得奶源者得天下,前有蒙牛增持認購中國圣牧成最大股東,后有中地乳業(yè)擬引入伊利為主要股東。8月3日,中地乳業(yè)股價創(chuàng)上市以來第二大漲幅,截至收盤,漲幅達118.97%。據悉,中地乳業(yè)此次股價大漲,是受擬引入伊利為主要股東消息的刺激。而就在一周前,蒙牛剛剛成為了中國圣牧第一大股東。頭部乳企紛紛增資入股中小乳企,瞄準的是其背后的奶源地,國內低溫奶市場競爭加劇、奶源地逐漸減少、大牧場瓜分殆盡,乳企奶源爭奪戰(zhàn)已至高潮。
紛紛入股中小乳企
8月2日,伊利發(fā)布公告稱,為進一步穩(wěn)定原料奶供應,其全資子公司金港控股擬以約2.03億港元的價格,認購中地乳業(yè)約4.33億股。認購完成后,金港控股將持有中地乳業(yè)16.6%的已發(fā)行股本。
伊利表示,本次投資將有利于公司進一步穩(wěn)定原料奶供應,提升市場競爭力,對公司長期發(fā)展和戰(zhàn)略布局具有積極意義。
公告顯示,中地乳業(yè)主要從事牧場經營業(yè)務和進口貿易業(yè)務,以原料奶生產及銷售為收入支柱。截至2019年12月31日,中地乳業(yè)資產總額為53.24億元,負債總額30.59億元,資產凈額22.64億元。
伊利認購中地乳業(yè)股份前,蒙牛剛剛成為了中國圣牧的單一最大股東。7月28日,中國圣牧發(fā)布公告稱,蒙牛全資子附屬公司以每股0.33港元的價格行使對中國圣牧約11.97億股的認股權,中國圣牧確認已經在7月28日收到約3.95億港元。交割后,蒙牛將合計持有中國圣牧約17.8%的股份,超過實際持股15.8%的中國圣牧董事長邵根伙,成為單一最大股東。
事實上,蒙牛不僅收購了中國圣牧下游資產,還入主國內最大上游乳企現代牧業(yè),戰(zhàn)略投資了全產業(yè)鏈乳業(yè)公司富源牧業(yè),并戰(zhàn)略入股“奶酪第一股”妙可藍多。相比之下,2019年7月,伊利旗下優(yōu)然牧業(yè)以22.78億元現金購買新三板乳企賽科星58.36%的股權,成為后者第一大股東、控股股東。2019年,伊利還通過全資子公司香港金港商貿控股有限公司收購新西蘭第二大乳業(yè)合作社WestlandCo-OperativeDairyCompanyLimited(“威士蘭”)。此項收購完成后,伊利將獲得新西蘭本土4%的原奶供應量。
經濟學家宋清輝認為,頭部乳企爭先恐后入股中小乳企,是為了進一步爭奪奶源地。
奶源搶占殆盡
中國乳制品工業(yè)協(xié)會副秘書長劉超在2019年中國乳制品工業(yè)協(xié)會年會的首創(chuàng)論壇中表示,目前各大乳企充分看到奶源的重要性,或參股或獨資,大力發(fā)展規(guī)模飼養(yǎng)、大力發(fā)展自有奶源,從牧草飼料種植、奶牛飼養(yǎng)到乳制品加工,實施全產業(yè)鏈管理新模式,大有得奶源者得天下之勢。
此前,新乳業(yè)接受投資者調研時透露,新乳業(yè)自有牧場奶源占比超過20%,投資現代牧業(yè)后,預計2020年公司自有奶源(含現代牧業(yè)的供應)占比將從2019年的20%提升至40%-50%,“未來在上游端不會有太多的投資”。
據悉,2019年4月新乳業(yè)宣布收購福州澳牛乳業(yè)相關資產55%股權,2019年7月又認購現代牧業(yè)9.28%股權。2020年5月,新乳業(yè)又以17.11億元的價格收購了西北區(qū)域龍頭乳企寧夏夏進乳業(yè)。
