7月23日，上海中谷物流股份有限公司(以下簡稱“中谷股份”)首發(fā)上會。中谷股份擬于上交所上市，計劃公開發(fā)行新股數(shù)量不超過8190萬股，保薦機構(gòu)為中金公司。中谷股份本次擬募集資金15億元，分別用于集裝箱船舶購置項目、集裝箱購置項目。

2016年至2019年，中谷股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為40.82億元、56.00億元、80.78億元、99.00億元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4.56億元、4.06億元、5.51億元、8.58億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為6.64億元、10.72億元、12.34億元、17.36億元。其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為40.84億元、52.93億元、80.38億元、99.55億元。

報告期內(nèi)，中谷股份應(yīng)收賬款余額分別為1.67億元、3.35億元、4.14億元、4.45億元，占占營業(yè)收入比例分別為4.10%、5.98%、5.13%、4.50%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為28.27、22.64、21.79、23.22，高于可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值11.03、10.54、11.71、10.79。

報告期內(nèi)，中谷股份存貨金額分別為2159.79萬元、4832.58萬元、7283.43萬元和7499.33萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為1.36%、2.11%、2.97%、2.22%。存貨周轉(zhuǎn)率下滑，分別為182.22、135.68、120.61、117.64，同行業(yè)可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為31.96、45.77、42.28、38.50。

2016年至2019年，中谷股份負(fù)債總額分別為18.07億元、30.04億元、44.63億元、53.40億元，公司總負(fù)債規(guī)模呈逐年上升趨勢，資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為68.16%、63.46%、66.90%、64.24%。

報告期內(nèi)，公司毛利率分別為13.91%、15.30%、9.55%、12.17%，公司2018年度綜合毛利率同比下降5.75%。2016年至2018年，公司同行業(yè)上市公司毛利率分別為20.95%、18.36%、14.86%，公司毛利率連續(xù)三年低于同行公司平均水平。

中谷股份招股書披露了公司分紅情況，公司三年四次累計分紅金額8.99億元。其中，2017年第六次臨時股東大會就2016年度利潤分配事宜通過了決議，決定向股東中谷集團、谷洋投資和優(yōu)益投資合計分配現(xiàn)金股利5.21億元。

中谷股份對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示：“報告期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)績向好，公司現(xiàn)金分紅的資金主要來源于公司日常經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金。”

招股書顯示，中谷股份報告期內(nèi)累計被處罰10余次。2019年3月26日報送招股書顯示，公司自2016年至2019年，共存在的13項行政處罰事項。公司多次因為“未按規(guī)定向海事管理機構(gòu)辦理申報船舶載運污染危害性貨物進(jìn)港手續(xù)”而遭到處罰。2020年4月14日公司報送招股書顯示，公司新增1起違法違規(guī)。

中谷股份在回復(fù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪時表示：“公司自成立以來，始終堅持合法合規(guī)經(jīng)營。對于曾存在的行政處罰，我司均已及時繳納罰款并已采取相應(yīng)的整改措施。根據(jù)廣州新港海事處、吳淞海事局、營口海事局、寧波海事局和天津市東疆保稅港區(qū)國家稅務(wù)局第一稅務(wù)所分別出具的證明，所述行政處罰所針對的違法行為均不屬于重大違法違規(guī)行為。”

據(jù)鳳凰網(wǎng)財經(jīng)報道，中谷股份高管任職變動頗為頻繁。2016年8月，中谷股份副總經(jīng)理張建剛辭職。時隔一年不到，2017年6月，中谷股份董事會秘書陳海華、財務(wù)總監(jiān)謝佳麗相繼辭職，爾后中谷股份選舉謝樂平擔(dān)任副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)及董事會秘書，選舉岑國輝為副總經(jīng)理。2018年3月，副總經(jīng)理周白偉因身體原因辭職。同年4月，謝樂平提出辭職，距離其被選舉成為副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)及董事會秘書，僅僅過去了10個月左右的時間。不久中谷股份選舉孫瑞、李永華、李濤為公司副總經(jīng)理，選舉李濤為公司董事會秘書，選舉曾志瑛為財務(wù)負(fù)責(zé)人。

