溫彬則表示，貨幣政策層面也需要作出一定努力，盡量降低市場套利空間，譬如在確保市場流動性充裕的基礎上，央行可通過公開市場操作等方式，使市場利率處于一個相對合理水平。
為馳援中小微企業復工復產，今年以來，銀行信貸的扶持力度隨之加大。然而，在貨幣政策整體寬松、利率走低的背景下，企業利用低成本貸款資金違規套利的行為也悄然抬頭。
6月4日，銀保監會召開了疫情后的首場例行新聞發布會，北京、浙江、廣東三地銀保監局局長齊聚，此次會議除介紹各地對中小微企業貸款政策落地成效外，主要議題還直指銀行不良貸款率風險暴露，以及貸款資金違規挪用、套利等問題。
“最近我們通過大數據發現，一些企業在疫情期間一邊拿銀行貸款，一邊又去買理財、結構性存款，這些實際上都是套利。部分甚至違規進入股市、房地產等限制性領域。”北京銀保監局局長李明肖稱。
6月5日，華北一家股份制銀行授信審批部負責人告訴時代周報記者，“不排除市場上有企業多頭授信，拿著銀行貸款去買理財的情況，近期我們內部也進行了排查，目前沒有發現此類現象。我行的風控相對嚴格，如果一家企業已經有兩家銀行以上的授信，我們就會不予準入了，對于授信信息系統會自然鎖定。”
不過，也有業內人士對記者表示，盡管授信情況聯網可查，但不同的銀行風格不一樣，對企業信用評估也會有差異，部分激進、膽子大的銀行是有可能接受多頭授信企業的。
6月7日，時代周報記者以小企業主身份調查發現，盡管企業貸款資金賬戶的走款跡象，銀行可以做到有據可查、及時監控，但卻難以防止資金從第三方(過橋方)轉出后，最終用于購房或投資理財的可能。
值得注意的是，今年以來，監管對信貸資金違規現象的處罰懲治力度也在加碼。
時代周報記者梳理，5月就有定海海洋農商行、江西會昌農村商業銀行等，因貸款資金違規流入房地產領域等問題吃上罰單。
利差大資金存套利空間
在金融支持中小微企業發展的政策引導下，今年以來，商業銀行信貸投放積極性顯著提升。然而，特殊時期的寬信用背后，信貸資金套利、空轉問題也隨之衍生出來。
李明肖指出，銀保監局監測數據顯示，近期企業發債和票據融資規模上升、成本下降，部分企業一邊通過債券、票據以及疫情期間優惠利率貸款等融入低成本資金，一邊購買金額相近的理財和結構性存款進行資金“套利”。
那么，在監管部門不斷三令五申，嚴禁將信貸資金用于購買理財產品、房產等要求下，中小企業緣何仍頂風作案，具體的套利操作方式又是怎樣的呢?
6月7日，北京一家商業銀行對公客戶經理告訴記者，現在央行查信貸資金流向非常嚴格，所以放款的時候一定要有指向目標，比如需要明確貸款用于購買設備或者其他材料等，這一環節通常是能監測到的。
但他也向記者透露，“想要套利也不是完全沒有可能，比如款項打到第三方賬戶，或許只是個過橋方，客戶后續可以把資金轉出，最終用于其他套利途徑，這個過程很多銀行是沒有留痕的。”
6月7日，蘇寧金融研究院高級研究員黃大智在接受記者采訪時表示，“目前市場上信貸資金套利操作行為是存在這種可能的，疫情期間銀行的優惠貸款利率較低，而相同甚至更短期限的理財、結構性存款等產品利率則高得多，這便形成了套利空間。企業以低利率拿到銀行貸款，再去購買更高收益的理財產品，獲取可觀的利差收益。”
除此之外，一些企業還會通過票據貼現來實現無風險套利。
6月6日，民生銀行首席分析師溫彬告訴記者，近期貨幣市場流動性充裕，短期利率下降較多，如央行的7天逆回購政策利率為2.2%，但市場利率則低于這一水平。趁此機會，部分企業就會拿承兌匯票到銀行去貼現，進而獲取低成本的現金，最終投資帶有一定期限的結構性理財產品，從中獲取利差。
監管高壓整治零容忍
然而，在實體經濟亟待“輸血”的當口，資金套利、空轉等現象的抬頭，無疑會讓政策扶持的真實效果大打折扣。由此，加強監管、消除市場套利空間已迫在眉睫。
在發布會上，李明肖表示，接下來，北京銀保監局將嚴查重罰信貸資金挪用、套利行為，確保信貸資金真正流向實體經濟領域。
浙江銀保監局局長包祖明也指出，“銀行必須對貸款企業進行認真的穿透、了解企業訂單情況、量化評估每個企業受疫情影響程度，對未來做準確的判斷。”
事實上，今年以來，已有多家銀行因信貸資金用途管控不到位，違規流入房地產等限制性領域，被轄區內銀保監局處罰。
如5月28日，銀保監會舟山監管分局發布行政處罰信息顯示，定海海洋農商銀行因信貸資金違規流入房地產市場等原因，被罰款75萬元。
5月15日，江西會昌農村商業銀行也因向房地產開發企業發放流動資金貸款;向不符合條件的固定資產項目發放貸款等問題，被銀保監會贛州監管分局處罰75萬元。
除此之外，中國銀行太原漪汾支行、鹿城農商銀行、交通銀行亳州分行等，也同樣因違規向房地產開發企業發放流動性資金貸款，或信貸資金流入房地產等違規行為，遭到監管罰款。
與此同時，也有專業人士提出，監管除加大行政處罰力度外，還需要利用科技手段提升監管能力，如通過大數據監測銀行各項業務指標的變化情況，來確認資金需求的合理性等。
“銀行方面要嚴格做好貸后管理，及時穿透式地跟蹤資金的流向，確保信貸資金真正流向實體經濟，而不是在金融的體系之內空轉。”對于銀行體系該如何防范信貸資金套利行為，黃大智對記者分析道。
溫彬則表示，貨幣政策層面也需要作出一定努力，盡量降低市場套利空間，譬如在確保市場流動性充裕的基礎上，央行可通過公開市場操作等方式，使市場利率處于一個相對合理水平。
5月17日，光大證券首席銀行業分析師王一峰在最新的研報中坦言，從目前情況看，消除資金套利、空轉機制可能需要較長時期，也存在難度。
“具體而言，要消除套利機制，政策上首先可以進一步加大對創新存款的打擊力度，減弱市場競爭;其次是適度放寬同業負債占比考核，盡快推動金融債儲架發行;同時，還可以加強存款上浮比例管控，擇機下調法定存款基準利率。”王一峰指出。