以目前中國最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)現代牧業(yè)為例,蒙牛和新乳業(yè)分別是現代牧業(yè)的大股東和二股東,權益占比分別為66.77%和9.28%。現代牧業(yè)董事長高麗娜對北京商報記者表示,“在奶源供給上,現代牧業(yè)給蒙牛的供奶量約80%,給新乳業(yè)的供奶量約10%”。
現代牧業(yè)2020年上半年盈利預告顯示,現代牧業(yè)上半年成乳牛年單產突破11噸,產量和銷量均實現近兩位數增長。目前,現代牧業(yè)全國建有26個萬頭規(guī)模牧場,擁有超過23.5萬頭奶牛,年產奶量超過139萬噸。
業(yè)內人士認為,如今國內的大型牧場幾乎都被各大乳企搶占一空。目前國內的優(yōu)質奶源基本被瓜分,龍頭企業(yè)的奶源爭奪已經接近尾聲。
對此,北京商報記者聯系采訪了蒙牛和伊利,但截至發(fā)稿,對方并未予以回復。
乳業(yè)專家宋亮說,目前國內的大型牧場幾乎都被收購了,只剩黑龍江和新疆地區(qū)還有一些大牧場,而中小牧場的收購意義不大,預計乳企這一輪的奶源爭奪戰(zhàn)將暫時告一段落。
低溫奶時代
各大乳企入股牧場、爭奪奶源的背后是奶源供應緊缺、低溫奶產業(yè)利好。
“龍頭乳企加速奶源布局主要基于兩方面原因。”宋亮表示,一方面,近幾年我國奶牛存欄量不斷下降,目前奶源供應偏緊,預計未來還會持續(xù)下降。
中國奶業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國的奶業(yè)》白皮書顯示,過去幾年,養(yǎng)殖虧損和環(huán)保關停導致大量存欄量較低的牧場退出。根據國家奶牛技術產業(yè)體系的統(tǒng)計,從2014-2018年底,荷斯坦奶牛存欄量由857萬頭下降到504萬頭,2019年中國的荷斯坦奶牛存欄量約470萬頭。
“另一方面,當前中國乳業(yè)轉型,國家出臺低溫產業(yè)發(fā)展的利好政策,伴隨低溫產業(yè)的來臨,各大龍頭乳企都在加碼高端低溫產品,對優(yōu)質奶源需求更大。”宋亮表示。
“低溫奶的拓展依奶源地遵循‘圓心-半徑’理論,奶源地為圓心,冷鏈為半徑。”業(yè)內人士表示,低溫奶對品質要求高,需要高品質的分布式奶源和冷鏈物流配送儲運體系配合,保質期一般也不超過7天。當前技術水平下,覆蓋半徑往往不超過300公里,因此低溫鮮奶也是區(qū)域乳企的專利,各乳企劃片而治。
公開信息顯示,目前光明乳業(yè)在全國巴氏奶市場份額近40%,位列第一。其他巴氏奶品牌主要分散在各區(qū)域,如四川新希望、北京三元、遼寧輝山、黑龍江完達山等。
在業(yè)內人士看來,各大乳企紛紛加碼低溫鮮奶品類,看重的是低溫鮮奶品類的高增速。
據凱度消費者指數中國北區(qū)總經理趙暉介紹,2018年7月-2019年7月,低溫鮮奶銷售額增幅為19.5%;2018年8月-2019年8月,低溫鮮奶國內市場滲透率為33.6%,比上年同期提升1.5%;網購低溫鮮奶銷售額與上年同期相比增長142%。
宋清輝認為,區(qū)域乳企目前占優(yōu)的主要還是傳統(tǒng)訂奶渠道,但在大型KA賣場、電商平臺以及中小超市、便利店等渠道,伊利、蒙牛有著相當強的統(tǒng)治力。雖然區(qū)域乳企在低溫奶領域搶占先機,但是傳統(tǒng)乳業(yè)龍頭的力量仍然不可小覷。