內(nèi)貿(mào)集裝箱物流服務(wù)企業(yè)擬上交所上市

據(jù)招股書，中谷股份以客戶需求為中心，以集裝箱為核心載體，以服務(wù)實體經(jīng)濟為宗旨，整合水路、公路、鐵路運輸資源協(xié)同運作，依托現(xiàn)代化物流信息平臺，致力于為客戶提供定制化、高性價比的“門到門”全程集裝箱物流解決方案。

截至2019年12月31日，根據(jù)國際權(quán)威研究機構(gòu)法國Alphaliner報告，公司綜合運力排名為全球第13名，國內(nèi)前三。截至2019年12月31日，公司高效運營集裝箱船舶112艘，擁有及控制運力達(dá)到248.65萬載重噸，運營標(biāo)準(zhǔn)化集裝箱38.24萬TEU。

目前公司已形成以全國25個沿海主要港口、超過50個內(nèi)河主要港口為物流節(jié)點，以沿海航線及長江、珠江航線共同構(gòu)成的“一縱兩橫”航線結(jié)構(gòu)為骨架，以連接公路、鐵路場站的鐵水聯(lián)運、海鐵聯(lián)運班列線路為脈絡(luò)的多層次、全方位協(xié)同的綜合物流網(wǎng)絡(luò)，覆蓋全國除三亞港外全部“一帶一路”重點布局的15個港口，通達(dá)全國沿海及各江河流域的主要水系。

中谷股份的實際控制人為盧宗俊。盧宗俊通過其所控制的中谷集團、谷洋投資、谷澤投資合計控制公司83.1302%的股份。其中，盧宗俊通過其所控制的中谷集團間接控制公司70.1483%的股份;通過其所控制的谷洋投資間接控制公司8.6183%的股份;通過其所控制的谷澤投資間接控制公司4.3636%的股份。

盧宗俊，男，1963年6月出生，中國國籍，中共黨員，無境外永久居留權(quán)，碩士研究生學(xué)歷，交通運輸管理專業(yè)研究生。盧宗俊先生擁有20年以上航運物流經(jīng)驗，自畢業(yè)以來，歷任物華海運有限公司航運部經(jīng)理、中國國旅旅游貿(mào)易中心儲運部經(jīng)理、洋浦中谷新良海運有限公司副總經(jīng)理，2003年至今擔(dān)任中谷集團董事長兼總經(jīng)理，2010年3月至今擔(dān)任公司董事長。

中谷股份擬于上交所上市，計劃公開發(fā)行新股數(shù)量不超過8190萬股，保薦機構(gòu)為中金公司。中谷股份本次擬募集資金15億元，其中1.53億元用于集裝箱船舶購置項目、13.47億元用于集裝箱購置項目。

2017年歸母凈利潤一度下滑

2016年至2019年，中谷股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為40.82億元、56.00億元、80.78億元、99.00億元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4.56億元、4.06億元、5.51億元、8.58億元。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為6.64億元、10.72億元、12.34億元、17.36億元。

其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為40.84億元、52.93億元、80.38億元、99.55億元。

2019年應(yīng)收賬款4.45億元

2016年至2019年，中谷股份應(yīng)收賬款余額分別為1.67億元、3.35億元、4.14億元、4.45億元，占占營業(yè)收入比例分別為4.10%、5.98%、5.13%、4.50%。

2018年末和2019年末，公司應(yīng)收賬款余額較上期末分別增長23.73%和7.48%。2018年度和2019年度應(yīng)收賬款賬面余額占營業(yè)收入比例分別較上期減少0.85%和0.63%。

2018年度和2019年度公司主營業(yè)務(wù)收入分別增長44.24%和22.56%，應(yīng)收賬款余額的增幅低于營業(yè)收入增幅，主要系公司通過加強應(yīng)收賬款內(nèi)部控制、采用應(yīng)收賬款管理軟件系統(tǒng)等方式加強了應(yīng)收賬款的管理，回款速度總體加快。

報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為28.27、22.64、21.79、23.22，高于可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值11.03、10.54、11.71、10.79。

2019年存貨7499萬元

2016年至2019年，中谷股份存貨金額分別為2159.79萬元、4832.58萬元、7283.43萬元和7499.33萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為1.36%、2.11%、2.97%、2.22%。

