浩歐博90.56%的表決權。WEIJUN LI為多米尼克國籍;JOHN LI為美國國籍;陳濤為中國國籍，無永久境外居留權。
2016年至2019年，浩歐博營業收入分別為1.12億元、1.46億元、2.01億元、2.59億元;銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.23億元、1.58億元、2.14億元、2.83億元。
2016年至2019年，浩歐博歸母凈利潤分別為433.50萬元、2135.39萬元、4015.44萬元、6383.85萬元;經營活動產生的現金流量凈額分別為642.11萬元、2225.81萬元、4651.08萬元、6857.50萬元。
據中國經濟網記者計算，浩歐博2016年至2019年增幅為132.19%，歸母凈利潤增幅為1372.63%;歸母凈利潤增速是營業收入10倍。
2020年1-6月(經立信會計師審閱，未經審計)發行人銷售收入7885.25萬元，凈利潤為1907.60萬元，扣非后凈利潤653.59萬元，分別較去年同期下降37.37%、44.72%、80.80%。
根據公司財務部門測算，公司2020年1-9月營業收入為1.42億元，同比下降27.87%;歸母凈利潤為3282.00萬元，同比下降40.22%;扣非后歸母凈利潤為2029.00萬元，同比下降61.25%。
2016年至2019年，浩歐博研發投入分別為2334.85萬元、1968.67萬元、2415.28萬元、2543.89萬元;其中，職工薪酬分別為956.35萬元、987.53萬元、1181.01萬元、1166.46萬元。
2016年至2019年，浩歐博研發投入占營業收入比例分別為20.92%、13.45%、11.99%、9.82%;2017年至2019年，同行業上市公司研發費用率均值分別為10.96%、10.99%、13.37%。
2016年至2019年，浩歐博銷售費用分別為3126.21萬元、3563.15萬元、4236.53萬元、5471.80萬元;其中，職工薪酬分別為1783.91萬元、2144.25萬元、2571.19萬元、3160.73萬元。
2016年至2019年，浩歐博銷售費用占營業收入比例分別為28.01%、24.35%、21.03%、21.12%;2017年至2019年，同行業上市公司銷售費用率均值分別為23.27%、23.44%、24.86%。
2016年至2019年，浩歐博資產總計分別為1.25億元、1.44億元、2.25億元、2.83億元;負債總計分別為6793.91萬元、6519.69萬元、9210.46萬元、1.34億元。
2016年至2019年，浩歐博流動比率分別為0.96倍、1.30倍、1.81倍、1.44倍;速動比率分別為0.41倍、0.57倍、1.18倍、0.94倍;資產負債率(母公司)分別為48.38%、42.54%、37.38%、41.23%。
2016年至2019年，浩歐博可比上市公司流動比率均值分別為8.58倍、8.42倍、7.49倍、10.21倍;速動比率均值分別為7.54倍、7.46倍、6.85倍、9.18倍;資產負債率(母公司)均值分別為9.13%、18.47、22.49、18.43。
浩歐博表示，公司流動比率、速動比率低于可比上市公司，資產負債率高于可比上市公司，表明公司短期償債能力相對較弱，主要原因是公司資本實力不足，融資渠道單一。
2016年至2019年，浩歐博應收賬款賬面余額分別為649.34萬元、1165.10萬元、2284.45萬元、2097.52萬元;占營業收入比重分別為5.82%、7.96%、11.34%、8.09%。應收賬款賬面價值分別為615.54萬元、1103.82萬元、2168.80萬元、1991.25萬元;占流動資產比例分別為11.67%、16.07%、15.45%、11.28%。
2016年至2019年，浩歐博應收賬款周轉率分別為13.8次7、16.13次、11.68次、11.83次;2017年至2019年行業均值分別為9.84次、7.80次、6.09次。
2016年至2019年，浩歐博存貨賬面價值分別為3001.29萬元、3873.47萬元、4916.19萬元、5963.11萬元;占流動資產比例分別為56.92%、56.39%、35.02%、33.79%。
