6月1日，潮流玩具龍頭公司泡泡瑪特遞交招股書，擬赴港上市。近日國(guó)內(nèi)多家券商發(fā)布研報(bào)，普遍看好國(guó)內(nèi)潮玩市場(chǎng)前景，肯定泡泡瑪特商業(yè)模式。

券商關(guān)注潮玩市場(chǎng)發(fā)展前景、Z世代消費(fèi)群體

天風(fēng)證券指出，潮流玩具市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)較快，盲盒特性精準(zhǔn)狙擊消費(fèi)者心理。2015-2019年，中國(guó)潮流玩具市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率為34.6%。15-40歲人群是潮流玩具行業(yè)的主要受眾，盲盒憑借獨(dú)特的產(chǎn)品形式，提升消費(fèi)驚喜感和粉絲收藏欲，精準(zhǔn)瞄向Z世代消費(fèi)者心理。

據(jù)方正證券研報(bào)，中國(guó)潮玩市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，2019年潮玩零售市場(chǎng)規(guī)模207億元，預(yù)計(jì)在2024年達(dá)到763億元，2019-2024年復(fù)合增速可達(dá)29.8%。

廣發(fā)證券分析稱，長(zhǎng)期來看,Z世代(95后)將逐漸成為潮玩市場(chǎng)的消費(fèi)主力軍,據(jù)凱度和騰訊聯(lián)合發(fā)布的《Z世代消費(fèi)力白皮書》,Z世代總?cè)巳阂?guī)模已達(dá)到1.5億人,其所處的文化環(huán)境具有多元、個(gè)性的特點(diǎn),他們?cè)敢鈱⑹杖牖ㄙM(fèi)至收藏相關(guān)商品上。而以“盲盒”為代表的二次元潮玩產(chǎn)品則能較好切合年輕人對(duì)社交型消費(fèi)的需求。

多家券商看好泡泡瑪特 未來增長(zhǎng)空間可期

國(guó)盛證券指出，泡泡瑪特女性用戶占比75%，用戶職業(yè)為多為具有一定消費(fèi)能力的白領(lǐng)階層，收入8000-20000元的用戶占比90%。通過盲抽玩法的強(qiáng)刺激性吸引用戶，成功實(shí)現(xiàn)從“泛二次元”用戶到青年群體的轉(zhuǎn)變，順勢(shì)破圈。現(xiàn)有用戶因收藏、競(jìng)賽、社交需求持續(xù)購(gòu)買盲盒，帶來市場(chǎng)熱度持續(xù)升溫。

天風(fēng)證券認(rèn)為，泡泡瑪特的優(yōu)質(zhì)IP資源是其核心競(jìng)爭(zhēng)力。泡泡瑪特注重打造自有及獨(dú)家IP，不斷挖掘優(yōu)秀藝術(shù)家牢牢把握行業(yè)上游稀缺資源，其爆款自有IP“Molly”、獨(dú)家IP“PUCKY”在2019年分別占總營(yíng)收比例的27.1%及18.7%。

對(duì)于泡泡瑪特的發(fā)展前景，安信證券認(rèn)為，隨著泛娛樂行業(yè)重要性凸顯，泡泡瑪特龍頭地位難撼動(dòng)。相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，泡泡瑪特的核心優(yōu)勢(shì)在于業(yè)內(nèi)頂尖的IP運(yùn)營(yíng)能力、全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)、盲盒會(huì)員高黏性，疊加龍頭位置下更容易獲取頂級(jí)潮流資源、上市募資后平臺(tái)建設(shè)加速，公司護(hù)城河有望進(jìn)一步強(qiáng)化。

關(guān)鍵詞： 泡泡瑪特