招股書顯示，公司的存貨主要為燃油及周轉(zhuǎn)材料，消耗量主要受自有船舶數(shù)量及運營航次影響。2017年末和2018年末較上年末存貨增長主要系因隨著公司自有運力提升，新造及新購入的船舶運營所需的燃油及周轉(zhuǎn)材料需求增加所致。

報告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率下滑，分別為182.22、135.68、120.61、117.64，同行業(yè)可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為31.96、45.77、42.28、38.50。

2019年負(fù)債總額53.40億元

2016年至2019年，中谷股份負(fù)債總額分別為18.07億元、30.04億元、44.63億元、53.40億元，公司總負(fù)債規(guī)模呈逐年上升趨勢。

報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為68.16%、63.46%、66.90%、64.24%。

其中，短期借款金額分別為3960.00萬元、1.10億元、6000.00萬元、0元;應(yīng)付賬款金額分別為7.41億元、10.57億元、15.09億元、16.63億元。

針對負(fù)債情況，中谷股份對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示：“公司與同行業(yè)上市公司相比，流動比率和速動比率均處于同行業(yè)上市公司的合理水平范圍內(nèi)，公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與行業(yè)業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營特點相匹配。同時，據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)主要財務(wù)指標(biāo)顯現(xiàn)出公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展及財務(wù)狀況穩(wěn)定態(tài)勢，流動比率、速動比率及利息保障倍數(shù)等償債能力指標(biāo)報告期內(nèi)較為穩(wěn)定，公司償債能力良好。”

毛利率波動大 連續(xù)三年低于同行均值

2016年至2019年，中谷股份綜合毛利率分別為13.91%、15.30%、9.55%、12.17%。

公司2018年度綜合毛利率同比下降5.75%。其中，水運業(yè)務(wù)毛利率下降造成綜合毛利率同比下降4.88%;陸運業(yè)務(wù)占比的提升造成綜合毛利率同比下降0.70%。

2019年3月26日報送招股書顯示，2016年至2018年，公司同行業(yè)上市公司毛利率分別為20.95%、18.36%、14.86%，公司毛利率低于同行公司平均水平。

中谷股份對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示：“近年來，公司積極向多式聯(lián)運服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型升級，在全國范圍內(nèi)持續(xù)推進(jìn)‘公、鐵、水’聯(lián)動的多式聯(lián)運建設(shè)，為客戶提供全程‘門到門’多式聯(lián)運服務(wù)。在未來，隨著公司多式聯(lián)運服務(wù)的繼續(xù)發(fā)展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化對公司綜合毛利率的影響將趨于穩(wěn)定。”

公司還表示：“由于公司水運業(yè)務(wù)占比較高，水運業(yè)務(wù)毛利率波動是導(dǎo)致綜合毛利率變動的主要原因。2017年至2018年公司陸運業(yè)務(wù)占比逐年上升，由于陸運業(yè)務(wù)毛利率較低，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化也在一定程度上影響了綜合毛利率的變化。同時，受行業(yè)供給平衡恢復(fù)、燃油價格上升和自有船舶運力增加導(dǎo)致船舶運營成本上升、發(fā)展‘江海聯(lián)運’、‘水水中轉(zhuǎn)’業(yè)務(wù)帶來駁船費上升、以及公司大力推廣全程物流服務(wù)增加適箱貨源等因素也綜合毛利率變化有一定影響。”

三年四次分紅8.99億元

中谷股份招股書披露了公司報告期內(nèi)四次分紅情況，累計分紅金額8.99億元。

公司2017年第六次臨時股東大會就2016年度利潤分配事宜通過了決議，決定向股東中谷集團、谷洋投資和優(yōu)益投資合計分配現(xiàn)金股利5.21億元。

公司2017年年度股東大會就2017年度利潤分配事宜通過了決議，決定向股東合計分配現(xiàn)金股利7771.25萬元。

公司2019年第一次臨時股東大會就2018年度利潤分配事宜通過了決議，決定向股東合計分配現(xiàn)金股利1億元。

公司2020年第一次臨時股東大會就2019年利潤分配事宜通過了決議，決定向股東合計分配現(xiàn)金股利2億元。

中谷股份對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示：“報告期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)績向好，公司現(xiàn)金分紅的資金主要來源于公司日常經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金。”