2016年至2019年，浩歐博存貨中，原材料分別為1673.16萬元、2344.44萬元、3302.43萬元、4634.94萬元;庫存商品分別為929.54萬元、1033.27萬元、1216.85萬元、1035.37萬元。
2016年至2019年，浩歐博存貨周轉率分別為1.73次、1.29次、1.35次、1.52次;2017年至2019年行業均值分別為2.19次、2.18次、1.94次。
2016年至2019年，浩歐博主營業務毛利率分別為65.79%、70.30%、71.51%、69.11%;其中，試劑產品毛利率分別為68.48%、73.18%、73.95%、73.13%;同行業上市公司體外檢測試劑毛利率均值分別為79.32%、78.35%、78.20%、78.48%。
2016年至2019年，浩歐博過敏-捕獲法產能利用率分別為72.62%、36.64%、55.87%、83.99%;過敏-酶聯免疫法、自免-非化學發光法產能利用率分別為88.60%、82.94%、99.48%;自免-化學發光法產能利用率分別為9.35%、6.94%、16.90%、32.23%。
上交所問詢顯示，浩歐博自免-化學發光法試劑、過敏-捕獲法試劑兩類試劑產能利用率均較低，要求公司說明上述兩項產品產能利用率較低的原因，相關生產設備是否存在減值風險;本次募投項目是否包含上述試劑項目，結合行業發展趨勢和競爭格局，分析投產及擴產的必要性、達產后產能消化的具體措施。
2018年、2019年，浩歐博共進行兩次現金分紅，分紅金額分別為4019.97萬元、4729.37萬元，合計8749.34萬元。
招股書顯示，浩歐博前身蘇州浩歐博生物醫藥有限公司曾因丟失發票，遭蘇州工業園區國家稅務局稽查局罰款4000元。
招股書顯示，浩歐博共三家控股子公司，分別為蘇州浩歐博生物醫藥銷售有限公司、蘇州西瑞瑪斯化學品有限公司、浩歐博(美國)有限公司;后兩家子公司2019年凈利潤分別虧損13.02萬元、49.47萬元。
招股書顯示，報告期內，浩歐博共有兩名人員辭職，一位為獨立董事，一位為公司副總經理、核心技術人員。2018年12月28日，因個人原因，獨立董事陳競辭去獨立董事職務;2018年11月10日，因個人原因，李慶春辭去發行人副總經理職務。李慶春辭職前，同時為公司核心技術人員，2012年12月至2018年11月任浩歐博副總經理、分管研發中心。
據時代周報，浩歐博核心原料依賴進口。招股書顯示，與歐美國家相比，國內在生物活性材料開發方面起步較晚，浩歐博抗原、抗體等核心原材料主要從國外進口，且部分稀缺的抗原、抗體供應商數量較少。招股書顯示，2017—2019年，浩歐博對試劑原材料前五大供應商的采購金額(含稅)分別為1564.35萬元、2360.63萬元和3122.17萬元，占當年采購總額比例分別為26.18%、27.59%和29.83%，采購金額和占比均在不斷增加。
浩歐博曾于2019年4月19日申請科創板上市，上交所依法受理，此后共進行了四輪問詢;但在2019年12月，浩歐博及保薦機構分別發布撤回上市申請文件，上交所決定終止對浩歐博首次公開發行股票并在科創板上市的審核。2020年5月11日，浩歐博再次申請科創板上市，上交所再次依法受理。
中國經濟網記者發現，浩歐博前后兩次申請上市，發布的兩版招股書中，保薦機構均為華泰聯合證券有限責任公司，但首次申請招股書中，其保薦代表人為鄒曉東、薛蘭婷，二次申請招股書中，其保薦代表人為孫圣虎、董雪松。
據科創板日報，首次申請時，浩歐博在招股書披露和回復問詢函過程中，多次進行數據修改。浩歐博稱，這是復核發現首次申報時統計的銷售儀器數量存在疏漏，沒有剔除與子公司的關聯銷售，出現重復統計。而在第一輪問詢函回復中，浩歐博又出現數據錯誤。浩歐博核對后表示，在復制數據時帶了求和公式，數據存在錯誤，并進行修訂。除此之外，浩歐博披露的材料還存在“遺漏部分第三方回款”、“穿透核算終端醫療機構的計算底稿存在少許誤差”、“部分儀器的采購單價計算錯誤”等方面錯誤。
業內人士認為，上交所提出“努力問出一家真公司”，招股書和問詢函回復應該遵循真實性、重大性、有效性三個方面原則，客觀嚴謹，盡量把一個真實的公司呈現在市場和投資者面前。
據長江商報，浩歐博17家前員工經銷商低價拿貨，經對比，浩歐博與此類經銷商過敏產品交易價格較其他非員工經銷商略低，主要原因為廣州恒新系、長沙市菁禾系經銷商過敏產品采購量較大，公司給予其一定價格優惠。剔除廣州恒新系、長沙市菁禾系經銷商客戶后，公司過敏產品對前員工及非員工經銷商的銷售價格差異在5%以內。
據華夏時報，浩歐博疑似與金域醫學利益輸送。報道稱，2016年起，浩歐博與金域醫學開始建立聯系，在考察長達半年之久后，2017年6月，金域醫學(總部)將浩歐博認定為戰略供應商，浩歐博正式進入金域醫學供應商名錄，2017年8月，浩歐博向金域醫學銷售金額僅為3.65萬元，2017年12月，該銷售額達到77.25萬元。
2018年，浩歐博銷售第一大客戶(含直銷、經銷客戶)變更為金域集團客戶，在這之前，浩歐博前五大客戶中未見金域集團客戶身影。此外，2018年浩歐博引入了金闔投資和鑫墁利投資兩位新股東，而這兩家公司均為上市公司金域醫學實際控制人梁耀銘控制的企業。
經濟分析師、天狗窩總經理劉小峰表示，公司與股東方由于存在股權關系，容易產生利益輸送。最為明顯的利益輸送是股東侵占公司利益，比如股東向公司采購產品時，可讓公司給予一定的賬期，如果這種賬期比其他客戶較長，則存在一定程度的利益輸送，甚至可能難以把錢收回來。
據中國經營報，根據浩歐博2019年發布的IPO招股書，公司采用“儀器+試劑”配套銷售模式，通過向客戶投放儀器的方式帶動公司診斷試劑和耗材的銷售。截至2018年12月31日，發行人向終端醫院、經銷商通過銷售、租賃、直投以及向非公立醫院實驗室直投等方式累計對外投放1259臺儀器。但近年來，國家及各地相關部門相繼發布禁止醫院假借租賃、捐贈、投放設備等形式，接受捆綁銷售耗材和配套設備銷售的文件。
據投資時報，浩歐博目前生產的試劑產品大多仍以傳統的二代技術產品為主，盡管產銷率逐年上升，但上漲空間已然有限。而利用更高的三代、四代技術生產出來的產品，產能利用率和產銷率則起伏較大且進一步走低。值得注意的是，浩歐博在招股書中對其2G、3G、4G產品的終端適用醫院的表述，讓外界頗為質疑是曲解了國家相關分級診療醫改政策。
北京某位曾在三甲醫院工作過的人士告訴《投資時報》，分級診療并非等級化區別對待，相對傳統和落后的技術未來也會被逐漸替代或淘汰，即便是在一些基層醫院，也不會有持續的、很大的生存空間。
中國經濟網記者就相關問題采訪浩歐博，截至發稿，采訪郵件暫未收到回復。
主營體外診斷試劑 實控人母子三人三國籍
浩歐博所處行業為生物醫藥制造業中的體外診斷行業，專業從事體外診斷試劑的研發、生產和銷售，公司產品主要用于血液中相關抗體檢測，檢測結果可為臨床相關疾病的診斷提供輔助。
浩歐博控股股東為海瑞祥天，直接持有公司74.22%的股份;實際控制人為WEIJUN LI、JOHN LI和陳濤。WEIJUN LI和JOHN LI通過海瑞祥天間接持有發行人74.22%的股權，陳濤為蘇州外潤執行事務合伙人，蘇州外潤直接持有發行人16.34%的股權。WEIJUN LI、JOHN LI和陳濤合計控制發行人90.56%的表決權。
WEIJUN LI系JOHN LI、陳濤的母親，JOHN LI系陳濤弟弟，WEIJUN LI、JOHN LI和陳濤已簽訂一致行動協議。WEIJUN LI、JOHN LI和陳濤共同擁有公司控制權。
WEIJUN LI為多米尼克國籍;JOHN LI為美國國籍;陳濤為中國國籍，無永久境外居留權。
浩歐博此次擬于上交所科創板上市，發行不低于1576.4582萬股，占發行后比例不低于25.00%，保薦機構為華泰聯合證券有限責任公司。浩歐博此次擬募集資金6.09億元，擬用于6840體外診斷試劑生產及研發新建項目、營銷及服務網絡平臺擴建項目，由發行人負責實施。具體情況如下：
1.6840體外診斷試劑生產及研發新建項目：新建年產120萬盒自身免疫性疾病體外診斷試劑項目，投資總額2.63億元，募集資金投資額2.58億元;新建年產90萬盒過敏性疾病體外診斷試劑項目，投資總額2.20億元，募集資金投資額2.16億元;新建體外診斷試劑研發中心項目，投資總額9661.20萬元，募集資金投資額9576.70萬元;
2.營銷及服務網絡平臺擴建項目，投資總額3924.22萬元，募集資金投資額3924.22萬元。
2018年、2019年，浩歐博共進行兩次現金分紅，分紅金額分別為4019.97萬元、4729.37萬元，合計8749.34萬元。
2019年營業收入2.59億元 歸母凈利潤6383.85萬元
2016年至2019年，浩歐博營業收入分別為1.12億元、1.46億元、2.01億元、2.59億元;銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.23億元、1.58億元、2.14億元、2.83億元。