“公司經(jīng)營現(xiàn)金流狀況良好;公司的貨幣資金與以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)分別為139,500.48萬元、147,922.93萬元和228,277.71萬元，足以支付公司的現(xiàn)金分紅。本次發(fā)行后，在滿足公司正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求情況下，公司將積極采取現(xiàn)金方式分配利潤。公司股東回報規(guī)劃應(yīng)充分考慮股東特別是中小股東、獨立董事的意見，公司將堅持現(xiàn)金分紅優(yōu)先這一基本原則。”中谷股份表示。

2016年以來被處罰14次

中谷股份2019年3月26日報送招股書顯示，公司2016年至2019年，共存在的13項行政處罰事項。處罰原因包括未經(jīng)海事機構(gòu)批準(zhǔn)載運污染危害性貨物進(jìn)出港口、增值稅逾期未申報等。

公司多次因為“未按規(guī)定向海事管理機構(gòu)辦理申報船舶載運污染危害性貨物進(jìn)港手續(xù)”而遭到處罰。

2020年4月14日公司報送招股書顯示，公司新增1起違法違規(guī)，處罰日期為2020年1月10日，處罰原因為個人所得稅逾期未申報(2019年10月1日至2019年10月31日)，被處罰對象為中谷國際租賃。

中谷股份在回復(fù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪時表示：“公司自成立以來，始終堅持合法合規(guī)經(jīng)營。對于曾存在的行政處罰，我司均已及時繳納罰款并已采取相應(yīng)的整改措施。根據(jù)廣州新港海事處、吳淞海事局、營口海事局、寧波海事局和天津市東疆保稅港區(qū)國家稅務(wù)局第一稅務(wù)所分別出具的證明，所述行政處罰所針對的違法行為均不屬于重大違法違規(guī)行為。”

高管頻繁變動

據(jù)鳳凰網(wǎng)財經(jīng)報道，中谷股份高管任職變動頗為頻繁。

2015年9月18日，中谷股份由有限公司整體改制為股份有限公司，同月即召開了第一屆董事會第一次會議，選舉夏國慶為總經(jīng)理，周百偉、張建剛、楊金妹為副總經(jīng)理，陳海華為第一屆董事會秘書，謝佳麗為財務(wù)總監(jiān)。

然而好景不長，在此后兩年里，中谷股份的高級管理人員好似拉開了頻繁變動的“大幕”，而此或顯示其內(nèi)部存在某些問題。

2016年8月，中谷股份副總經(jīng)理張建剛辭職。時隔一年不到，2017年6月，中谷股份董事會秘書陳海華、財務(wù)總監(jiān)謝佳麗相繼辭職，爾后中谷股份選舉謝樂平擔(dān)任副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)及董事會秘書，選舉岑國輝為副總經(jīng)理。

2018年3月，副總經(jīng)理周白偉因身體原因辭職。同年4月，謝樂平提出辭職，距離其被選舉成為副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)及董事會秘書，僅僅過去了10個月左右的時間。不久中谷股份選舉孫瑞、李永華、李濤為公司副總經(jīng)理，選舉李濤為公司董事會秘書，選舉曾志瑛為財務(wù)負(fù)責(zé)人。

中谷股份高管緣何變動如此頻繁，外人已不得而知，但此舉或違反了《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條規(guī)定：發(fā)行人最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者對中谷股份高管任職變動相關(guān)問題進(jìn)行采訪，公司表示：“公司尊重員工個人權(quán)利及個人職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，同時公司高級管理人員變動均符合《公司法》、《公司章程》等有關(guān)規(guī)定。自整體變更為股份公司以來，公司依據(jù)《公司法》、《證券法》等法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的要求，建立并逐步完善了由股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事和董事會秘書工作制度，形成了權(quán)力機構(gòu)、決策機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)和管理層之間的相互協(xié)調(diào)和制衡機制，為公司高效、穩(wěn)健經(jīng)營提供了組織保證。”

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