2016年至2019年，浩歐博歸母凈利潤分別為433.50萬元、2135.39萬元、4015.44萬元、6383.85萬元;經營活動產生的現金流量凈額分別為642.11萬元、2225.81萬元、4651.08萬元、6857.50萬元。
據中國經濟網記者計算，浩歐博2016年至2019年增幅為132.19%，歸母凈利潤增幅為1372.63%;歸母凈利潤增速是營業收入增速10倍。
2020年上半年扣非凈利降80.80%
2020年1-6月(經立信會計師審閱，未經審計)發行人銷售收入7885.25萬元，凈利潤為1907.60萬元，扣非后凈利潤653.59萬元，分別較去年同期下降37.37%、44.72%、80.80%。
根據公司財務部門測算，公司2020年1-9月營業收入為1.42億元，同比下降27.87%;歸母凈利潤為3282.00萬元，同比下降40.22%;扣非后歸母凈利潤為2029.00萬元，同比下降61.25%。
浩歐博表示，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，2020年一季度出現大量醫院停診、過敏和自免患者檢測意愿下降的情況，公司業績大幅下滑并出現虧損。
隨著二季度新冠疫情在國內逐步得到遏制，過敏和自免的檢測需求逐步回升，公司收入及盈利情況明顯好轉，但尚未完全恢復到疫情發生前同期水平。
預計公司三季度經營情況會進一步好轉，但由于一季度業績較去年同期下滑巨大，綜合2020年1-9月情況來看，預計公司營業收入和凈利潤仍然會較上年同期出現較大幅度的下滑。
2019年研發費用率9.82%
2016年至2019年，浩歐博研發投入分別為2334.85萬元、1968.67萬元、2415.28萬元、2543.89萬元;占營業收入比例分別為20.92%、13.45%、11.99%、9.82%。
2017年至2019年，浩歐博同行業上市公司研發費用率均值分別為10.96%、10.99%、13.37%。
2016年至2019年，浩歐博研發費用中，職工薪酬分別為956.35萬元、987.53萬元、1181.01萬元、1166.46萬元。
2019年銷售費用率21.12%
2016年至2019年，浩歐博銷售費用分別為3126.21萬元、3563.15萬元、4236.53萬元、5471.80萬元;占營業收入比例分別為28.01%、24.35%、21.03%、21.12%。
2017年至2019年，浩歐博同行業上市公司銷售費用率均值分別為23.27%、23.44%、24.86%。
2016年至2019年，浩歐博銷售費用中，職工薪酬分別為1783.91萬元、2144.25萬元、2571.19萬元、3160.73萬元;宣傳推廣費分別為350.57萬元、402.88萬元、533.34萬元、863.19萬元。
2019年總資產2.83億元 總負債1.34億元
2016年至2019年，浩歐博資產總計分別為1.25億元、1.44億元、2.25億元、2.83億元;其中，流動資產分別為5273.04萬元、6869.36萬元、1.40億元、1.76億元，非流動資產分別為7192.00萬元、7553.03萬元、8483.91萬元、1.07億元。
2016年至2019年，浩歐博負債總計分別為6793.91萬元、6519.69萬元、9210.46萬元、1.34億元;其中，流動負債分別為5475.57萬元、5300.35萬元、7760.04萬元、1.23億元，非流動負債分別為1318.34萬元、1219.34萬元、1450.43萬元、1064.82萬元。
2019年資產負債率41.23%
2016年至2019年，浩歐博流動比率分別為0.96倍、1.30倍、1.81倍、1.44倍;速動比率分別為0.41倍、0.57倍、1.18倍、0.94倍;資產負債率(母公司)分別為48.38%、42.54%、37.38%、41.23%。
2016年至2019年，浩歐博可比上市公司流動比率均值分別為8.58倍、8.42倍、7.49倍、10.21倍;速動比率均值分別為7.54倍、7.46倍、6.85倍、9.18倍;資產負債率(母公司)均值分別為9.13%、18.47、22.49、18.43。
浩歐博表示，公司流動比率、速動比率低于可比上市公司，資產負債率高于可比上市公司，表明公司短期償債能力相對較弱，主要原因是公司資本實力不足，融資渠道單一。
2019年應收賬款余額2097.52萬元
2016年至2019年，浩歐博應收賬款賬面余額分別為649.34萬元、1165.10萬元、2284.45萬元、2097.52萬元;占營業收入比重分別為5.82%、7.96%、11.34%、8.09%。
2016年至2019年，浩歐博應收賬款賬面價值分別為615.54萬元、1103.82萬元、2168.80萬元、1991.25萬元;占流動資產比例分別為11.67%、16.07%、15.45%、11.28%。
2016年至2019年，浩歐博應收賬款周轉率分別為13.8次7、16.13次、11.68次、11.83次;2017年至2019年行業均值分別為9.84次、7.80次、6.09次。
2019年存貨5963.11萬元
2016年至2019年，浩歐博存貨賬面價值分別為3001.29萬元、3873.47萬元、4916.19萬元、5963.11萬元;占流動資產比例分別為56.92%、56.39%、35.02%、33.79%。
2016年至2019年，浩歐博存貨中，原材料分別為1673.16萬元、2344.44萬元、3302.43萬元、4634.94萬元;庫存商品分別為929.54萬元、1033.27萬元、1216.85萬元、1035.37萬元。
2016年至2019年，浩歐博存貨周轉率分別為1.73次、1.29次、1.35次、1.52次;2017年至2019年行業均值分別為2.19次、2.18次、1.94次。
2019年主營業務毛利率69.11%
2016年至2019年，浩歐博主營業務毛利率分別為65.79%、70.30%、71.51%、69.11%;其中，試劑產品毛利率分別為68.48%、73.18%、73.95%、73.13%。
2016年至2019年，浩歐博同行業上市公司體外檢測試劑毛利率均值分別為79.32%、78.35%、78.20%、78.48%。
浩歐博表示，與同行業上市公司相比，浩歐博收入規模相對較小，產品主要應用于過敏檢測和自免檢測兩個細分領域，且自免檢測部分新產品仍處于推廣階段;公司經銷模式占試劑收入的80%以上，處于較高水平，因此試劑毛利率相對低于同行業上市公司。
兩試劑產能利用率較低
2016年至2019年，浩歐博過敏-捕獲法產能利用率分別為72.62%、36.64%、55.87%、83.99%;過敏-酶聯免疫法、自免-非化學發光法產能利用率分別為88.60%、82.94%、99.48%、103.06%;自免-化學發光法產能利用率分別為9.35%、6.94%、16.90%、32.23%。
上交所問詢顯示，浩歐博自免-化學發光法試劑、過敏-捕獲法試劑兩類試劑產能利用率均較低。本次發行人募集資金投向包括“年產12萬盒自身免疫性疾病體外診斷試劑項目”和“年產90萬盒過敏性疾病體外診斷試劑項目”。
上交所要求公司說明上述兩項產品產能利用率較低的原因，相關生產設備是否存在減值風險;本次募投項目是否包含上述試劑項目，結合行業發展趨勢和競爭格局，分析投產及擴產的必要性、達產后產能消化的具體措施。
曾丟失發票遭罰4000元
招股書顯示，浩歐博前身蘇州浩歐博生物醫藥有限公司曾因丟失發票，遭蘇州工業園區國家稅務局稽查局罰款4000元。
浩歐博表示，公司對上述行政處罰已及時繳納相應罰款并進行整改，加強公司內控。國家稅務總局蘇州工業園區稅務局第一稅務所已出具了發行人報告期內不存在重大稅務違法違規行為的確認文件。
三家子公司兩家虧損
招股書顯示，浩歐博共三家控股子公司，分別為蘇州浩歐博生物醫藥銷售有限公司、蘇州西瑞瑪斯化學品有限公司、浩歐博(美國)有限公司;后兩家子公司2019年均為虧損狀態。
蘇州浩歐博生物醫藥銷售有限公司2019年12月31日總資產為7220.20萬元、凈資產為1356.82萬元，2019年度凈利潤為230.70萬元。(財務數據已經立信會計師事務所審計)。
蘇州西瑞瑪斯化學品有限公司2019年12月31日總資產為81.68萬元、凈資產為42.61萬元，2019年度凈利潤為-13.02萬元。(財務數據已經立信會計師事務所審計)。
浩歐博(美國)有限公司2019年12月31日總資產為753.33萬元、凈資產為374.29萬元，2019年度凈利潤為-49.47萬元。(財務數據已經立信會計師事務所審計)。
此外，招股書顯示，報告期內，浩歐博有一家注冊地位于英國的全資子公司浩歐博(歐洲)有限公司。初期為開發歐洲市場設立，未實際開展經營業務。該子公司已于2019年4月2日完成注銷。
核心技術人員、副總經理辭職
招股書顯示，報告期內，浩歐博共有兩名人員辭職，一位為獨立董事，一位為公司副總經理、核心技術人員。
2018年12月28日，因個人原因，獨立董事陳競辭去獨立董事職務;2018年11月10日，因個人原因，李慶春辭去發行人副總經理職務。
此外，李慶春辭職前，同時為公司核心技術人員，2012年12月至2018年11月任浩歐博副總經理、分管研發中心。
浩歐博表示，李慶春在浩歐博工作期間，優化了酶聯免疫法等產品，并根據公司捕獲法產品和化學發光產品的發展戰略，制定研發計劃，擴充了浩歐博的研發團隊，建立和完善了研發制度和流程，對發行人的產品研發起到了重要的建設性作用。
核心原料依賴進口
據時代周報，招股書顯示，與歐美國家相比，國內在生物活性材料開發方面起步較晚，浩歐博抗原、抗體等核心原材料主要從國外進口，且部分稀缺的抗原、抗體供應商數量較少。
招股書顯示，2017—2019年，浩歐博對試劑原材料前五大供應商的采購金額(含稅)分別為1564.35萬元、2360.63萬元和3122.17萬元，占當年采購總額比例分別為26.18%、27.59%和29.83%，采購金額和占比均在不斷增加。
如果未來國外原材料供應商出現停產、經營困難、交付能力下降、與浩歐博的業務關系發生重大變化等情形，或者出現匯率波動，導致原材料價格大幅上漲，甚至停止供應，將會影響該公司的生產經營。
同時，如果原材料出口國家或地區的政治環境、經濟環境、貿易政策等發生重大不利變化或發生貿易壁壘、政治風險，可能對浩歐博原材料的供給產生不利影響，進而影響浩歐博試劑產品的生產銷售。
2020年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，浩歐博部分海外原材料供應商處于疫情嚴重地區，若相關供應商受疫情影響減少甚至停止供應，而浩歐博又未足額儲備相關原材料，則可能對浩歐博生產經營造成較大不利影響。因此，浩歐博存在核心原材料采購主要依賴進口的風險。
2019年撤回科創板上市申請 二次上市申請更換保代
2019年4月19日，上交所依法受理了浩歐博首次公開發行股票并在科創板上市的申請文件，并按照規定進行了審核。
根據項目動態，在浩歐博首次上市申請審核過程中，上交所共對其進行了四輪問詢。
2019年12月3日，浩歐博和保薦機構華泰聯合證券有限責任公司分別向上交所提交了《江蘇浩歐博生物醫藥股份有限公司關于撤回首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的申請》(HOB(2019)008)和《關于撤回江蘇浩歐博生物醫藥股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的申請》(華泰聯合字[2019]321號)，申請撤回首次公開發行股票并在科創板上市申請。
根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第六十七條的有關規定，上交所決定終止對浩歐博首次公開發行股票并在科創板上市的審核。
2020年5月11日，浩歐博再次申請科創板上市，上交所再次依法受理。
中國經濟網記者發現，浩歐博兩次申請招股書中，保薦機構均為華泰聯合證券有限責任公司，但首次申請招股書中，其保薦代表人為鄒曉東、薛蘭婷，二次申請招股書中，其保薦代表人為孫圣虎、董雪松。
招股書多處數據錯誤
據科創板日報，首次申請時，記者注意到，浩歐博在招股書披露和回復問詢函過程中，多次進行數據修改。
招股說明書申報稿中，浩歐博披露三種模式(銷售、租賃和直投)合計投放儀器1259臺，但在第一輪問詢中修改為“1239臺”，一輪問詢中同樣把申報稿中“報告內診斷儀器采購入庫數量分別為334臺、252臺、290臺”修改為“218臺、208臺、254臺”。
浩歐博稱，這是復核發現首次申報時統計的銷售儀器數量存在疏漏，沒有剔除與子公司的關聯銷售，出現重復統計。
而在第一輪問詢函回復中，浩歐博又出現數據錯誤。
根據第一輪問詢函披露，2016年至2018年，黑龍江IgE試劑收入657.61萬元、1102.96萬元和1523.35萬元。但在此后的回復中，黑龍江收入分別修訂為295.01萬元、433.24萬元、636.19萬元。遼寧、內蒙古等省也同樣存在收入差異大的情形。
最后，浩歐博核對后表示，在復制數據時帶了求和公式，數據存在錯誤，并進行修訂。
除此之外，浩歐博披露的材料還存在“遺漏部分第三方回款”、“穿透核算終端醫療機構的計算底稿存在少許誤差”、“部分儀器的采購單價計算錯誤”等方面錯誤。
業內人士認為，上交所提出“努力問出一家真公司”，招股書和問詢函回復應該遵循真實性、重大性、有效性三個方面原則，客觀嚴謹，盡量把一個真實的公司呈現在市場和投資者面前。
17家前員工經銷商低價拿貨
據長江商報，對比發現，僅2019年上半年，公司的過敏試劑給非員工經銷商的價格為641.34元\盒，前員工則為599.20元\盒，自免試劑非員工經銷商的價格為655.78元\盒，前員工則為575.13元\盒，總計來看，非員工經銷商價格是644.97元\盒、前員工經銷商則為635.69元\盒，前員工經銷價格比非員工經銷商低1.4%。
而2016年-2018年來，前員工經銷商的購買價格一直比非員工的購買價格低。經對比，浩歐博與此類經銷商過敏產品交易價格較其他非員工經銷商略低，主要原因為廣州恒新系、長沙市菁禾系經銷商過敏產品采購量較大，公司給予其一定價格優惠。剔除廣州恒新系、長沙市菁禾系經銷商客戶后，公司過敏產品對前員工及非員工經銷商的銷售價格差異在5%以內。
關于與此類經銷商交易的必要性，浩歐博表示，浩歐博員工離職后加入經銷商或自己設立公司做經銷商的情況，除沈陽美迪康之外的其余16個經銷商，系在浩歐博銷售模式轉換期做出的職業選擇。
由于這些離職員工具備了解浩歐博產品性能、競爭力，同時具有過敏、自免市場開拓、終端醫院維護的經驗，部分單家經銷商銷售收入對所在地區的占比超過10%，銷售情況良好。
浩歐博表示，廣州恒新系公司以及長沙市菁禾醫療器械有限公司，作為浩歐博在廣東省、湖南省過敏產品的獨家經銷商，對浩歐博產品及所在地區市場發展情況較為熟悉，銷售及市場推廣能力強。四川博康醫療器械有限公司、河南迪英醫療器械銷售有限公司、武漢菁禾生物技術有限公司等，最早于2011年或2012年起便與浩歐博建立了合作關系，系該地區合作年限較長的經銷商最長的經銷商之一。
浩歐博認為，上述經銷商已發展成為浩歐博在相應區域的重要合作伙伴。上述經銷商有助于浩歐博產品在當地的銷售、終端醫療機構的宣傳拓展，雙方的合作具有必要性。
疑似與金域醫學利益輸送
據華夏時報，2016年起，浩歐博與金域醫學開始建立聯系，在考察長達半年之久后，2017年6月，金域醫學(總部)將浩歐博認定為戰略供應商，浩歐博正式進入金域醫學供應商名錄，2017年8月，浩歐博向金域醫學銷售金額僅為3.65萬元，2017年12月，該銷售額達到77.25萬元。
2018年，借助金域醫學，浩歐博銷售金額突飛猛進，除2月遇農歷新年假期，其他月份浩歐博向金域醫學的銷售金額均在一百萬以上，單是7月便實現209.18萬元。雙方的合作立竿見影，2018年，浩歐博銷售第一大客戶(含直銷、經銷客戶)變更為金域集團客戶，即金域醫學旗下22家子公司，2018年對浩歐博貢獻1900.86萬元營業收入，占比9.44%，但在這之前，浩歐博前五大客戶中未見金域集團客戶身影。
2018年浩歐博引入了兩位新股東，也是近一年引入的“唯二”的股東，分別為廣州市金闔股權投資管理合伙企業(有限合伙)(簡稱：金闔投資)和廣州鑫墁利投資咨詢有限公司(簡稱：鑫墁利投資)，兩家公司均是與浩歐博在2018年7月份簽署增資協議。截至2018年8月23日，金闔投資以4597.2149萬元向浩歐博增資，鑫墁利投資以500萬元向發浩歐博增資，其中229.3746萬元計入注冊資本，剩余4867.84萬元計入資本公積。
兩位新股東為什么成為焦點?
事實上，金闔投資執行事務合伙人為廣州金垣坤通股權投資管理有限公司(簡稱：金垣坤通)，梁耀銘持有金垣坤通55%的股份，為其實際控制人，梁耀銘為上市公司金域醫學的實際控制人;鑫墁利投資為梁耀銘個人全資控股的有限責任公司。這意味著，金闔投資、鑫墁利投資均為上市公司金域醫學實際控制人梁耀銘控制的企業。
然而，浩歐博認為，金域醫學對公司的采購量在2018年4月、5月、6月份已經高達185.68萬元、172.80萬元、173.44萬元。在金闔投資、鑫墁利投資增資前后，浩歐博與金域醫學的業務量未發生明顯變化。
有意思的是，難道7月份增資前浩歐博和金域醫學無任何溝通?金闔投資成立于2017年10月31日，鑫墁利投資成立于2018年6月26日，兩家公司主要經營場所均在廣州市黃埔區國際生物島，為什么兩個公司會不約而同在2018年7月增資浩歐博?說到底，浩歐博與金域醫學究竟是否存在未披露的關系?
經濟分析師、天狗窩總經理劉小峰在接受《華夏時報》記者采訪時表示，公司與股東方由于存在股權關系，容易產生利益輸送。最為明顯的利益輸送是股東侵占公司利益，比如股東向公司采購產品時，可讓公司給予一定的賬期，如果這種賬期比其他客戶較長，則存在一定程度的利益輸送，甚至可能難以把錢收回來。
其還稱，與簡單侵占公司利益不同的是，還有一種利益輸送較為隱秘，比如股東給予公司經濟輸血，其目的是為了公司上市后提高股票估值，從而讓自己在股票減持上獲利。一旦經濟輸血停止，公司業績將被打回原形。這樣的利益輸送，無疑損害投資者的利益，也阻礙著公司的正常發展。
儀器+試劑配套銷售模式引爭議
據中國經營報，根據浩歐博2019年發布的IPO招股書，公司采用“儀器+試劑”配套銷售模式，通過向客戶投放儀器的方式帶動公司診斷試劑和耗材的銷售。截至2018年12月31日，發行人向終端醫院、經銷商通過銷售、租賃、直投以及向非公立醫院實驗室直投等方式累計對外投放1259臺儀器。
不過值得注意的是，近年來，國家及各地相關部門相繼發布禁止醫院假借租賃、捐贈、投放設備等形式，接受捆綁銷售耗材和配套設備銷售的文件。2018年6月，北京市出臺《關于推進和規范衛生計生系統行風建設管理的通知》規定，公立衛生計生單位不得將接受捐贈資助的醫療設備與采購捐贈資助機構相關的試劑、耗材掛鉤。
浩歐博相關負責人回應記者采訪表示，公司境內銷售主要采用“經銷為主，直銷為輔”“儀器試劑配套相結合”的銷售模式，大部分銷售通過經銷商來實現，少部分直接銷售給各級醫院、體檢中心、第三方檢測機構等終端客戶。
“國家及各地相關部門在相關銷售領域的規定主要系針對醫療器械領域商業賄賂。過敏和自免的多數試劑，需要專門設計的儀器配套使用，公司依據客戶需求和行業慣例，采用‘儀器+試劑 ’配套銷售模式，不存在假借租賃、捐贈、投放設備等形式捆綁耗材和配套設備銷售等涉嫌商業賄賂不正當競爭行為。”浩歐博方面表示。
同時值得注意的是，根據浩歐博日前發布的IPO招股書，發展之初，發行人將有限資源集中投資于過敏、自免試劑的研發、生產和銷售。截至招股說明書簽署日，發行人尚未自主生產檢測儀器，而是通過與儀器廠家合作研發并對其采購的方式滿足儀器需求。記者研究發現，浩歐博配套儀器主要由雷杜、深圳愛康和科斯邁三家核心供應商提供。
浩歐博方面回應表示，雷杜、深圳愛康和科斯邁三家核心供應商均為國內檢測儀器領域的知名公司。公司與雷杜、科斯邁和深圳愛康合作，成功開發了數款先進的專用儀器，建立了合作雙贏的戰略伙伴關系，有力地保證了公司產品實現升級換代。同時，公司制定了相關采購制度及供應商管理制度，嚴格評審和長期驗證合格供應商名單，定期對供應商的服務、質量等進行評審，鑒別其是否能夠保證供應物品持續符合要求。
傳統二代技術當家 業內：未來被逐漸替代或淘汰
據投資時報，查閱浩歐博招股書可以看到，該公司目前生產的試劑產品大多仍以傳統的二代技術(2G)產品為主，盡管產銷率逐年上升，但上漲空間已然有限。而利用更高的三代(3G)、四代(4G)技術生產出來的產品，產能利用率和產銷率則起伏較大且進一步走低。
據浩歐博披露，從2016年至2018年，該公司的2G技術產品產能在所有產品種類中最高，分別為21萬盒、27萬盒、29萬盒，但依舊未能實現滿產。3G產品的產能利用率在2016年至2018年期間分別為72.62%、36.64%、55.87%，不僅出現較大波動而且整體呈現下降趨勢。4G產品的產能利用率同樣出現波動，2017年僅6.94%的產能利用率較上一年的9.35%的水平還出現下滑，但在2018年已上漲至16.90%。
浩歐博對此的解釋是，3G、4G產品為其新開發產品，因此產能利用率較低。并且，由于4G產品生產周期較長，產品上市也需要進行實驗驗證，所以產銷率也較低。
值得注意的是，浩歐博在招股書中對其2G、3G、4G產品的終端適用醫院的表述，讓外界頗為質疑是曲解了國家相關分級診療醫改政策。
浩歐博稱，隨著國家大力推進分級診療，過敏診斷將逐漸在二級及以下醫療機構逐步鋪開。作為為公司帶來絕大部分收入的過敏原檢測試劑產品，公司在該領域有三大產品線，分別為歐博克、符博克以及當前正在進行國內注冊的納博克，它們分別代表2代、3代、4代技術，也分別適合基層醫院、中級醫院和三甲大醫院。“在已經成功開發的2G、3G和4G技術平臺上，進一步開發更多的過敏原，形成低、中、高的產品系列，適應國家分級診療的醫改方向，以全面滿足不同等級、不同規模的醫院對過敏原檢測的不斷增長的需求”。
北京某位曾在三甲醫院工作過的人士告訴《投資時報》，分級診療并非等級化區別對待，相對傳統和落后的技術未來也會被逐漸替代或淘汰，即便是在一些基層醫院，也不會有持續的、很大的生存空間。
浩歐博還披露，“目前已知的過敏原有近千種，而能夠提供豐富的過敏原檢測菜單，是過敏檢測試劑廠商的核心競爭力”。截至2018年末，其在過敏原檢測領域已有注冊證 47 個，涵蓋 56 種過敏原;在注冊的多個產品，涵蓋 73 種過敏原。當然，與全球體外診斷行業巨頭塞默飛(Thermo Fisher)旗下的過敏診斷公司Phadia 600 多個過敏原診斷產品相比，還有相當大的差距。
而作為過敏原檢測領域未來發展方向的定量檢測，從浩歐博對外披露的資料中也可以看到，公司的過敏原數量依舊不過多——3代和4代產品的二期產品還未達到50個。
